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- 【私银观】为美债息回复常态作部署- 韦立民（Norman Villamin） - 信报网站hkej.com @ 2024-02-02T20: 返回 新闻热点
关键词：美债 美国
概念：美国国债息 , 年期美债殖利率
衡量整个金融体系资金成本的一个关键基准——美国１０年期国债殖利率在过去三年中跃升超过整整４个百分点，本周一度自２００７年以来首次突破５％。这是该殖利率自１９８０年代初期飙升以来的最大涨幅。当时为抑制通膨，保罗·沃尔克将１０年期美债殖利率推高至近１６％。
市场忧虑美国地区银行有新一轮风险，美债孳息率跌势持续，１０年期债息跌穿３．９厘，创逾１个月新低。（ＳＨＵＴＴＥＲＳＴＯＣＫ）
实际上，投资人需要担心的是坏消息，尤其是市场其他领域发出的讯号，例如美国国债。上周 ２ 年期美债殖利率小幅下降至 ４．３４５％，同时 １０ 年期美债殖利率小幅上升至 ４．１４％，两者殖利率差仅 ０．２ 个百分点，为 ２０２２ 年末以来的最低水平，意味着殖利率曲线即将解除倒挂形态。
《美国公债》十年期美债孳息率升１１．５点子
过去两年的大部分时间里，联储会加息预期推动下，美债殖利率的上行由短债引领。不过，过去一个月，长债殖利率已经接过了接力棒。部分原因在于，美国劳动力市场继续保持坚挺，给通膨带来了上行压力。此外，美国国债上个月首次突破２５万亿美元，预计今年将增加约２．９万亿美元，明年增加２．４万亿美元。
美国国债上涨，大限日附近到期的美债殖利率在欧洲交易时段大跌。两年期美债殖利率下跌约４个基点。
１月２６日出炉的最新数据显示，美国通膨向下趋势已确立，市场解读为美国已进入“经济软着陆”(ＳＯＦＴ ＬＡＮＤＩＮＧ)阶段，并预期联准会(ＦＥＤ)今年降息势在必行。但美国景气尚未正式落底，ＦＥＤ降息时点不明朗，市场仍维持观望，使得美债殖利率呈现扬升。
林启超还说，美债殖利率曲线仍为负斜率，１０年债约在４．１％、２年债为４．３％，随着联准会调降利率，美债殖利率曲线将逐渐转为正斜率，以此研判，１０年债殖利率区间约在３．５％至４％，利率在此之上，投资人确实可以进行布局、取得稳定现金流，毕竟“美国公债５％高点已经回不去了”。
总之，柯拉斯认为，２年期美债殖利率走势如何，可能决定２０２４年标普５００指数全年涨幅是介于５％与１０％之间，还是会达到二位数。他说：“我们认为，第二种情况更有可能，但２年期殖利率会增强我们对那项预测的信心。”

 
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