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美债限死线快到短期国债息急飚- 20230514 - 经济 @ 2023-05-16T12: 返回 新闻热点
关键词:美国债务上限 美债
概念:美债上限
距离6月1日的美国债务上限的死线尚余不到半个月,诚如美国财长耶伦所指,若美债上限不获国会放行,美国财政和经济混乱将接踵而来,全球都不会好过。一方面,华府的财政状况长年恶化,赤字问题愈益严重,国会以白宫控制政府开支作为放行条件可以理解。另方面,明年美国总统大选,共和党藉此留难拜登政府亦不让人意外。故未来两周,两党会继续讨价还价,也令全球美债持有者愈感不安。
虽然美债违约带来的全球风险将是巨大的,但过去美国债务上限谈判僵局的历史经验表明,国会大概率将在最后一刻达成一致——即便这对企业和消费者信心造成严重损害,提高纳税人的短期借贷成本,并对美国的信用评级产生负面影响。
硬币的另一面:美债的买盘持续缩减。美国债务上限问题可能推升美债利率、抬升偿付成本的同时,美国财政部的另一“头疼”的问题是,美债的买盘持续缩减:一方面,因为高通胀联储不得不开启缩表;另一方面,海外投资者持续减持美债:2023年2月,美财政部的报告显示有至少22个国家都在减持持有的美债。中国和日本这两个海外美债第二和第一大持有国皆减持美债。2022年迄今,中国美债持仓总量从下滑了15%以上。
本周海外周报聚焦美国债务上限,主要回答6个问题:1)债务上限源于何时?2)什么是非常规措施和X-DATE?3)为何会出现债务上限暂停的情况?短期搁置争议、提高债务上限新途径;4)如何看待历次债务上限危机?政治博弈,违约是“伪命题”;5)2023年债务上限危机如何收场?大概率以短期暂停债务上限结尾;6)债务上限危机对资产价格有何影响?危机解决前夕,短端美债利率和即将到期的长端美债利率会有所上行。非临近到期的长端美债收益率、美股、黄金和美元指数,则没有规律性的表现,即便是只看2011年和2013年两次最严重情况也一样。

 

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