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亚洲美元债大涨 英国央行意外出手购债带动信贷市场 @ 2022-09-30T12: 返回 新闻热点
关键词：英伦银行 英镑 央行 英国
概念：英镑英国
另一边厢，英政府刚公布减税等刺激性财政政策，说不定对英国经济有一定短期的刺激作用，正如疫情出现这段时间，各地政府的财政支持都能带来短线作用。惟在目前高通胀的环境下，各地政府普遍透过加息降低经济增长，从而达至先控制通胀的首要目标。相反，英政府推行积极财政刺激政策，一方面很可能加剧英国通胀，迫使英伦银行更快加息以压制通胀，最终对冲了财政政策效应。另一方面，财政政策除了增大开支外，亦同时削减了政府收入，那对依赖资金流入的英国而言，将会面对很大的融资问题。由于市场并不喜欢不确定性，在预期英国赤字将会进一步恶化下，迅速反映于英镑汇率，使英镑进一步下挫，而英镑下行将进一步加剧对通胀的影响。惟是否导致资金持续外流，则要视乎英国刺激政策及未来其他政策能否为英国带来较佳的竞争力。
英伦银行表示，紧急买债计划推出首日，合共收到近２６亿英镑英国国债投标，但只接受其中约１０亿英镑。央行较早时宣布，为稳定市场，本周三起至下月１４日，将根据需要购买剩余期限至少２０年期英国国债，每个工作日最多购买５０亿英镑，总规模６５０亿英镑。英伦银行强调，如果市场失效持续或恶化，将对英国金融稳定构成重大风险。央行又推迟原定下周开始出售８３００亿英镑国债的计划。
彭博报道，英伦银行副行长ＤＡＶＥ ＲＡＭＳＤＥＮ出席立陶宛央行和国际清算银行举行的会议期间表示，买债将会是“时间严格受限”、“临时性”，一旦判断市场运行风险已消退，英伦银行就会立即卖出未来几天为稳定市场而购买的政府债券。他指，英国央行介入是因担心长期英国国债市场“失灵”会给“英国金融稳定构成重大风险”，进而导致流入实体经济的信贷减少。
上周五（２３日），由英国新任首相卓慧思领导的新政府推出近５０年来最激进的减税方案，忧英国财政恶化，英镑、英国国债遭到市场大幅抛售。英伦银行昨日紧急出手干预债券市场，以支撑因政府激进的减税计划而受到打击的英国金融市场。但一波未平一波又起，卓慧思因其混乱的财政政策，传正面临党内的逼宫。
英伦银行公布，推出大型买债计划，将在１３个交易日，以每天最多５０亿英镑的速度，合共购入６５０亿英镑国债，以稳定市场，及避免英国退休金系统崩溃。英伦银行警告，现时当地财政稳定性有重大风险，矛头直指英国政府上周推出的大型减税方案。
本周五美国将公布核心ＰＣＥ物价指数，是美联储最为关注的通胀指标，这可能为我们提供美联储下一步１１月份加息幅度的线索。同时多位联储局官员亦会发表讲话。技术上英镑跌势令市场关注，市场开始打赌六个月内英镑美元平价概率２６％，亦有大行指英镑仍需再跌１５％左右。而英国央行则需要紧急加息来重新赢得市场的信任，有消息指央行需于１１月加息１％，甚至需召开紧急会议加息以刺激市场重新兑英镑重拾信心。本周１．０７２０、１．０７９０或有初步支持，否则１９８５年低位１．０５再被冲击，阻力则见于１．１０００至１．１０５０左右。
英伦银行昨日下午突然公布推迟被喻为“量化紧缩”的出售国债操作，反从昨日至１０月１４日购买英国国债，令英镑兑美元汇价出现过山车式走势，英伦银行表示，在买债操作中已买入１０．２５亿英镑英国国债，比日内预算的５０亿英镑少，但已足以短线稳定市场信心，英国债息全线回落，３０年、４０年及５０年国债息跌逾１厘，至低于４厘以下，足见措施见效，英镑回升１．５％，至１．０８８９，兑港元重上８．５４，美汇指数跌１．２％至１１２．７２。美汇下跌利好各资产价格。
英国政府为刺激计划提供资金，计划额外发行６２４亿英镑国债。ＳＡＲＡＶＥＬＯＳ指，若央行取消昨日公布的减债计划，将适得其反，并将令财政主导，置央行于危险的地位，财政当局将拥主导权，令央行压止通胀的目标毁于一旦。
英镑汇率在英国新政府公布减税方案后一度跌至历史新低，英伦银行公布，推迟外界称之为“量化紧缩”的出售国债操作，反为从今日至１０月１４日购买英国国债，将按需要多少就买多少，以恢复市场秩序。
市场反应成效显着，英国债价全线回升，债息回落，３０年、４０年及５０年期国债息回落逾１厘，重回４厘以下，短年期国债息亦相应回落。以４０年债价为例，英国公布减税措施前，债价约３８．７９英镑，最危急时跌至２４英镑水平，央行操作令债价回升至３５．６１英镑，大致收复失地。
究竟为何英镑持续下跌？中金研报解释，英国政府将要扩大发债规模支持财政，而大幅下跌（国债收益率大涨），而英镑并未受到国债收益率上行的支撑，市场担忧英伦银行理论上可能会配合财政扩张，而淡化通胀目标，如放缓加息，进而承压大幅走低。
英国首相卓慧思上周五宣布大幅减税计划后,投资者开始抛售英镑及英国国债,英镑大跌,计划亦引来国际货币基金组织(国基会/ＩＭＦ)公开批评。卓慧思接受访问时表示,英国正面对非常困难的经济时刻,部分人生活困难,政府的减税计划确保市民支付较低的税款,若增加税收可能会导致经济衰退,强调经济计划的目标是达成更高的薪资,而能源援助计划亦将有助降低通胀。她又指,政府正在与英伦银行密切合作,现时面对困难的国际形势,强调利率是由英国央行设定,全世界的利率都在上升,不认为经济计划有较大可能造成利率上升,而全球的货币都正在受压。她重申,现时是困难时刻,但政府有决心帮助市民度过寒冬,提供职位及促进经济增长。 (ＢＣ)#卓慧思 #英伦银行 #英镑 #英国国债 #ＩＭＦ #美股
２．英媒报导，英伦银行周三出手干预债市，主要因为投资银行和基金经理提出警告，称英国退休基金正面临大规模追加保证金要求，这可能导致英国债市崩盘。在英国公债殖利率飙升之际，为支付庞大的保证金，英国退休基金可能不得不大规模抛售政府债券。上周英国新政府意外推出大规模减税计画，引发市场对其财政体质的担忧，导致英国债市和英镑同步崩跌，周一英镑一度崩跌至１．０３２７美元，创下历史新低，迫使英国央行在周三紧急宣布救市计画，承诺将收购６５０亿英镑公债，英镑闻讯强弹，英国债息也急速回落。
瑞银在报告坦言，弱英镑对英资银行不利，其中汇控原本稳定的净利息收入利好因素，或被英镑汇价下跌所抵销。惟英国当局冻结家庭能源开支上限为每年２,５００英镑，对零售信贷风险有实质帮助，假设英伦银行政策利率升至３厘，英资银行的自由现金流仍具吸引力，在英资银行之中首选渣打。
其后，英伦银行(即英国央行)启动一项紧急买债计划，以防止市场功能失调情况恶化。英伦银行从周三(２８日)开始至１０月１４日，临时购买长期英国政府债券，为期共１３个交易日。
就英国政府上周五出台激进的减税方案后，汇丰环球研究近日发表题为“结构性痛心(ＳＴＲＵＣＴＵＲＡＬ ＳＯＲＲＯＷ)”的英镑报告表示，近期英镑汇价急跌，显示市场对英国面临更广泛的赤字和更大的债务负担，或需外资流入进行融资的忧虑，这可能令英镑需要进一步调整。 根据汇丰经济研究的初步预测，英国在相对债务方面未来一年动态将恶化。只有美元和日圆的债务负担更大，没有任何经济体的债务增长速度如此之快。美元为避风港和储备货币需求，日圆则有大量国内储蓄支持，惟英镑不享有任何过高汇率的特权。 该行指，英国不断扩大的核心外部赤字需要更多的短期资本流入，才能使英镑保持平稳。如果外国投资者担心英国将以通货膨胀或外汇贬值来抵销不可持续的债务负担，相关外国投资者于开始之时已不愿意为英国进行融资，令货币估值可能越来越弱。 汇丰研究指，英镑兑美元今年迄今已下跌近２０％，在英国通胀接近１０％下，对于拥有１,８００亿美元总储备的英国政府和拥有１２５亿美元的英伦银行来说，料英镑进行外汇干预不太可能成为下一步选项。该行认为首先行动的门槛很高。自１９９２年政策制定者努力将英镑留在欧洲汇率机制中以来，没有进行过外汇干预。其次，英镑是
正当英镑及英国股债急速向下之际，英伦银行突然入市买债稳定市场，扭转了英国紧缩货币政策对抗通胀的方向，令上周五英国政府公布财政大计以来持续急挫的英国国债止跌回升，市场信心回稳，美国债息回落，美股反弹。

 
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