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德拉吉措词严厉忧通缩威胁 @ 2014-05-27T08: 返回 新闻热点
关键词：德拉吉
概念：通胀６月 , 欧洲央行总裁德拉吉
【经济日报专讯】欧洲央行总裁德拉吉（ＭＡＲＩＯ ＤＲＡＧＨＩ）开腔担心通缩威胁，恐会堕入恶性通缩周期。
由于ＩＭＦ近来不断敦促欧洲央行采取积极行动，预防通缩风险；德拉吉在论坛上暗示，若低通膨的情况持续，欧洲央行决策人士准备在六月五日的政策会议中采取行动。
市场对欧洲议会的选举结果普遍满意，欧洲股市高开，目前持续靠稳，但于欧洲议会选举结束后，市场亦将焦点转移至欧央行下周的会议是否推出宽松政策，此举将明显影响股市走势，但欧央行总裁德拉吉重申关注通缩风险，作好采取行动的准备。
目前，欧元区经济状况在发达国家中仍然是最具有风险的，高企的失业率、通缩风险以及恢复期的缓慢增长使得欧洲央行面临巨大的政策压力。市场目前的预期认为，尽管欧洲央行在最近的几次会议上按兵不动，但在不久的将来，仍然有很大的可能采取进一步宽松措施。
再者，通缩已经取代通膨，成为欧元区最常提到的经济名词，李凯文表示，欧元区不至于陷入通货紧缩，惟倘若欧洲央行总裁德拉吉认为欧元区的闲置产能过于庞大，届时欧洲央行将出手改善通缩压力。相较于英国、美国、与中国，欧元区经济成长力道或许显得疲弱，但随着西班牙、义大利、与法国企业破产传言甚嚣尘上的日子成为过去，欧元区经济也已度过最黑暗的时刻。
本月上旬，德拉吉在利率决议公布后的讲话中就表示，尽管欧央行决定暂时维持利率水平和宽松规模不变，但该行有坚定决心维持高度宽松货币政策，不会让低通胀持续太久。如有需要，欧洲央行愿意在６月采取行动。市场人士多数预计，相对于降息等常规措施，欧央行可能不会很快推出量化宽松等非常规资产购买措施，德拉吉此番表态令市场略感意外。当然，该表态也并不意味着欧央行将很快推出ＱＥ，其最终面世仍需经过一系列考量与评估。
通缩风险在前，欧洲央行也再次正面回应。德拉吉(ＤＲＡＧＨＩ) 在５月份的央行会议后强烈表示，欧洲央行&ＱＵＯＴ;愿意&ＱＵＯＴ;在６月份(６月５日)的会议中，采取行动，但在此之前，则须检视６月初所公布的经济评估报告。欧洲央行在昨日除了表示即将采取行动外，更释放出一个重要的讯息--欧洲央行的官员们正在辩论，讨论将采取多大的刺激性政策，来面对通货紧缩的风险。这样的讯息已明确的点出，欧洲央行已不是在讨论&ＱＵＯＴ;要不要&ＱＵＯＴ;采取行动，而是在讨论要采取&ＱＵＯＴ;多大&ＱＵＯＴ;的政策力道。
欧洲央行行长德拉吉２８日表示，尽管欧元区低通胀的状况仍将持续，但尚未看到通缩风险，欧洲央行距离推出量化宽松政策还很遥远。德拉吉此番讲话令近期甚嚣尘上的量化宽松预期有所降温。有分析称，其或意在安抚对量化宽松持不同态度的双方。
对于急着恢复竞争力的欧元区国家而言，持续低迷的通胀十分不利，一旦陷入通缩，更会对企业和公共债务构成沉重负担，可能触发新一轮债务危机。近期外界多次批评，欧央行坐视欧元区陷入通缩泥沼，有传德拉吉痛定思痛，终于决定出手，但问题是，欧央行操作空间还有多少？
那么，欧洲央行真的会如各方预料，在６月推出量化宽松措施么？从政治角度看，其阻力是不小的。欧洲央行的任何重大货币政策变化，都会被各国间的意见不一，和令人发指的行政效率所严重拖累。刚刚出炉的经济数据表明，欧元区各国经济增长率高低不等，经济形势和通缩情况也很不平衡，而各国又无权制定自身单独的货币政策，这样一来，量化宽松措施的共识就难以达成。此前近半年时间里，欧洲央行在一片放宽货币政策呼声中按兵不动，很大程度上就在于此。举个最简单的例子，欧元区经济增速最高、通胀压力最大的德国，恐怕就不会认为量化宽松于本国经济有利，那么在央行决策层中影响力名列前茅的德国央行行长简斯·魏德曼，又如何积极对待放松货币政策的建议？
在引导欧元区走过渐进经济复苏之际，德拉吉已表示，考虑采取从负利率到量化宽松等空前措施，以避免通货紧缩风险。德国政府和央行官员是欧元区反对德拉吉积极措施最力者，忧心欧洲央行逾越法定任务。
尽管欧洲市场的情绪转趋乐观，但这不表示欧元区已完全摆脱下档风险。欧元相对于美元与新兴市场货币走强，已成为目前企业最大的挑战之一。雷诺汽车近来宣布尽管销售量成长５％以上，但第一季获利却逆势萎缩０．１％。此外，通缩已经取代通膨，成为欧元区最常提到的经济名词，但我们认为欧元区不至于陷入通货紧缩。然而，倘若欧洲央行总裁德拉吉认为欧元区的闲置产能过于庞大，届时欧洲央行将出手改善通缩压力。相较于英国、美国、与中国，欧元区经济成长力道或许显得疲弱，但随着西班牙、义大利、与法国企业破产传言甚嚣尘上的日子成为过去，欧元区经济也已度过最黑暗的时刻。
欧洲央行上周四（５月８日）议息后，虽然维持息率不变，但央行行长德拉吉再“出口术”暗示欧元汇率过高，６月很大机会采取减息或量化宽松政策（ＱＥ）等行动刺激通胀，欧元兑美元应声急挫，不足两周由接近１．４跌至１．３７水平，转势味道甚浓。
欧洲央行主席德拉吉已经强调，过去３年来欧元的升值增加了通缩风险。但实际，德拉吉２０１２年７月“不惜一切代价”保卫欧元的着名言论也是造成欧元走强的原因之一，虽然这次表态成功地降低了欧元区外围国家的国债收益率。
欧洲央行总裁德拉吉上周透露，６月可望进行新一波宽松政策，激励近期欧股表现，欧洲ＳＴＯＸＸ ６００指数昨(１３)日收在３４１．８９点，创６年来高点。基金经理人认为，新的宽松政策，降息机会低，较可能以购买民间债券方式，刺激通膨。
等了４个多月，欧洲央行（ＥＣＢ）总裁德拉吉终于在日前的货币决策会议上，松口表示“要有所作为”了。从今年开年起，欧元区物价上涨率持续下探，不但低于ＥＣＢ预期的１．１％，甚至于３月创下０．５％的低档，让担心通货紧缩的学者专家们，不断地呼吁ＥＣＢ该动起来、该推宽松政策因应物价触底的危机，但德拉吉仍是不动如山。然而，当欧元区最新物价上涨率反弹至０．７％，且经济数据和欧债危机皆持续好转，ＥＣＢ推出宽松货币政策的急迫性降低之时，德拉吉竟在会后的记者会中，明确表示ＥＣＢ在６月的会期将会有所作为，前后反差之大，令人错愕。
多位欧央行高层日前也纷纷支援欧央行再宽松。欧洲央行行长德拉吉表示，欧元对美元汇率的节节走高，需要更多货币刺激政策予以抑制，这也是央行职能的一个重要体现。那么现在来看在今日晚间２２:３０欧洲央行行长德拉基将在德国政府联盟党派的联合记者会上讲话就很是值得关注了，可以在其发言中寻找欧洲央行宽松的更多线索。

 
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