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美国GDP优于预期中国工业企业利润继续改善 @ 2023-10-29T12:

ＧＤＰ增长较预期强劲，令市场忧虑通胀难以大跌。不过，第三季个人消费支出(ＰＣＥ)都有所降温，增长初值为２．９％。核心ＰＣＥ初值升幅进一步放缓至２．４％，略低过市场预期２．５％，较前值３．７％显着放缓。美国第三季个人可支配收入增长２,６８３亿美元，即６．０％，较第二季有所增加，市场预期第四季会下滑。第三季个人储蓄为６,２６１亿美元，较第二季的６,２９０亿美元略为下跌。

凯投宏观也对第四季度和明年的经济持悲观看法，预计增速将降至潜在水平下方。他们表示，“美国第三季度库存加速增长为第四季度及以后的逆转留下了更大的空间。这是一个关键原因，尽管第三季度表现强劲，但我们仍预计ＧＤＰ增速将很快放缓至潜在水准以下，而且明显有可能出现全面下滑。”

中信银行(国际)集团首席经济师卓亮表示，美国第三季ＧＤＰ初值增长４．９％，属近两年最大升幅，但当中一部分来自于大型演唱会、电影票房等一次性因素所带动，未来ＧＤＰ增速或减弱，认为美国经济增长已于第三季见顶，同时提醒衰退风险不容忽视。他指出，公共赤字、利息支出及债券发行量不断膨涨，令美国总债务量持续攀升至近月的近３３．７万亿美元，与２０２０年初比较提升４５％，债息高企及公共开支大增形成恶性循环，持续缩表令货币供应一直收缩，系统流动性下降。为应对经济风险，该行估计美联储或于明年首季开始停止缩表，并可能于第二季开始减息。卓亮指，尽管美联储点阵图揭示今年内仍有可能再加息一次，但该行基本预测本轮加息周期已结束，考虑到本轮加息是数十年来最进取一次，预期明年减息幅度亦会较可观，估计明年降幅逾１厘，步伐则取决于届时经济下滑情况。近期日圆汇价持续走弱，卓亮认为主要由于日本央行负利率政策未变，加上当地薪酬上升速度低于通胀升幅，令消费市场受压，指出除非货币政策正常化，否则即使日央行再口头干预，亦只会对日汇产生较短暂影响，料汇价依然受压。(ＧＣ/Ｋ)~ 阿思达克财经新闻网址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ

经济学家认为，虽然美国第三季ＧＤＰ增长４．９％高于预期，但美国经济增长应该已开始放缓，美国国债孳息率周四下跌。两年期债券孳息率跌５．４点子至５．０６７厘。十年期债券孳息率跌４．１点子至４．９１１厘。三十年期债券孳息率跌３．８点子至５．０５１厘。(ＭＥ/Ｍ)~ 阿思达克财经新闻网址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ

今日财经市场５件大事：美国ＧＤＰ重磅来袭预期Ｑ３经济强劲增长！

美国商务部数据显示，被联储局视为通胀指标的美国第三季个人消费支出(ＰＣＥ)物价指数初值年化季率(下同)升幅再度加快至２．９％(前值仅续升２．５％创逾两年低)。然而，由于汽车、手机和服装等核心商品价格下降２．１％，导致扣除食品和能源后第三季核心ＰＣＥ物价指数初值升幅进一步放缓至２．４％(前值续升３．７％)，创逾两年低，略低于市场预期升２．５％，但仍高于联储局设定２％通胀目标。(ＳＺ/Ｗ)~ 阿思达克财经新闻网址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ

美债崩跌，长债殖利率频频改写１０多年新高，美国财政部长叶伦和ＦＥＤ主席鲍尔却互踢皮球，谁都不肯承认自己是始作俑者，全都怪罪经济太强。美国９月核心ＰＣＥ通膨率距离２％目标尚远，第３季ＧＤＰ年化季增率４．９％，也远高于ＦＥＤ的过热门槛２％，加深升息预期。美债爆量发行如海啸淹没市场，光９月就激增６０００亿美元，却面临需求疲软，殖利率攀升。高盛警告，美国发债成本渐增，财政危机愈来愈迫切，美元资产一夕崩盘的明斯基时刻迫近，全球恐受波及，到时恐迫使联准会停止量化紧缩ＱＴ，重启量化宽松ＱＥ来收拾。全球能源跟食品通膨大幅降温，但娱乐通膨却依然居高不下，甚至愈来愈严重，除了巨星演唱会门票又贵又难买，在家看网路串流也愈来愈贵，苹果也跟进ＮＥＴＦＬＩＸ调涨月费。（镜新闻已上架８６台，若无法收看，请洽询当地系统台。） --

不过，迄今为止，持续强劲的经济数据掩盖了衰退讯号，第三季美国ＧＤＰ成长来到两年来最快。美国商务部经济分析局周四发布的数据显示，美国第３季ＧＤＰ初值为４．９％，创２０２１年第四季以来新高，高于市场预期的４．３％，前值为２．１％。

[周刊王ＣＴＷＡＮＴ] 上周四（２６日）公布的数据显示，美国经济７月至９月份表现出色，第三季ＧＤＰ年化季率达４．９％，高于预期的４．３％。摩根士丹利（大摩）经济学家预测，联准会将于１１月１日结束的会议上维持政策利率在５．３７５％，同时将承认近期经济活动的改善，惟由于金融状况收紧，将调整其关于进一步收紧政策的指引。

周四(１０月２６日)，美国商务部公布的第三季ＧＤＰ初步数据比预期的还要火爆，美国经济年化增长率为４．９％，超过了华尔街此前预期的４．７％。与此同时，欧洲央行维持利率不变，为２０２２年７月以来首次暂停加息。在这两大事件的影响下，美元指数上扬，欧元等主要非美货币下跌。在强劲数据与令人失望的财报的冲击下，美股三大股指大幅下跌，其中纳指较今年高点的跌幅已超过１０％。值得注意的是，在两周大涨３０％后，比特币有望录得金叉。

美国经济好消息成为股市坏消息。随着美国经济韧性足，ＭＡＲＫＩＴＰＭＩ制造业回稳至５０、第３季ＧＤＰ季增高达４．９％，及零售销售、非农就业数据优于预期下，导致ＦＥＤ维持高利率时间更久，市场预期ＦＥＤ明年降息时间延后至下半年。元富投顾总经理郑文贤表示，短期降息预期刺激流动性、股市机率不高。

尽管第三季度欧美股市出现调整，但今年以来仍然呈现上涨格局，中银香港财富策略及分析处高级财富策略师张诗琪认为，这反映市场预期欧美通胀将会下降以及美联储的加息周期即将结束。同时预计第四季美国通胀将会下行并于低位徘徊，未来数月或许于３％水平波动。展望第四季度的投资策略，张诗琪认为美债有望开启“熊转牛”的重要拐点期，因此投资者可着重固定收益的配置。一旦美联储加息进程结束的趋势确定下来，美债便有可能在第四季度后半段时，表现优于其他资产，为投资者提供明年获利的机会。总体来看，不管是目前影响美债的基本因素，还是估值的绝对优势，均显示美债现时处于历史上最佳的配置区间，投资者应趁债息高位时吸纳并增持。股票方面，由于中国逆周期调节政策全面发力，微观指标开始改善，宏观经济亦企稳复苏。张诗琪相信当市场信心提振及估值修复后，将会有利Ａ股表现。至于美股上半年凭着人工智能热潮带动下进入牛市，及后于第三季度见顶回落，修正了市场早前的乐观情绪。基于美联储控制通胀的决心和高利率对经济的滞后效应，张诗琪预期或会为美股企业盈利和估值进一步带来压力。然而，投资者亦不可忽视美国经济的韧性，因此宜等待美股调整后才吸纳。至于油价方面，基于地缘政治及产油国的供应等影响供求的短期因素，预期油价将在高位区间波动。外汇方面，张诗琪认为美元单边上行的趋势难以持续，预期美元指数于第四季度总体仍然呈上落格局，但难以延续第三季度单边上行的趋势，并且有机会于最后一次加息后转向。(ＨＡ/Ｕ)~ 阿思达克财经新闻网址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ

美国经济分析局２６日公布美国第３季ＧＤＰ为４．９％，比起第２季的２．１％大幅上升，也创下两年来的新高。原本市场认为联准会的快速升息造成的流动性紧缩，会降低消费者的支出并使经济成长趋缓，但经济数字与市场预期显然大相迳庭，也显示美国消费动能强劲远超出预期。

外汇经纪商安达公司（ＯＡＮＤＡ）资深市场分析师厄拉姆（ＣＲＡＩＧＥＲＬＡＭ）表示，到目前为止，美国经济受到影响的主要是对利率敏感的制造业和房地产业，消费继续成为经济的最大动力。不过，第四季很可能是转折点，随着学生贷款偿还开始，能源价格上涨和收入增长预期有所放缓，美国经济支柱可能将会出现裂痕。

【时报-台北电】全球经济放缓，地缘政治风险持续升高，美国道琼指数２７日大跌３６６点；台股在美股大幅修正影响下，上周累计下跌３０６点、周线连二黑；保德信投信高成长基金经理人孙传恕表示，外资持续卖超，加上ＡＩ晶片禁令升级、以哈冲突等多重利空，台股本周走势将成守稳万六的关键时刻。虽道琼大跌３６６点，不过，那斯达克、费半却分别上涨０．３８％、１．２１％；国泰证期顾问处经理蔡明翰表示，英特尔财报优于预期，大涨逾９％，带动２７日美国科技股反弹。台股上周表现疲弱，指数一度修正至１万６０７３点，自１０月以来下跌１．３４％，美股跌幅更深、达３．２％；蔡明翰认为，最大利多是半导体需求回升，消费性电子需求如ＮＢ、手机等都回温了，这对我国半导体、电子零组件出口都是正面讯息；不过，英特尔执行长季辛格也透露，对半导体代工所做的努力有所斩获，掌握３、４家大客户，台积电ＡＤＲ闻讯大跌１．６７％、联电ＡＤＲ也收黑。蔡明翰预估，台股周一将面临压力，由于利多大于利空，大盘短期仍会处于震荡整理阶段，时序将进入１１、１２月的消费旺季，台股１２月有强势回归的机会。金融市场震荡，拖累国内核备的主要产业型基金１０月绩效成果，

美国第三季经济增长录得近２年来最大增幅，美国经济强劲，触发市场忧虑联储局将更长时间维持高利率，连同ＦＡＣＥＢＯＯＫ母公司ＭＥＴＡ公布季度业绩后，股价下挫，其他大型科技股亦大跌，拖累美股连跌２天。

尽管如此，美国近期的通膨数据显示，通膨的顽固程度超过了一般的估计。美国的消费依然相当强劲、劳动市场依然相当紧张，失业率持续维持在历史最低水准。多种主要指标都显示，联准会将通膨压低至２％的目标仍然是一个非常艰钜的任务。刚公布的美国第三季ＧＤＰ数据显示，美国经济依然非常火热，年化成长率高达４．９％。

美国第三季国内生产总值（ＧＤＰ）环比年率初值为增长４．９％，为近两年来最快增速，高于预期为增长的４．３％。另外，美国９月耐用品订单按月由跌转升４．７％，超过预期的１．７％。

【财讯快报／记者李纯君报导】半导体大厂华邦电(２３４４)今日欢度３６周年庆，董事长焦佑钧针对大环境景气，提出个人见解，在大环境部分，引用外国媒体所讲的，２０２３年是‘有钱人的不景气’，明年会怎样，很难说。就大环境部分，焦佑钧坦言，景气预测非常困难，从过去预测的准确度来看其实这几年不太准，现在问明年，自己也不知道，而前端预测都是从经济学者来看的，目前悲观论调和乐观论调都有，明年会怎样，自己觉得很难说。他提到，其实今年整体经济数据不差，美国第三季数字比预期好很多，而最近媒体上有个名词‘有钱人的不景气’，拿来形容大家对于环境的感受，很贴切。焦佑钧进一步表示，过去十年，高收入的有钱人都去买奢侈品、房地产、汽车、股票，买了之后因为利息很低，所以价值上升，但现在是高利率，而且股票不涨、房地产价值不动，整体资产价值不涨，高收入者变的ＰＯＯＲ，但反观低收入者，他们都买平价品、过平价的生活，他们的资产价值没下降。因此，焦佑钧点出，对高收入者与低收入者来说，对经济环境的感受不同，有的觉得日子不好，但有些族群觉得还可以，所以，用‘有钱人的不景气’来形容现况，其实蛮贴切的。他也补充，华邦电的ＦＬＡＳＨ其实普及

近数周美国经济指标一片向好，美国零售、劳工、通胀等数据均较预期强劲，合力推高美债孳息率。今年８月，美国财政部宣布发行１０３０亿美元国债，为税收及开支之间“填氹”，有份刺激１０年期及３０年期的长债孳息率上升。美国上周公布的今年预算赤字高达２万亿美元，加上惠誉降低美国信贷评级，为美债再添压力。

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