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李宁今年新产品销售保持双位数增长 @ 2014-05-31T19: 返回 新闻热点
关键词:李宁
概念:改善盈利能力 , 李宁今年新产品销售
《神州民企》李宁:库存已不是问题,新产品销售有双位数增长
李宁(02331-HK)副主席兼代理行政总裁金珍君在股东大会后表示,目前库存中新品占大部份,旧库存已不成问题,今年新品销售亦可保持双位数增长。
体育用品行业一向最为市场担心的是库存问题。早年行业扩张过快,加上消费者对产品的需求转向个性化,导致库存积压,企业的存货周转天数及应收帐周转天数双双急升,定单折扣亦受影响。比如李宁在2010年时存货周转天数只有52天,其后连续3年大增至104天,远高于同业;应收帐周转天数亦由52天一度升至2012年的108天,去年稍为降至89天。可幸的是,经过两三年的库存消化,行业终于确认复苏,多家公司于今年第四季订货会后都有好消息公布。
副主席兼代理行政总裁金珍君补充,库存一直在下跌,老库存已经不是问题了。目前的库存中新产品占大部份。另外,今年新产品销售亦保持有双位数增长。
李宁(02331)执行主席李宁表示,自公司致力清理库存后,现时旧库存问题已经解决,整体库存水平较去年进一步回落。他表示,主要店铺经整合后,毛利及营运效率较以往数年显着改善,新产品销售今年持续有双位数升幅。但公司仍有不少问题需要解决,包括应收帐问题。
问及今年能否扭亏为盈,他无直接回应,仅指目前经营不错,库存及过去的应收帐款问题,需时消化。
汇丰发表报告指,李宁(02331.HK)渠道复兴计划近期推出的措施大致完成。该行认为,随着李宁目标产品的实际销售增加及折扣减少,相信集团在未来争取更多市场份额方面,展现出更大决心。虽然最坏的时期似乎已过去,但该行对李宁今年的营业额预测仍较市场低4%,反映对其特许经销商渠道的复苏步伐感悲观。此外,李宁的库存仍然较同业高,该行预期,集团今年将进行更多渠道重组。因此,部份分销商的盈利能力将仍受压。 将李宁目标价由5.6元略降至5.5元,评级由减持上调至中性,李宁股价年初至今累跌14%,现时估值合理。
除了常规的“瘦身减压”计划,陈义红也在思考旧有渠道体系的弊端。他说:“我2011年10月份回来做CEO,发现整个行业都在‘品牌+大批发’模式上遇到了问题。品牌商不控制零售渠道,只要批发出去,票一开完,自己形成了销售额,就不会再去关注零售端的变化。李宁、中国动向等公司对市场变化的反应很慢,代理商订货多,品牌商备货多库存就出来了。”

 

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