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美国加息潮已告一段落吗？ | 温天纳-中环人 @ 2023-05-06T04: 返回 新闻热点
关键词：加息 香港经济日报
概念：美国经济 , 联储局加息
美国联储局５月如期加息２５个基点，市场也预期美国本轮加息随着银行业危机的蔓延而完结。不过国泰君安就指出，虽然美国加息已进入终局，但面临着存款流失的压力，商业银行需要提高利率以吸收储户的存款，这意味着加息的效果逐步显现，“真加息”才刚刚开始。
一、加息即将接近尾声。正如美联储在３月议息会议后所暗示的那样，“一些额外的政策收紧可能是合适的”，说明余下的加息次数可能只有１至２次。这一点已经被市场充分ＰＲＩＣＥ ＩＮ，根据ＣＭＥ的数据，在此次加息过后，美联储于６月再加息２５个基点的概率为０％，按兵不动的概率为８８．８％，说明多数投资者认为本周或是美联储最后一次加息。
联储局政策声明，删除关于暗示将进一步加息的措辞, 市场预期加息周期接近尾声。
美国联储局一如市场预期加息０．２５厘（点击图片放大），联储局主席鲍威尔（ＪＡＹ ＰＯＷＥＬＬ）坚称“暂时没有作出暂停加息的决定”，但景顺环球首席市场策略师ＫＲＩＳＴＩＮＡ ＨＯＯＰＥＲ基于３条线索，相信联储局事实上就是“有条件暂停加息”。
联储局在本港时间凌晨公布议息会议结果，一如市场预期加息０．２５厘。ＤＷＳ资产管理美国经济师ＣＨＲＩＳＴＩＡＮ ＳＣＨＥＲＲＭＡＮＮ表示，当局的会后声明并未提及未来将加息的字眼，但仍然表明央行必须应对即将公布的经济数据的高度不确定性、过去加息对经济的影响滞后，以及信贷条件收紧对经济的影响活动。
尽管美国银行体系脆弱的问题恶化，经济指标亮起衰退红灯，但联储局仍然宣布再加息２５基点。即使联储局声明承认市场面对“信贷状况收紧”等转弱情况，对经济活动造成“不确定的”影响，但联储局亦无放弃其鹰派立场。声明中并无删除“额外收紧政策可能是适当做法”相关的措辞，但更直接说明其条件是“在厘定额外收紧政策的适当幅度时，联邦公开市场委员会将考虑‘多项标准因素’”。
港股近期反覆偏弱，恒指于２万点关口争持。本周市场关注的事件为美国联储局将加息。市场预期储局将加息０．２５厘。市场关注５月加息后，储局是否暂停加息，以及是否会释放后续政策转向的条件等成为市场关注的重要讯号。
对于市场反应和展望，他预计短期之内市场震荡将加剧，因为日后对数据的监测将更为严格，以判断其是否会触发额外的加息。但重点是可能已经处于或十分接近加息周期尾声。这可能会形成更利好风险资产（如股票）的环境。大部分情况下，股票在加息后一至两年内的表现通常向好（２０００年除外）。 由于联储局政策不明朗、市场忧虑美国触及债务上限及害怕地区性银行或会爆发更多问题，近期市场波动预计加剧，该行看好防御型投资组合部署然而，一旦相关问题得以解决，预期环球风险承受程度将随之改善。
摩根士丹利策略师威尔逊（ＭＩＣＨＡＥＬ ＷＩＬＳＯＮ）表示，还寄希望联储局在下半年减息的股市投资者，可能会在本周稍后时候失望。市场预计联储局将继续加息，这将是自去年３月以来连续第１０次加息。威尔逊在一份报告中写道，如果这次会议上传达的信息更加鹰派，可能会对股市带来短期负面影响。
随着美国在今年３月出现矽谷银行挤提事件，引发中小型银行危机，纵使美国就业市场仍然强劲，市场仍料联储局在５月４日上午２时续加息０．２５厘后，便会停止本轮加息周期（点击图片放大）。不过，上述因素对香港大型银行净息差（ＮＩＭ）的冲击，料到２０２４年才浮现。
从最近的资料来看，尽管美国的通胀表现出一定的韧性，但从矽谷银行事件和失业率来看，美联储去年的快速加息已对金融系统和经济产生了一定的负面影响。需要在进一步加息，以抑制通胀和维持金融市场稳定之间取得平衡。未来加息的力度和频率可能会减少，这也将缓解香港股票流动性的改善，并帮助香港股市科技板块恢复上升趋势。

 
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