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克鲁曼评恒大危机:不是李曼 而是Barbaru时刻 @ 2021-09-27T20: 返回 新闻热点
关键词:股市 港股 即市财经 即时新闻频道 香港经济日报
概念:港股市
日前恒大风暴影响全球股市,但之后影响缩小,恒大也对外表示将支付债券利息。恒大风暴看似停歇,但也有人认为可能像第二个雷曼兄弟一样。有分析师表示,目前恒大“是哑弹还是未爆弹”仍未可知,大家仍须谨慎小心,手上有高收债或亚洲高收债的投资人,就得检视其投资在中国大陆房地产的比重多不多。至于对台股的影响,分析师表示近年来的两岸政策就像“防火墙”,预计不会有太大影响。
中国最大地产开发商恒大集团9月24日传出财务危机,外界担忧会变成“中国版的雷曼兄弟”,一度还造成全球股市动荡。有网友好奇在PTT八卦板发问,“2008年雷曼兄弟到底有多惨?”引来不少过来人留言回忆,“很惨啊,台积电都裁员”、“有人存给小孩出国念书的几百万没了”、“看过一个中年大叔在银行大厅跪下加崩溃大哭”。
恒大债务危机不是中国版的雷曼兄弟
CARNELL 强调,就现实面来说,恒大不是雷曼兄弟。他说:“它不是一家拥有大量杠杆部位的避险基金,也不是一家金融资产价格正在归零的银行。这是一家房地产开发公司,负债相当多,以美元计算,大约有 3000 亿美元。”
别担心 恒大不是中国版雷曼时刻。(图:AFP)
恒大事件沸沸扬扬,不少人更以雷曼时刻来形容,恒大会不会倒?金融危机是否存在?中国股市未来怎么看?对于中港股市研究多年的财经作家印和阗,为《信传媒》读者带来第一手观察讯息。
蔡明彰指出,陆股优于预期的走势向外透露恒大债务危机不会形成系统性风险,并不是2008年雷曼事件的翻版,当年美国房地产泡沫,两大房贷公司房地美、房利美共负债5兆美元,引爆次贷风暴,立刻牵动债券之王雷曼发行的相关衍生性商品。雷曼为全美第四大投资银行,投资人遍布全球,台湾持有雷曼连动债的民众超过5万人,总金额新台币400亿元,再加上美国其他投行发行的连动债,波及数10万人,金额上千亿元。
BUSINESS INSIDER报导,达里欧21日在格林威治经济论坛 (GREENWICH ECONOMIC FORUM) 受访时表示,雷曼时刻对金融体系造成广泛的结构性伤害,后来美国财政部介入其借贷问题,联准会(FED)祭出量化宽松货币政策,才缓解危机,但恒大并不是像雷曼会撼动市场的事件。
从雷曼兄弟到恒大风暴,可看出想藉房地产当成火车头工业必有其极限,只是泡沫何时破灭而已。通常民主国家有任期及选举压力,因不动产通常对金融业高部融资,因此主政者多是投鼠忌器,整顿房市通常只是拍拍苍蝇而已;而现在中共“习皇」已无连任压力,可大刀阔斧地改革,且打的又是另一山头(江派)的老虎,因此屠龙刀的出、入鞘都在中共的掌握之中。另因恒大地产的债务额虽高,却不像雷曼兄弟将全美的次贷重复包装再卖到全球的法人及个人手中,因此除了国际股市短期的涟漪效应外,恒大风暴是不会引发世界级金融海啸的,投资者不用过度担心。
对于恒大这一波冲击,外围有点后知后觉,担心财务危机好似金融海啸时雷曼衍生产品违约引发骨牌式冧市。陆羽仁与外地散户讨论这场风暴,他们直觉印象就是用雷曼来比较。但正如陆羽仁早前拆局,内地官员不是今时今日才发现恒大高杠杆扩展的风险,所以相信中央在为内房划出三条财务红线时,已经考虑到恒大有可能爆煲。
站在西方的角度,恒大并不是雷曼兄弟,因为恒大和中国巿场与西方的经济连动,并不像美国和欧洲那样密切,所以骨牌效应有限,(恒大超过三千亿美金债务只有不到两百亿是在中国以外,而且这个“国外”包括香港)。但中国巿场的成长会放缓,这对西方投资者心理有多大影响,还有待观察。

 

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