易发投资 - 新闻热点

美元兑日圆重返150 麦格理：结束负利率无助日圆升值- 香港经济日报- 趋势- 研究报告 @ 2024-03-20T08:

迹象显示，日本薪资及通胀上升，同时经济出现一定韧性，令市场预期日本央行可能最早于３月的会议上结束其极端鸽派的负利率和收益率曲线控制政策。媒体报道还暗示，日本央行官员正在就提高负利率进行深入讨论。

虽然日本的通胀已经连续１７个月超出了日本央行设下的２％的目标，但日本央行仍然对做出历史性调整慎之又慎，而薪资水平的增长是日本央行仍然踌躇的最大原因。因此，一旦预期日本薪资将在今年出现大幅增长，那么日本央行似乎就没有理由继续保持目前的负利率水平。

根据日本住房金融机构的最新报告，在日本，近四分之三的购房者选择与日本央行短期利率挂钩的浮动利率住房贷款。如果日本央行结束负利率政策，那么利率预计将随着时间的推移而上升，首先会挤压房主，之后会推高租金。

日圆｜日圆｜日本｜日本央行｜日本旅游｜日本自由行：ＢＡＮＫＮＯＴＥＳＯＦＪＡＰＡＮＥＳＥＹＥＮＡＲＥＳＥＥＮＩＮＴＨＩＳＩＬＬＵＳＴＲＡＴＩＯＮＰＩＣＴＵＲＥＴＡＫＥＮＳＥＰＴＥＭＢＥＲ２２, ２０２２．ＲＥＵＴＥＲＳ/ＦＬＯＲＥＮＣＥＬＯ/ＩＬＬＵＳＴＲＡＴＩＯＮ/ＦＩＬＥＰＨＯＴＯ/ＦＩＬＥＰＨＯＴＯ

日本时事通讯社报道，如果日本工会总联合会（ＲＥＮＧＯ）周五公布的首批日本企业加薪结果，“显着”超过去年３．８％的幅度，日本央行预计将结束负利率政策。由于今年薪资升幅超过去年水平的可能性愈来愈大，日本央行内部对３月份结束负利率的支持加强。

日本央行宣布结束负利率政策日圆兑美元曾跌至４个月低位

根据日本放送协会（ＮＨＫ）整理，取消负利率会对存款利率、房贷支出、企业贷款、日圆汇率造成影响。

负利率正式成为历史，全球唯一仍然实行负利率政策的日本央行，以七票赞成两票反对，决定将基准利率从负０．１厘上调至０至０．１厘，是２００７年二月以来首度加息，并同时取消孳息曲线控制ＹＣＣ，以及停止购买日股ＥＴＦ及房地产信托基金，但会继续购买国债。央行行长植田和男指，已确认工资和物价之间的良性循环，负利率及ＹＣＣ政策已经完成任务，未来将会以引导短期利率作为主要政策工具。他又指，未完全肯定通胀能否持续达到２％的目标，所以预期将暂时维持宽松货币环境，未来的加息步伐，要取决于通胀及经济。日圆汇价在议息会议后走弱，兑每美元一度跌穿１５０。高富金融投资总监梁伟民表示：“所以对日圆方面短期刺激作用未必这么大，在消息公布之前，其实(兑每美元)都落到１４８甚至１４９，所以反映了即使市场相信日本央行会取消负利率，对日圆的支持作用就不是这么大。”

在议息前，市场有声音预期到４月才会出现政策修定。不过，日本央行行长植田和男及部份日本央行官员之前均强调，结束负利率的时机，将取决于今年劳资双方的年度工资谈判结果，而日本最大的工会组织早前表示，日本最大的企业已同意在２０２４年加薪５．２８％，为当地３３年来最大的加薪幅度，所以相信是促使日本央行行动的原因之一。

安柏环球金融集团首席投资总监雷志海亦相信，日本央行即将取消负利率，但在目前日本经济前景及债务水平下，日央行未必有能力在持续加息，日圆“强极有限”，“日本政府过去发咁多债，如果加息的话要还更多息。”

尽管围绕日本央行政策转向的揣测甚嚣尘上，２０２３年吃进１８．９万亿日圆（创出三年最高水平）外国债券的日本投资者今年前两个月又买入了３．５万亿日圆。近几个月散户对海外股票的投资也在上升。

日本央行１７年来首次加息，意味负利率政策正式告终。日本央行公布，将基准利率从负０．１厘，上调至０-０．１％，取消孳息曲线控制（ＹＣＣ）政策，同时取消购买日股ＥＴＦ，但会继续购买日本国债，规模与现时相同。日本央行虽然加息，但加息幅度逊预期，日圆走低，兑每美元最新跌穿１５０水元，每百日圆兑港元回落至５．１９算。

日本是全世界唯一还维持负利率至今的国家，日央也是在全球这波加息循环中唯一没提高利率的主要央行，自２０１６年来一直把政策利率维持在负０．１％。由于日本是全球最后一个便宜资金国度，一旦日央政策由松转紧，凡利用“日圆利差交易”买进的资产，不论是美股美债、新西兰公司债、印度股票、泰国不动产、还是英国衍生性商品，或南非期货，统统要提防资金抽离导致市况风云变色。因此，日央利率动向受到举世关注。

日本银行ＢＯＪ周二（１９日）公布３月议息结果，随多个工会在“春斗”薪资谈判取得好成果，愈来愈多大行经济学家认为，日本央行本周即可宣布１７年来首次加息，并结束当地负利率年代。高盛日本高级经济学家太田知宏（ＴＯＭＯＨＩＲＯＯＴＡ）最新报告指出，在春斗结果出炉后，日本央行没有反驳任何结束负利率的报道，暗示日本央行不需要更加数据支持政策转向，包括不用等待４月才出炉的日本经济季报。

日本放送协会(ＮＨＫ)报道，日本央行行长植田和男作为政策制定委员会主席，提议结束负利率。

陶冬指，超预期涨薪，为日本央行修改货币政策扫清最后障碍，预计明日会议会将政策利率上调到０至０．１％。但估计央行摆脱负利率环境后，未必急于继续加息，因为通胀形势尚未稳定，经济增长也不理想。不过，市场已经提早反映加息决定，两年期日本国债收益率升至０．１９％，远高于去年４月-０．７９％的水平。

日本央行今（１９日）结束长达８年的负利率政策及其他剩余的非正统政策，实现历史性的转向，不再专注于透过大规模货币刺激重新刺激经济成长。

在议息声明中，日本央行未有再提及０％的日本１０年期国债息率目标，提议于４月买入４笔４,０００至５,５００亿日圆的５至１０年期国债，并将逐步减少商业票据和公司债购买金额；如果长期利率迅速上升，可能会增加日本政府债券购买金额，进行固定利率购买操作。此外，日本央行的通胀目标为２％，预计２０２４财年将超过２％，将视乎情况实施货币政策，并预计日本经济将继续以超过潜在增长率的速度增长。

近期日本当地“吹风”今年企业有机会大幅加薪，市场开始预计日本央行可能在３月１８日至１９日会议上，宣布结束负利率，甚至有加息机会。这对日圆、日股会带来甚么影响？今集请王荣昆ＪＡＭＥＳ为大家讲解一下。

日本央行宣布结束超宽松货币政策，十七年来首次加息。日圆汇价不升反跌，跌至１５０兑一美元水平，每百日圆兑港元在５．２水平徘徊。日本执行了八年的负利率政策告终。日本央行议息后，委员会以七比二的票数通过，将基准利率上调至零到０．１厘的区间，是十七年来首次加息。行长植田和男表示，超宽松货币政策的任务已经完成，日本经济温和复苏，薪酬及企业盈利持续得到改善，现时是适当时机调整货币政策。他又预计，今年通胀率将高于百分之２的目标水平。有分析指，调整政策已在市场预期之内，日圆汇价短期会维持偏软格局，但要留意日后利率走势。独立商品及外汇分析师卢楚仁表示∶“若果日本当地通胀，有机会加剧升温的话，可能日本央行迫于无奈下，可能要进一步加息，日圆后市单以日本角度来看，日本央行不会令它跌破１５２(兑一美元)，再加上下一步大家会炒日本结束宽松货币政策，所以对日圆有利为主。”由负利率走进零利率时代。日央行同时宣布退出孳息曲线控制，停止购买资产，包括日股交易所买卖基金ＥＴＦ，以及日本房地产信托基金，并减少买入商业票据及公司债，但会继续购买国债，重申会继续维持宽松的货币环境，必要时将考虑各种宽松政策手段。日股早段下跌，议息结果公布后逐步回升，以全日高位并收复四万点收市。

日本央行结束全球最后的负利率政策，日元随即小幅走弱，债券和股市走势温和。在决定之前，大约９０％的央行观察人士已经看到了当局在会议上结束负利率的风险。在日本最大的工会组织宣布年度工资谈判的第一轮结果超出预期后，这种可能性有所增强。在日本央行做出决定之前的一周，日元小幅走弱，而美元则因美联储降息放缓的前景而升值。对日元今年表现优于其他货币的预期最近几乎消失了。一些市场观察人士也预计，日元对日本央行政策决定的反应相对温和，因为交易员已经基本消化了日本央行结束负利率政策的预期。

易发投资 | 首页 | 登录

流动版 | 完全版

Suntek Computer Systems Limited.