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俄乌战争｜外资涌入避险人民币逆势走强 @ 2022-03-12T04: 返回 新闻热点
关键词：人民币
概念：避险人民币
东西两大阵营对立，除掀起能源大战外，货币博弈也同时上演。美国总统拜登已签署行政命令全面评估虚拟货币及研发“数码美元”，以赶上数码货币潮流争取话语权，确保金融领导地位。惟分析指出，俄乌开战以来，市场表现显示美元再非独尊的避险货币，人民币资产成后起之秀，反映美元的国际储备货币地位面临挑战，故促使拜登政府加快行动，在已失先机的数码货币领域尽快追回失地。
欧美对俄罗斯的制裁雷厉风行，俄国卢布崩盘、贬破空前新低。值此时刻，人民币却强升至近４年高点，一些专家解读，人币俨然成了亚洲的避险货币。
避险货币对资本项目可兑换和汇率浮动性的要求比较高。本质上来说，一种货币是避险货币的前提是其可自由兑换并采用浮动汇率制度。虽然中国资本账户开放程度不断提高，人民币的浮动区间也在逐渐扩大，但是相比日元来说仍有一定差距。因此，从这个角度上来说，人民币也还不是像日元那样的避险货币。学术研究方面也普遍认为人民币还不具备传统避险货币的特点。
通常在爆发战争的非常时期，风险较高的新兴国家货币会遭到抛售，资金会集中流向被认为较为安全的美元等货币。但此次在避险（ＲＩＳＫ ＯＦＦ）情况下却出现了人民币的安全货币性质似有增加的情况。
分析提到，面对风险事件冲击，显见人民币具备了一定的避险属性。俄乌事件发生以来，美元兑离岸人民币汇率一度创下近４年新高，全球避险资金，纷纷涌入美元和人民币进行避险，尤其是欧洲的避险资金。
有观点认为，俄乌冲突期间，人民币已成为地区性避险资产。俄乌冲突促使投资者远离高风险的新兴市场，对大多数亚洲货币的看跌押注增加，对人民币的看涨押注减少，但大体保持稳定。
及至俄乌战争爆发，全球避险情绪高涨。可资金避险不再是“独沽一味”寻求流入美元，不少是流往人民币资产。虽然人民币尚未自由流通，惟随着中国经济实力大增，内部稳定，且增长速度和前景能见度较高，更多的资金愿意押注人民币资产。人民币在国际交易结算的占比上升潜力甚大，尤其是《区域全面经济伙伴关系协定》（ＲＣＥＰ）运作日渐畅顺，亚太区内经贸日趋蓬勃。
陆挺又指出，虽然２月海外购买中国债券额度下降，整体而言人民币仍被视为较安全的资产。而于俄乌局势之时，人民币的币值基本跟美元同步升值，并指人民币跟美元变成全球最强势货币。未来俄乌危机缓和之后，人民币兑换美元可能会出现一定程度贬值，但其幅度会是很小。
若人民币果真如部分专家预测的成为避险工具，这势必将鼓舞２０多年来致力推动人民币国际化的北京当局，并削弱美元和其他西方货币在国际金融和支付系统的强势地位，相当于让中国有更多资本因应经济制裁。
俄乌战火持续干扰国际金融市场，美元、黄金、人民币的避险功能浮现，从未被视为避险货币的澳币，对美元汇率在近一周内也走升１．４３％，外银分析师认为，澳币受惠于天然资源价格大涨，但同为商品货币的加拿大币并没有跟进走升，同期间走贬１．２９ ％，反映出澳币在市场的特有条件。
分析师指出，近期俄乌战事持续升级，而双方谈判没有实质性进展，这令市场处于避险情绪之中，作为避险货币的美元因此受益。
等）在市场风险来临时升值的传导机制主要是在金融市场层面，主要有三种渠道：１）海外资产回流。ＮＥＴ ＩＩＰ较高的瑞士、日本符合，而中国这个特点不明显。２）套息交易（ＣＡＲＲＹ ＴＲＡＤＥ）反转。日元、瑞郎成为融资货币的主要原因是低利率，长期低利率带来套息交易，即投资者借入低利率货币，买入高利率货币。当市场风险来临时，投资者风险偏好下降，造成套息交易反转，从而推升了日元、瑞郎等融资货币的汇率。３）投资者信念和衍生品交易。日元在市场风险来临时升值的主要传导渠道其实是投资者风险认知变化之后进行衍生品交易，进而影响日元即期汇率。而衍生品市场也显示人民币表现不像传统避险货币。
ＦＸ１６８财经报社(香港)讯 周五(３月１１日)亚市盘中，美元指数基本持稳，目前位于９８．５０附近。目前投资者仍关注俄乌局势，最新消息称俄军向基辅市中心推进速度加快。一旦战斗升级，市场避险情绪可能会升温，从而推动美元走强。ＫＳＨＩＴＩＪ咨询服务团队(ＫＳＨＩＴＩＪ ＣＯＮＳＵＬＴＡＮＣＹ ＳＥＲＶＩＣＥ)周五最新撰文，对美元指数、欧元/美元、欧元/日元、美元/日元、澳元/美元、英镑/美元以及美元/人民币后市走势进行前瞻分析。
ＨＡＬＬ表示：“即使中国国债孳息率过去半年回落（见图３），经济增长亦放缓，惟人民币汇价仍大涨小回，显示人民币已成为新的避险资产（ＳＡＦＥ ＨＡＶＥＮ ＡＳＳＥＴ）；其实人民币汇价过去２４个月均处于强势，这减低了入口原材料价格高企所带来的通胀压力，因此，目前中国整体通胀压力远较其他国家温和，这也令中国人民银行有更大空间进一步以宽松货币政策刺激本土经济增长。”
不过亦有观点认为，由于人民币的国际化程度不高，人民币作为不完全可兑换货币，缺少一个完备而发达的外汇市场，难以管理和转移汇率风险，因此人民币成为避险货币的条件并不具备。

 
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