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即时新闻- 国际财经- 博斯蒂克重申料美第三季减息- 信报网站hkej.com @ 2024-01-20T04: 返回 新闻热点
关键词：降息 减息 联储 市场
概念：联储降息
联储会官员去年１２月发布的季度预测显示，２０２４年将会降息三次，即降息约７５个基点。联储官员们也抵制了市场关于很快将会降息以及今年会大幅度降息的预期。联储会理事ＣＨＲＩＳＴＯＰＨＥＲ ＷＡＬＬＥＲ本周早些时候表示，政策行动应该“仔细校准，不能仓促行事”。市场隐含的３月份降息概率从其讲话以来已经显着下降。
美国联储局货币政策委员会（ＦＯＭＣ）１２月１４日宣布，连续第三次会议保持利率不变。会后公布的点阵图显示，联储局明年至少有三次２５个基点的降息。这一讯息给美国投资者带来了乐观的情绪。尽管当时联储局主席鲍威尔仍然坚持“限制性”的利率政策，但市场并没有理会来自政策官员的一再警告，对于联储局２０２４年降息的预期不断升温，推动了资本市场的再次上扬。
联储局理事ＣＨＲＩＳＴＯＰＨＥＲ ＷＡＬＬＥＲ在演讲中表示，央行放松货币政策的速度可能慢于华尔街预期，“当开始减息的时机成熟时，我相信可以而且应该有秩序地、谨慎地减息。在以前的许多周期中⋯⋯降息率是被动的，而且降息速度很快，而且经常是大幅削减。然而，在这个周期里，我认为没有理由像过去那样迅速采取行动。”
美元周三接续走高，因中国数据疲软和全球利率制订者回击即将降息的言论，打击了市场情绪，推动避险货币美元上涨。美元指数触及１０３．５８，创１２月１３日以来新高。投资者降低了对美国联邦储备理事会（ＦＥＤ）在３月降息的预期，部分归因于美联储理事沃勒的发言。根据ＣＭＥ的ＦＥＤＷＡＴＣＨ工具，市场预计３月美联储降息至少２５个基点的可能性约为６１％，前一交易日的预期为７０％附近。美联储理事沃勒周二表示，美国距离美联储２％的通胀目标“近在咫尺”，但在明确通胀将会持续回落前，联储不应急于降息。随后美元应声扩大涨幅。尽管美元整日上涨，但在疲软的纽约地区制造业报告发布后，曾短暂收窄涨幅。而在周三中国公布的数据显示，２０２３年中国经济增长５．２％，略高于官方目标，但复苏远不及许多分析师和投资者预期的那样稳固。疲软的中国数据，以及欧洲央行和美联储官员对提前宽松政策预期的反击，共同打压了风险情绪，并支撑了美元。
联储局官员近期接连发言，指市场对减息预期看得太乐观，就连美国哈佛大学教授ＫＥＮＮＥＴＨ ＲＯＧＯＦＦ也指出，除非美国经济陷入“深度衰退”，否则联储局不会像市场人士押注般，出现今年减息６次的情况。他指出，如果经济软着陆，只会有两次或三次减息；但要陷入深度衰退，只有２５％可能性，而且届时不会是减息６次，可能会减息１５次。
法国巴黎银行财富管理香港首席投资策略师谭慧敏表示，市场预期联储局最快于３月减息，不过法巴则认为最快于５月减息０．２５厘，料今年共减１．５厘；２０２５年则减１厘，到２０２５年美息介乎３％左右。她指，减息环境下，投资者可留意长年期优质债券，把握实际债券孳息回报。
内地下次何时减息？由于联储局今年第二次的议息会议要到３月２０日才开会，即２月无会开，储局要员或到３月初才发表重要言论，影响市场的减息预期，因此，可能内地首季仍未减息，以免息差扩大，影响汇率。
美国联储局理事沃勒称，如果通胀没有反弹，联储局今年适宜降息，但应“谨慎”实施减息，没理由像以往那样迅速地进行。
０９３０：美国快速减息预期降温！联储局理事沃勒（ＣＨＲＩＳＴＯＰＨＥＲ ＷＡＬＬＥＲ）表示，减息应谨慎进行，没有理由像过去般迅速减息，并指通胀若没有反弹，今年适宜降息，但可慢慢放松货币政策。ＩＭＦ第一副总裁ＧＩＴＡ ＧＯＰＩＮＡＴＨ亦预计，根据目前数据，今年下半年才会开始减息，认为市场对于激进减息的预期是言之过早，因与通胀的斗争尚未结束。
通胀降温让各国有条件改变货币紧缩政策。美联储公布的２０２３年１２月议息会议纪要显示，其政策利率或处于本轮紧缩周期的峰值。市场分析普遍认为，美联储已结束本轮加息，并将在２０２４年开始降息。这让其他经济体特别是一些金融系统较为脆弱的新兴经济体，迎来更大政策空间。对于美联储何时降息，市场莫衷一是。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，如果政策制定者过早降息，通胀可能会像“跷跷板”一样上下波动。他警告称，未来几个月，通胀向着美联储２％目标下降的速度可能会放缓。
美国对房屋和汽车的旺盛需求，带动了１２月通货膨胀。ＣＰＩ按年上涨３．４％，核心ＣＰＩ录３．９％，两者均高过上期水平和分析员的预测中位数。一个月的数据点未必代表趋势的改变，但是对于市场３月降息的预期，却是一个打击。市场希望公开市场委员会可以在１月底的会议上作出降息的暗示，３月启动减息周期，因此这数据点十分关键（会议前还有１２月ＰＣＥ出炉）。

 
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