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谁在推动人民币汇率疯涨？ - 20200920 - 经济 @ 2020-09-21T16: 返回 新闻热点
关键词：人民币
概念：人民币升值
即便人民币未来将步入升值周期，这也与此前的升值周期在基本面上有所差异。例如，此前人民币升值周期时，内地经济处于高速增长阶段，但对外经济严重失衡；人民币汇率被国际组织认为是显着低估等。
国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富称，从经济内在趋势看，人民币在未来一段时间内会持续面临升值压力，但在未来全球相对动荡，格局变化的情况下，还不宜轻易地做出人民币汇率的一个趋势性的判断。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０; 从９月２１日开始的一周的外汇市场或将出现人民币进一步升值的局面。显示中国经济复苏的指标相继发布，很多观点认为买入人民币、卖出美元的趋势将持续。
【明报专讯】近日美元走势偏弱，加上中国经济数据好过预期，人民币近日升势加速，单计本周上升１．１％至接近６．７５水平，创去年５月以来新高。有人行前官员认为，在环球量宽背景下，人民币面临升值压力，以及外资流入所带来的问题值得关注。前外管局国际收支司司长、现任中银证券全球首席经济学家管涛发表报告指出，人民币升值过快或会打击中国出口，降息阻止汇率上升则会出现资产泡沫，在灵活汇率机制下，“缓解人民币升值压力没有好的答案”。
安信证券首席经济学家高善文则指，中国今年出口之强劲显着超预期，人民币处在低估状态使出口获得了额外竞争力， 短期抑制人民币升值的因素包括中美经济摩擦及信贷异常宽松。他指出， 美元处在贬值趋势中，继续升值可能性很小，即使稳定在目前水平也不影响人民币升值；如果贬值，则会强化人民币升值趋势。
他们并表示，短期汇率升势过快需要震荡消化，但看利空人民币的因素相对减少，而中国经济基本面持续改善以及利差优势带来的资本持续流入，都会提振人民币，中期人民币还是有升值空间，当然这个判断还是基于美元中期偏弱的前提。
人民币近期持续升值，内地媒体报道，中国人民银行货币政策委员会委员马骏表示，这是反映国际投资者对内地经济表现优于其他国家的判断，但情况也可能有变，从美国经济复苏情况来看，美元未必会持续走弱。
人民币汇率在过去３个月大幅升值，与疫情“错位”下，中美经济周期出现“错位”紧密相关。现实中，汇率走势主要受经济体之间的经济相对强弱程度影响。过去３个月，人民币兑美元汇率大幅升值背后，是中美疫情“错位”下，经济周期出现“错位”。具体来看，疫情在本土爆发后，中国快速控制住疫情发展，并有序推进经济重启。而美国方面，疫情出现了二次集中爆发，经济重启受阻。
路透北京９月１９日 - 中国央行货币政策委员会委员马骏最新表示，预计今年四季度中国ＧＤＰ同比增速将恢复到６％左右，宏观政策将于明年年初开始回归常态；近期人民币升值反映了国际投资者对中国经济表现优于其他大国的判断，但情况可能有变，从美国经济复苏情况看，美元未必会持续走弱。
资金流入，对股市构成利好，结构上看金融地产等低估值、顺周期板块相对更为受益。人民币升值提高了人民币计价的资产价值，进而有助于提高人民币资产的相对回报率。我们认为人民币升值有助于吸引海外增量资金的流入，进而对国内股市构成利好。结构上看，我们认为随着经济的持续复苏，顺周期低估值板块后续具备更高的性价比，这其中存在汇兑收益提高、资产价格上涨等逻辑支撑的金融地产将更为受益。历史经验来看，自２０１５年汇改以来，人民币曾在２０１７年初至２０１８年７月份出现持续的升值，这一期间金融地产板块均相对大盘获得超额收益。
人民币升值会通过打压出口而下压经济，也会通过刺激进口而打压经济，还会在一定程度上影响工业原料价格下降（影响ＰＰＩ下降），８月中国ＰＰＩ为-２％，但ＣＰＩ仍为２．４％。
随着中国经济逐步回暖，因疫情而推出的刺激经济措施有序退场，人民币升值至一定水平将有回调，之后回复区间上落，稳定市场预期。可若中美关系恶化，人民币回贬压力不容小觑。
马骏在接受腾讯财经采访时指出，中美央行选择不同的货币和利率政策是基于ＧＤＰ、失业率等经济数据表现的差异，中国的经济基本面支撑正利率。他说，中国的货币政策是独立的，中国的利率基本不受制于外部利率的牵制。“人民币对美元升值还是贬值，在很大程度上取决于未来一段时间中国经济环比增速与美国经济环比增速哪个更强。”
界面新闻引述交通银行金融研究中心研究员刘健表示，资本和金融帐户下的跨境资金流入增长明显，一方面是因为大陆经济领先全球复苏，另一方面，大陆的利率水准相对较高，加上近期人民币汇率升值，带动境外资金的流入。
中国昨天公布一系列宏观经济数据，表现均胜预期，人民币离岸价(ＣＮＨ)应声突破６．８关口，在亚洲时段曾见６．７６６１，兑美元３个月累计升值超过６．６％。

 
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