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债券自发自还广东规模１４８亿 @ 2014-05-23T04: 返回 新闻热点
关键词：地方 自发自还
概念：１０５亿元地方债 , １０个省市试点地方政府债券自发自还
）的地方债发行规模内，北京、上海等１０省市试点地方政府债券自发自还总规模为１０９２亿
地方政府自行发债始于２０１１年。２０１１年１０月２０日，财政部公布了《２０１１年地方政府自行发债试点办法》，试点的省市有４个：上海市、浙江省、广东省、深圳市。时隔不到两年，增加了江苏省、山东省，试点范围扩大到６省市。但这一试点仅限于地方政府自行发债，而政府债券的还本付息仍由财政部代办。
上海、浙江等１０省市获中央批准自发自还地方政府债券，意味地方政府自主发债启航；而地方政府融资功能也将从过往依靠．．．
承担，对比此前试点自行发债的上海、浙江、广东、深圳、江苏、山东六省市，此次“自发自还”试点增加了北京、江西、宁夏、青岛。
市场人士指出，以往财政部代发地方债或部分试点省市自行组织发债，债券实际上都隐含了国家信用，而随着地方发债自主权下放，最大变化是地方政府自行组织发行、支付利息和偿还本金，试点地区按照市场化原则发行政府债券，按有关规定开展债券信用评级，未来地方债的评级必将拉开差距，其市场定价也将有一个重估的过程。
虽然财政部还未公布自发自还总额度、各省市各自限额，不过这是大陆首次允许地方政府自行发放债券，金融时报解读，该举措旨在应对已露出苗头的地方公共财政危机，试图减少地方政府在融资时对影子银行的依赖。
２００９年以来，经国务院批准后，财政部开始为地方政府代发债券。２０１１年，财政部在上海、浙江、广东和深圳四个省市试点自行发债，２０１３年又增加江苏和山东两省，但仍由财政部代办还本付息，并不属于真正意义上的地方政府债券。此次试点地方政府债券自发自还是在前期试点的基础上，将偿还责任明确至发行债券的地方政府，解除了中央政府的信用背书，实现&ＬＤＱＵＯ;谁举债，谁偿还&ＲＤＱＵＯ;。
在这次试点以前，地方政府并没有自主发债的权力。从２００９年开始，为了扩大地方政府的融资渠道，财政部连续两年代理发行了全部的地方政府债券；２０１１年底进行试点改革，允许浙江、广东、上海和深圳自行发债，但还是中央政府代还的形式，并不是“自发自还”，这主要是出于风险控制的考虑。中国银行国际金融研究所副所长宗良认为，中国的地方债风险和效益并存。他说：“地方债务的总体规模是总体风险可控。土地财政有一定的风险隐忧。中国的债务水准低于大多数的发达经济体，比金砖国家偏高一些，偿还期在于近期，地方举债的投资规模大、投资周期较长，期限错配有一定的风险，这个风险又使得这块的效率比其他国家都好。美国做这块通常是消费，但是我们做的有消费也有资产。投资项目，风险有，但是又能够产生未来的效益。”
地方政府债的发行历史已有４年，受制于预演算法对地方政府自行发债的限制，市场上存量的地方政府债均由财政部代办还本付息。而此次“自发自还”试点推出，彰显了管理层对地方政府自行发债持肯定态度的重大突破。
另外，过去地方债务规模庞大，而且成本很高，而其中仍然隐含了地方政府的担保。现在发行自发自还的地方政府债券，地方政府担保显性化了，或利于降低发债成本，与过去的政府债务相比，风险反而下降了。同时，过去地方债券，短期的比较多，但是往往用于长期的市政建设，这次公开发行地方政府债券，期限都比较长，资金期限匹配的程度比过去要好，风险自然低一些。另外，最近全社会资金利率在下行，此时发债，比较适宜。
大智慧阿思达克通讯社５月２１日讯,财政部官网周三公布消息称,十地方政府今年试点债券自发自还,试点发行债券期限分别为５年、７年和１０年。专家称,试点可为建立完善的发债制度提供基础。
昨日，财政部发布《２０１４年地方政府债券自发自还试点办法》(以下简称《办法》)，明确今年，北京、上海、广东、深圳等１０个试点省市可自发自还地方政府债券。
中国财政部发布通知，经国务院批准，２０１４年上海、浙江、广东、深圳、江苏、山东、北京、江西、宁夏、青岛等１０省市试点地方政府债券自发自还。试点地区发行的政府债券为记帐式固定利率附息债券。２０１４年政府债券期限为５年、７年和１０年，结构比例为４:３:３。
而今年的试点范围除了数量增加，地方自发自还也是一大亮点。“其实以前财政部代还的概念，实质上还是地方借地方还。”广东省财政厅科研所所长黎旭东对本报称，以前由财政部代还，主要是为了规避《预演算法》中地方不能发债的问题。其次就是地方发债还是受财政部约束的，不能乱发。
曹又丹：之前的“自行发债”由财政部代办还本付息，有中央增信的成分。“自发自还”是在发行限额内自行组织本地区政府债券发行，并且还本付息由地方政府执行，体现为地方政府信用。
《神州经脉》京沪等十省市试点地方债自发自还，沪指反弹０﹒８％
“那么，神灯神灯，有无一个方法可以像ＫＩＮＤＥＲ出奇蛋般，一次过处理这三大问题？”或许有，就是内地财政部昨天公布的《地方政府债券自发自还试点办法》方案（简称“地方发债方案”）。简单来说，从前只有中央政府可以发行国债筹集资金，但在该方案实行后，包括省和市等地方政府亦可自行发债，以支持城市建设及运营，就像美国除了联邦政府国债，各州各市政府亦可自行发债。
中新社报导，财政部当日发布的“２０１４年地方政府债券自发自还试点办法”中指出，所谓“自发自还”指地方政府可在大陆国务院批准的发债规模限额内，自行组织本地区的政府债券发行、支付利息和偿还本金。

 
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