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阿里合伙人制掀争议市场对金发局提议尚无共识 @ 2014-06-19T10: 返回 新闻热点
关键词：金发局 同权 同股
概念：香港金发局建议 , 本港新股市场
金发局昨发表《定位香港为国际首选的首次公开招股中心》研究报告，其中最令市场瞩目的是建议本港检讨“同股同权”制度。报告指在适当保障投资者前提下，应研究透过分隔市场，容许不同股权结构、管理形式及法律架构的企业在本港上市，以确保新股市场多元化，认为这符合市场整体利益。有关建议有别于香港证监会坚持本港应实行“同股同权”的立场，市场认为金发局是次发声，可能是为已决定赴美的阿里巴巴重新回港上市铺路。阿里巴巴的“同股不同权”上市方式在港曾掀起广泛讨论。
金发局政策研究小组成员陈翊庭表示，当局发表报告并非针对阿里巴巴同股不同权的情况， 当局对是否需要改革股权架构持中立态度，由于本港近年来逐渐有不同法律框架的公司上市，包括商业信托及房托基金，希望本港可扩阔来港上司公司的类别。
金发局报告指，香港主板新股相关规则以散户为主(ＲＥＴＡＩＬ-ＯＲＩＥＮＴＥＤ)，分设不同市场类别，可按投资者经验、风险承受能力，吸引需更多弹性的大型新股。金发局指出，海外不乏经验，例如伦敦交易所也设有“特级(ＰＲＥＭＩＵＭ)”、“标准(ＳＴＡＮＤＡＲＤ)”等市场。“(新市场类别)不是针对同股同权，可以行业、法律架构、风险去分。”金发局政策研究小组成员陈翊庭称，港股市场规模渐大，沪港通又有新机遇，“饼大了，应可做多点分类。”
就内地科网业龙头阿里巴巴，由于未能以合伙人制度来港上市，故已转向美国上市。阿里巴巴弃港赴美。报告中指出，本港于新股发行制度上应保持创新，建议未来应作出公众咨询，研究及重新评估“同股同权”制度。
金发局报告指出 , 本港于新股发行制度上应保持创新 , 建议未来应作出公众咨询, 研究及重新评估“同股同权”制度．
上述建议应反映部分业界人士的忧虑。此包括内地科网巨企阿里巴巴本欲来港上市，却因同股不同权，未符本港监管机构要求企业同股同权的规定，终舍港赴美挂牌；更由于本港新股集资额在世界排名，虽曾在２００９至２０１１年得全球三连冠，近年排名却下滑，今年首季亦只得第三，业界忧本港股市竞争力逐减，必须改革。
--尽管香港痛失＂新股王＂阿里巴巴集团 来港上市，但政府和证监会力撑与阿里合伙人制度不相容的＂同股同权＂制度。由业界人士组成的金融发展局提出多项建议，例如设立专为较高风险上市公司而设的＂专业板＂、法律架构多元化等，被视为为阿里度身订造，金发局否认变相建议放宽本港监管标准。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;内地科网龙头阿里巴巴因坚持合伙人制度而无法来港上市，报告期望当局全面检讨相关法律环境与金融形势，理顺上市程序，本港新股发行制度应持续创新。报告建议当局作谘询，重新评估“同股同权”机制。陈翊庭认为，当局可以参考外国做法，例如伦敦市场的ＩＰＯ发行，针对不同投资者，“特级”、“标准”、“另类/专业/专门”并存，上市后要遵守的责任不同，香港可从风险角度作出发点，亦可考虑以行业和法律架构来区分。小组召集人李律仁强调，香港不能只看今日的情况，不希望将来有机会香港却失机。

 
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