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一周展望：中国GDP数据将揭示经济复苏的哪些资讯？ @ 2023-04-19T00:

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关键词：经济中国增长预期首季

概念：中国经济首季增长

ＩＮＧ银行大中华经济师彭蔼娆报告指出，中国首季ＧＤＰ好过该行预测，当中主要由零售销售增长强劲推动。她指，因３月国内消费按年增幅高达１０％，政府现时无需采取财政刺激措施支持消费，但外围市场在年内或进一步陷入衰退，政府或因此维持基建投资计划，补充经济增长的动力。ＩＮＧ认为，第一季ＧＤＰ公布后，中国政府现时无需推出大规模的刺激经济措施。

渣打发表报告指出，中国首季ＧＤＰ按季增长２．２％，增速高于上季的０．６％，亦比疫情前（２０１７至２０１９年）同期平均增速１．８％。根据该行计算，首季的产出缺口（ＯＵＴＰＵＴＧＡＰ）占ＧＤＰ的比重为-１．２％，上季则为-２．８％。渣打认为，中国人行将在第二季控制信贷增长，以确保新增贷款有效流向实体经济，而不是在金融体系内流通。

在消费支持下，中国撤销疫情防控措施后的第一季经济情况较预期佳，官方数据显示，今年首季经济按年增长４．５％，高于市场预期的４％，且是一年来最高。当局预期，第二季经济仍会受到消费持续向好支持，但路透社引述分析师指出，中国经济重拾升轨，主要受惠于市民消费丶服务和基建，质疑在通胀加快和银行债务急增的情况下，本土消费力能否维持。

随着严厉的“清零”防疫封城封控去年年底解除，中国经济今年首季的成长率高于市场预期。不过，全球经济增长减缓的逆风将为中国经济带来严峻的挑战。

亚开行上调中国经济增长预测至５％料本港亦增长３．６％

花旗表示，３月经济数据有喜有忧，消费和出口表现出色。而在消费和服务业引领下，中国疫后经济复苏进展顺利。该行将中国今年经济增长预测由５．７％上调至６．１％，并认为今年可能是中国决策者化解结构性问题的窗口期，包括民间信心疲弱、青年失业率以及地方政府债务问题等。

（中央社记者吴柏纬上海２０２３年４月１８日电）中国今年首季经济成长率为４．５％，超出市场预期。学者认为稳经济政策可望在今年下半年有进一步成果；业界观察，首季仍在消化疫情带来的影响，下半年的经济走势更值得关注。中国国家统计局今天公布今年第１季经济数据，经济成长率为４．５％，优于日前多个中国与国际研究机构、投行的普遍预测数字４％上下，官方更定调“经济运行开局良好”。虽然第１季宏观经济数据表现亮眼，然而要从疫情中逐步恢复常态仍然需要好一段时间。一名在长三角地区从事汽零件制造的台商告诉中央社，以自家工厂为例，今年第１季虽然因为松绑疫情管控而逐步恢复生产，然而由于去年第４季仍积压不少订单，加上经历了一波大流行与过年等因素，因此第１季有不少时间是在消化去年的订单。他提到，虽然今年第１季也有新订单，然而目前整体经济情势仍然在消化疫情由紧到松、疫情高峰造成的影响，余波更可能会影响到第２季。预估要今年下半年的情势才会相对比较稳定，届时的数据可能更能反应出中国从疫情后复苏的情形。另一名在上海从事零售相关产业的台干则告诉中央社，虽然松绑至今已经４个月，历过了疫情高峰并恢复正常生活，然而上海的消费动能明显还没

先前２０２２年第四季度，中国ＧＤＰ同比增长２．９％，低于第三季度的３．９％，但显着高于市场预期。受上海疫情及由此采取的严厉封控措施拖累，第二季度ＧＤＰ同比仅微增０．４％，险守正增长。

中国国家统计局周二公布的数据显示，１-３月不含农户的固定资产投资同比增长５．１％，与上年全年水平持平，但低于前值，也低于市场预期。

受益于消费的强劲增长，中国今年第一季度经济增速明显回升。中国国家统计局还称，随经济增长的内生动力逐步增强，加上上年二季度受疫情影响基数较低，今年二季度经济增速可能比一季度明显加快。

对于今年中国经济的增长，３月底，ＩＭＦ总裁格奥尔基耶娃在北京参加中国发展高层论坛２０２３年年会时称，“中国经济的强劲反弹意味着其将在２０２３年贡献全球经济增长的约三分之一，这将为世界经济带来可喜的拉动作用。”她表示，除了直接促进全球经济增长以外，ＩＭＦ的分析还显示，中国的ＧＤＰ增速每提高１个百分点，就会使其他亚洲经济体的平均ＧＤＰ增速提高０．３个百分点。

中国３月份社会消费品零售总额同比增长１０．６％，比１-２月份加快７．１个百分点，也强于预期。与此同时，３月规模以上工业增加值同比增长３．９％，加快１．５个百分点，但不及预期。

２０２３年一季度中国不变价ＧＤＰ增长４．５％，显着强于市场预期，显示中国经济开局良好。我们认为，当前中国经济复苏仍然具有典型的疫后修复特征，与防疫放开相关的服务业成为拉动经济增长的关键力量，但经济全面复苏的基础尚不够稳固。这主要体现在：工业生产和投资的稳步复苏中，开始显现出若干不利迹象；房地产投资的修复仍主要受益于保交楼政策，房地产销售好转和新开工意愿提升均不稳固；居民收入信心虽明显改善，但可支配收入增长仍然未见起色，扩大居民消费仍任重道远。市场对中国经济增长预期可适度上修，但还密切跟踪关键结构性指标。

青年失业越来越多！但花旗上调中国增长预期

美国消费者新闻与商业频道（ＣＮＢＣ）表示，一季度中国国内生产总值同比增长４．５％，高于路透社此前４％的预期，这些数据传递出中国经济正稳步复苏的信息。“最新公布的数据打消了外界对于中国能否实现２０２３年全年增长目标的疑虑。”该媒体还说，中国经济增长一直备受关注，未来几个季度，中国国内生产总值增长率将更高。

野村控股经济学家ＪＥＯＮＧＷＯＯＰＡＲＫ表示，“在第一季度，特别是在３月份，我们看到除了中国之外，来自美国和欧盟的需求也在减弱，因此各地的需求都在放缓。”ＰＡＲＫ预计韩国经济将较去年第四季度收缩０．７％，是接受调查的经济学家中最弱的预期。“我认为韩国已经陷入衰退，”他补充说。

假设中国政府紧急降息，扩大财政补贴以因应房市风暴，彭博经济研究估计今明两年的经济增长率仍将会掉到２．９％与２．８％。目前，彭博经济研究预估今年的中国经济增长率仍达５．８％。如果真的掉到３％以下，那将是继去年经济增长３％以来，再度创下１９７０年代“改革开放”之后最糟的经济表现。

在数据发布当天的新闻发布会上，对于中国经济有没有通缩风险的提问，国家统计局新闻发言人付凌晖表示，总的来看，当前中国经济没有出现通缩，下阶段也不会出现通缩。国际上通货紧缩的定义是物价总水平持续下降，往往还伴随着货币供应量的减少和经济衰退。但从一季度中国经济运行情况看，一季度居民消费价格同比上涨１．３％，保持温和上涨。从货币供应量来看，３月末广义货币Ｍ２增长１２．７％，保持较快增长。从经济增长情况看，一季度中国经济增长４．５％，比上年四季度回升。整体上都不存在通货紧缩的情况。

内地首季经济增长４．５％，好过市场预期，亦高过去年第４季２．９％的增长。

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