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瑞信危机怎么发生？会让全球经济衰退吗？事件始末一文看懂 @ 2023-03-23T00: 返回 新闻热点
关键词：瑞信
概念：瑞士银行 , 瑞信瑞信
虽然瑞信危机解除，不过在这场收购中有一个附带条件，让投资人相当不满，那就是价值１６０亿瑞郎（约新台币５２８８亿）的瑞信额外一级资本（ＡＴ１）债券将被注销，也就是说，持有人手中的债券瞬间化为壁纸。在这场财务风暴中，不仅债券持有人有所损失，大股东沙乌地国家银行，甚至是瑞士监管机构通通都是输家。
是的。瑞信的ＣＯＣＯ债价格在瑞银与瑞信宣布交易前的数小时已经大幅波动，投资人权衡两种可能性，一是监管机构把部分或全部瑞信国有化，这可能让瑞信的ＡＴ１债券价格减记，或是瑞银收购瑞信，债券持有人可能不会有损失。最终在政府介入促成瑞银与瑞信合并后，瑞信的ＣＯＣＯ债现在是被完全减记，而非转换成股票。
【明报专讯】经过周日的密集谈判，在瑞士监管当局促成下，有１６７年历史的瑞士信贷终于以换股方式，等同作价３０亿瑞士法郎（约２５４亿港元）出售予瑞银集团，试图化解近期的银行信心危机。交易获得瑞士央行和政府支持，瑞信和瑞银可获１０００亿瑞郎流动性支援贷款，亦担保瑞银只会为瑞信资产承担最多５０亿瑞郎潜在损失。不过，政府支持措施，同意让瑞信总值１６０亿瑞郎（约１３５７亿港元）的额外一级资本（ＡＴ１）债券完全减值，拖累昨日银行和保险股急跌。有分析认为，市场将重新评估ＡＴ１的价值，将推高未来银行集资的成本。
瑞银集团（ＵＢＳ）收购瑞信（ＣＳ）案，瑞士当局要求瑞信ＡＴ１（额外一级资本）债券持有人全额撇帐，反而瑞信股东仍能以折让价格换取瑞银股票。有关行动令全球投资界质疑银行债权人赔偿顺序混乱。继欧洲、英国央行出来澄清后，金管局最新也发声明回应，按香港处置机制，金融机构所发行的资本票据，股东会先于ＡＴ１和二级（Ｔ２）票据持有人承担损失。
瑞士银行将以３０亿瑞士法郎（折合约３２．３亿美元）收购陷入信心危机的瑞信银行，在瑞士金融监管机关要求下，瑞信发行的１６０亿瑞郎（折合约１７３亿美元）ＡＴ１债券将被注销，意味瑞信ＡＴ１债券将变壁纸。
据瑞银公告称，瑞信的１７２亿美元的额外一级资本市场债券将全额减记，这类债券可叫ＡＴ１或叫ＣＯＣＯ债。这意味着瑞信的债券变得一文不值，买了该债券的人将无法拿到本金和利息。
但随着硅谷银行的倒闭，市场犹如惊弓之鸟。瑞士方面的监管层、瑞银高管、瑞信高管，都在指责美国当前的银行业危机“催化”了瑞信的危机。
对于瑞士当局决定把瑞信发行的ＡＴ１债券（额外一级资本债券）作全额撇帐，引发银行界类似的ＣＯＣＯ债券（应急可转换债）价格波动。梁凤仪指出，有关债券在全球金融危机下衍生而来，瑞士ＦＩＮＭＡ的决定有利稳定瑞信情况。在香港市场，有关债券被归纳为“复杂产品”，一直只限专业投资者和机构买卖，会继续教育投资者，并向持牌机构了解持有相关证券的情况。
瑞士政府承诺，为瑞银接管的瑞信资产提供９０亿瑞郎，帮助其收购瑞信资产时可能承担的潜在损失，而将总值１６０亿瑞郎的ＡＴ１债券撇帐，将有助于强化合并集团的核心股权基础。
瑞信将总值１６０亿瑞郎的ＡＴ１债券全额撇帐，令全球ＡＴ１债券价格暴跌。外电报道，瑞信部分ＡＴ１债券的１美元票面值跌至０．０３美仙，不少大型对冲基金及不良债务投资者遂趁低吸纳，目前已有数亿美元的债券成交。报道引述６名交易员指，这些对冲基金正押注瑞银及瑞信并购可能不会进行，或瑞士监管机构可能改变其决定。
瑞信（ＣＲＥＤＩＴ ＳＵＩＳＳＥ）信心危机恶化，在瑞士政府、央行ＳＮＢ等介入下，瑞银集团（ＵＢＳ）最终同意合并。在香港时间周一凌晨２时３０分，瑞士总统ＡＬＡＩＮ ＢＥＲＳＥＴ亲自主持记者会，瑞银宣布同意以每股０．７６瑞郎、总额３０亿瑞郎（折合２５４亿港元）代价收购瑞信，较瑞信上周五收市价折让５９％，交易将以“２２．４８股瑞信换１股瑞银”来完成，而瑞士央行同意向瑞信提供最多１０００亿瑞士法郎流动性援助。
“瑞士政府出手救瑞信，但全球金融市场恐慌能就此止血吗？”瑞士信贷银行（ＣＲＥＤＩＴ ＳＵＩＳＳＥ）上周爆出财务危机，在瑞士银行撮合下，瑞士最大银行瑞银集团（ＵＢＳ）于３月１９日公告同意以３２．６亿美元收购瑞信，并承担瑞信５４亿美元的投资损失——瑞信在全球金融系统稳定中扮演要角，瑞士政府为免瑞信倒闭而造成祸及全球的严重金融波动，提供了９６亿美元的损失担保以及１,０８０亿美元的流动性支援予瑞银，务求赶在周一亚洲市场率先开盘前完成交易。然而，收购案的完成，足以安抚市场的强烈不安吗？自３月１０日美国ＳＶＢ倒闭以来，恐慌随之蔓延——全球投资人正在心焦询问：下一个“雷曼时刻”，会不会即将到来？
瑞士政府促成瑞银、瑞信合并，以防止银行信心危机波及全球金融系统。不过，合并方案下，瑞信发行的１６０亿瑞士法郎高风险债券&ＭＤＡＳＨ;ＡＴ１债券将全额撇帐。换言之，持有瑞信ＡＴ１债券的投资者将血本无归，做法令投资者重新审视银行ＡＴ１债券风险，引发另一重金融冲击。
根据彭博资料，瑞信在市场上发行１３批ＡＴ１债，总值１７３亿美元，并以瑞郎、美元和新加坡元发行，ＡＴ１债占瑞信总债务比率高达２０％。由于上述交易触发市场对这些ＡＴ１债券信心危机，导致投资者恐慌性抛售。及后欧洲央行总裁拉加德强调，欧盟对于ＡＴ１债券的债权人排序，将不受瑞士影响。英伦银行亦表示ＡＴ１债权人地位，将高于股票投资者，并后于二级资本地位，将高于股票投资者，并后于以及资本Ｔ２债券。
【１１：０４】【瑞信危机】瑞银同意３０亿瑞郎“４折”收购瑞信 金管局：瑞信客户可如常存款及买卖港股（不断更新）
消息人士指， ＰＩＭＣＯ持有将会撇帐成“废纸”的瑞信ＡＴ１债，涉资３．４亿美元将“清零”。不过，有关损失已被ＰＩＭＣＯ持有瑞信其他债券的收益所抵消。目前ＰＩＭＣＯ持有的瑞信债券价值超过４０亿美元，而这些债券在与瑞银合并后已升值。
&#１６０; &#１６０; &#１６０; 瑞银集团（ＵＢＳ）救助瑞士信贷银行（ＣＲＥＤＩＴ ＳＵＩＳＳＥ ＧＲＯＵＰ）的事件暴露出一个问题，那就是经历了２００８年雷曼危机后加强管制而一直被认为安全的大型金融机构也隐藏着经营风险。瑞银同意收购瑞信之后，瑞信的“ＡＴ１债券（应急可转债，可使银行强化资本）”一夜清零。金融市场的ＡＴ１债券受到了严厉的审视，扩散到全世界的流动性担忧正在暴露出金融管制的盲点。
额外一级资本债也被称为应急可转债(ＣＯＮＴＩＮＧＥＮＴ ＣＯＮＶＥＲＴＩＢＬＥ ＢＯＮＤＳ, 即ＣＯＣＯ债券)，在金融危机后被引入，是将银行风险从纳税人转移到债券持有人身上的一种方式。这些债券也成为一种流行的投资产品，投资管理机构和银行——其中包括瑞信——将其作为一种相对安全的提高债券组合收益的方式推销给客户。
陷入经营危机的瑞士信贷，在瑞士政府强力介入下，以３２．３亿美元，下嫁给瑞士银行，不过瑞银也开出条件，要求１６０亿瑞郎的瑞信债券，全部注销，对此金管会主委黄天牧强调，经过紧急清查后，台湾金融机构曝险１５６５亿元，但都不是投资这个债券。

 
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