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【中国财经】瑞银：疲弱楼市或是短期中国经济最大下行风险 @ 2014-04-18T02: 返回 新闻热点
关键词：一季度 增速 房价 地产 固定资产投资 产投资增 统计局
概念：中国２０１４年１ , 一季度固定资产投资６８３２２亿元
“初步测算，因为房地产投资增速下滑拉低固定资产下滑０．７个百分点。关于房地产市场的变化，从１-２月份７０个大中城市房价调查的数据以及房地产投资的情况来看，一季度确实发生了一些新的变化，但是总体上来讲房地产市场还是比较稳定的。”盛来运说。
增速也出现比较明显的放缓。一季度全国房地产开发投资同比增长１６．８％，增速比１至２月份回落２．５个百分点，比去年同期回落３．４个百分点。国家统计局初步测算，房地产投资增速下滑拉低整个固定资产增速０．７个百分点。专家认为，由于房地产具有较长的上下游产业链，房地产投资和销售的放缓，也增加了当前经济的下行
他表示，从房价监测的情况来看，一季度有几个特点：一是总体的房价均价变化不大，总体稳定。二是房价出现了一些明显的分化，一线城市房价温和上涨，部分二线城市房价有所松动，一些住房存量比较多的三四线城市房价出现了下降，当然这也是市场调节的一个很正常的表现。房地产市场的这种新变化，既是市场主动调节的一个结果，也是政府主动调控的结果，相信相关部门会紧密跟踪房地产市场的变化，根据新变化进一步完善房地产调控的政策，着重建立房地产调控的长效机制，确保房地产市场平稳健康发展。(ＴＡ/Ｔ)
一季度，全国房地产开发投资１５３３９亿元，同比名义增长１６．８％(扣除价格因素实际增长１５．５％)，增速比１-２月份回落２．５个百分点。其中住宅投资为１０５３０亿元，增长１６．８％，增速回落１．６个百分点，占房地产开发投资的比重为６８．７％。
目前周期品种处于预期扭转的第一阶段，即预期驱动阶段，由于长期压制周期股的政策因素，如地产调控等随着经济增速的中长期回落逐步松绑，这一阶段周期品种的反弹往往与基本面无关。而随着这部分政策因素逐步被市场消化，未来周期股的走势将回到&ＬＤＱＵＯ;政策&ＲＤＱＵＯ;与&ＬＤＱＵＯ;业绩&ＲＤＱＵＯ;的驱动。以政策预期扭转最为受益的地产股为例，随着房价回落和经济下行压力加大，地产股再融资和限购松绑等政策预期将面对地产实际销售数据、开发商毛利率等业绩的冲击。以招保万金的３月销售数据而言，分别同比下降５．１％、６．８％、１１．０４％、１３．８３％，而去年７月以来国内房地产成交量增速持续下滑至负增长，未来市场对于房地产市场的下行预期一旦加剧，很可能对冲短期的政策松绑预期，因此地产股的反弹持续性有待观察。同理，经济持续下行背景下的信用兑付风险是否会加剧，也将中期制约金融股的反弹空间。因此周期股在经济下行的大趋势下，仅仅依靠政策松绑预期很难走出持续性反弹行情，指数的反弹空间也相对有限。

 
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