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《书剑集》化身变形金刚的中央银行 @ 2014-06-10T08: 返回 新闻热点
关键词：欧洲央行
概念：欧洲央行６月５日
欧洲央行祭负利率 利多
欧洲央行降息效应 台币劲升
正因为如此，上周四在法兰克福宣布的一揽子措施中，那些较为技术性的内容从某种意义上说才是最重要的。这些内容包括：４０００亿欧元的流动性注入，即欧洲央行所说的&ＬＤＱＵＯ;有针对性的较长期再融资操作&ＲＤＱＵＯ;(ＴＬＴＲＯ)，它近似于英国央行(ＢＯＥ)的&ＬＤＱＵＯ;融资换贷款计划&ＲＤＱＵＯ;(ＦＵＮＤＩＮＧ ＦＯＲ ＬＥＮＤＩＮＧ ＳＣＨＥＭＥ)；欧洲央行将购买私人部门贷款支援的证券，这算是某种形式的量化宽松；欧洲央行还将停止一项&ＬＤＱＵＯ;冲销&ＲＤＱＵＯ;操作，此前这项操作抑制了欧洲央行国债购买行动的货币效应。
欧洲央行行长德拉吉决定减息促增长。
整体而言，欧洲央行发布政策后，市场尚未出现极端反应。然而，这只是时候未到罢了。欧洲央行发布的政策，到底能不能发挥成效，或是对欧洲带来显着的影响，目前仍是个未知数。对欧元区银行体系而言，眼前现金不虞匮乏，但银行体系的资产负债表持续缩小，因此欧洲央行被迫祭出刺激政策。刺激货币供给再度成长（与通膨上升）的先决条件，在于放款的意愿与借款的渴望。然而，目前这两项条件皆付之阙如，因此未来欧洲央行势必得再度采取行动，否则欧洲若再次面临危机，欧元区恐将彻底瓦解。有鉴于此，欧洲央行虽然宣布挹注４０００ 亿欧元的流动性，但规模实在微不足道，未来势必将有更多的刺激政策一一问世。
由于传导机制不畅，始终摆脱不了“头疼医头”的思维，近几年来欧洲中央银行的政策一直在宽松，但效果并不理想。从本周开始的新一揽子宽松政策要能真正显效，欧洲央行必须修复货币政策传导机制，明确未来政策目标就是全力以赴促复苏、保增长。此外，还需充分发挥欧洲银行业联盟的作用，帮助银行业解决短期流动性难题，通过银行业压力测试，修复或增强私人部门对银行资产负债表质量的信心，促使私人部门资金流入银行业并由此更多流入实体经济。
另外，在欧洲央行降息并为&ＬＤＱＵＯ;欧洲版ＱＥ&ＲＤＱＵＯ;做准备之际，事实上新兴市场迎来了继美联储之后另一个负责&ＬＤＱＵＯ;发钱&ＲＤＱＵＯ;的金主，作为新兴市场中复苏势头最为强劲，货币政策更为灵活多变的中国，将是吸收欧洲央行派生出来&ＬＤＱＵＯ;流动性&ＲＤＱＵＯ;的主要受益国。加之，在欧洲央行以壮士断腕的雄心来刺激经济之后，市场对于中国央行萧规曹随的期盼更是又多了几分。（严浩）
现在应该不能再说欧洲央行总裁只是嘴上说说而已了。在可能面临通货紧缩的压力之下，他端出了因应的对策。这是相当完整且有力的措施，而且他也表明如果必要时，愿意扩大规模。在这简易版的ＱＥ中，德拉基希望重新活化资产担保证券（ＡＢＳ）市场，并为结束收购债券计画做准备。这两项计画加上新的长期再融资计画(ＬＴＲＯ) ，其目的都是希望扩大银行贷款给民间企业。我们相信市场应该会认真看待德拉基的这些措施。
各国的公债价格表现更平静，公债殖利率在宽松货币政策利多宣告下，当下竟然不跌反小涨。倒是后来开盘的纽约股市，领受了欧洲央行宽松货币大利多，大涨９８．５８点再创历史新高，收盘为１６,８３６．１１点。但，周五亚洲股市表现又淡定下来。周五晚，欧美股市再度恢复温和上扬风格；道琼工业指数再创历史新高，上扬８８．１７点，以１６,９２４．２８点收盘。
欧洲央行宣布利率决议，宣布将再融资利率从０．２５％削减１０个基点至０．１５％；将隔夜存款利率从０．０％削减１０个基点至-０．１％；将隔夜贷款利率从０．７５％削减３５个基点至０．４０％，自此欧洲央行成为首个实施负利率的主要央行。
欧洲央行５日推出进一步宽松货币政策，力度超过以往。从近期金融市场表现来看，影响较为有限。国际财经界人士认为，目前尚不能完全确定欧洲央行再宽松货币政策对经济的刺激能否达到预期效果，不过，欧洲央行的行动传递出了积极信号，应该密切关注其后续政策及其影响。
在６月５日的会议上，欧洲央行除了下调政策利率之外，还宣布了一套复杂的政策行动工具。在法兰克福召开的新闻发布会上，欧洲央行行长德拉吉从四个具体方面对延长刺激方案进行了解释。尽管市场的条件反射行为触发了欧元短暂的大规模平仓，但对实体经济活动的重大导向给予了欧元综合体很大的支撑。由于市场预期瑞士央行在其６月１９日的政策会议上可能做出反应，欧元全面抛售受限的局面正在消退。瑞士利率期货与瑞士央行政策目标所对应的水平会于一点。交易者的关注焦点转向周末之前释放的美国劳动力数据之上，如数据表现积极，应该会在周末之前对美元和美国国债收益率起到提振作用。
欧洲股市周一大多上扬，欧元区制造业数据较预期疲软，德国通货膨胀数据亦疲弱，投资人因而预期欧洲央行在周四的会议中，可能推出宽松措施。
上周四，欧洲央行下调三大利率，将关键再融资利率从历史低点的０．２５％下调１５个基点至０．１％、隔夜贷款利率从０．７５％削减至０．３４５％、存款利率降至-０．１％，成为史上首家实施负利率存款的主要央行。在随后的新闻发布会上，欧洲央行行长德拉吉表示欧洲央行正准备实施欧版ＱＥ。
欧洲央行减息 刺激经济
欧洲央行５日把基准利率从０．２５％下调到０．１５％，希望以此能在欧元区刺激经济增长，并且避免通货紧缩。与此同时，欧洲央行还把存储利率调整到负０．１％，即零利率以下。这一做法实际上是鼓励银行把钱借给商家，因此刺激经济增长。欧洲央行是“世界四大银行”（美国联邦储备局、日本银行、英国央行）中首家这样做的银行。
欧洲央行(ＥＣＢ)管理委员会委员诺沃特尼表示，欧洲央行昨天将利率降至纪录低位后，在可见未来不打算进一步减息，反映利率暂时见底。
他表示，欧洲央行认为当前举措动作很大。他还说：这是否是欧洲央行的最终措施？答案是否；如果在职责范围内有需要的话，欧洲央行还会拿出其他措施。
为保护欧洲脆弱的经济复苏，欧洲央行周四采取了大胆行动，不但调降利率，还将挹注更多资金进入金融体系。
富兰克林坦伯顿欧洲基金经理人海乐．安诺表示，观察自２０１１年来欧洲央行三度降息、两度祭出长期再融资操作(ＬＴＲＯ)的宽松政策，欧洲股市在政策实施后三个月与六个月平均分别有４．３８％与８．１７％涨幅(详见表一)。由于近期金融市场已预先反应对欧洲央行的降息预期，若央行仅采取降息政策，预料股市反应将较过去几次温和。不过，欧元区五月通膨年率下滑至０．５％的近四年低点，辅以第一季经济成长速度放缓，部分券商预期欧洲央行可能将搭配资产收购措施刺激信贷，预料在此情况下将有利于欧洲股债市表现。
“欧洲央行(ＥＣＢ)开了利率政策最后一枪，就是调降存款利率到负０．１％，然而这些非广泛的传统措施，旨在维系欧洲经济复苏，刺激通膨与弱势欧元。欧洲央行行长德拉吉采取所有的作法出乎市场预期，且为未来量化宽松的资产购买计画(如果有必要的话)打开大门。

 
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