易发投资 - 新闻热点

中信泰富挫３％常振明:股价升跌需时理解 @ 2014-04-17T16:

中信泰富是次鲸吞母资产交易，总代价为２,８６５亿元，当中会发行价值２,２３５亿元股份，转让对价按照每股１３．４８元（较昨日收市价折让５．７％。），余下６３０亿元的现金对价，中信泰富将计划发行约４６．７５亿股配售股份予专业及机构投资者，但中信泰富有权调整现金对价比例，即集团可向母公司发行更多股份代替现金。

中信泰富（２６７）蛇吞象后的股价表现，料成今日焦点，惟专家普遍认为短线动力不足，甚至有调整可能，无货者毋须急追货。

中信泰富指，支付的现金对价，由中信泰富通过配股为主要方式，并在需要的时候通过自有现金资源、银行贷款等途径筹集。收购完成后，中信泰富将持有中信集团１００％股权，而发行对价股份及配股后，中信集团将持有中信泰富已扩大股本的７５％。

未出现这大收购前，中信泰富的ＰＢ约０．４５倍，现在以约１．０倍ＰＢ来收中信公司资产，若现价没有变动，收购后中信泰富的ＰＢ变成约０．９倍。收购的资产包括中信银行(００９９８)、中信证券(０６０３０)、地产、工程、能源和工业等业务。

瑞银指中信泰富交易后合理价为１０．６元，一看股价，中信泰富不能不跌，因为现股价都见１３．９元，绝对高于１０．６元的合理价。暂不谈股价是否合理与否，先看瑞银报告内容，了解一下为何其看好中信泰富。

中信泰富(００２６７)昨日收市后公布以２８６５亿元代价全面收购母公司，股价今早低开１．５％报１４．０８元，之后跌幅扩大，一度跌超过４％，暂时最低见１３．７元，最新报１３．７８％，跌３．６％。瑞银把目标价升至１０．６元，维持“沽售”评级；花旗指中信泰富收购母公司资产后，集团整体每股资产净值计算为１１．７９元，目前股价存在２１％溢价，维持“沽售”评级。

收购完成后，中信集团将持有中信泰富１８６．８亿股股份，占该公司经扩大后已发行股本７５％。假设中信泰富在收购完成后将保持２５％的公众持股量，需要额外发行４６．７５亿股配售股份，但中信泰富已取得联交所豁免，最低公众持股量为已发行股本的１５％。是次收购虽没有集资，但中信泰富计划配股予机构投资者集资６３０亿元支付交易部份代价，早前有消息指，中信泰富过去数周已与多家投行及券商接洽，料集团拟引入外国主权基金为主要投资者，其中淡马锡很大机会成为策略股东。

【ＮＯＷ财经台】中信泰富(００２６７)公布收购母公司资产，总作价达２８６５亿元。交易完成后，中信泰富会易名为中信股份。

至于上述收购作价的支付，则将以中信泰富向中信集团发行对价股份，及向中信集团支付现金对价实现。向母企发行对价股份方面，公司拟向中信集团发行１６５．７９亿新股，发行价为每股１３．４８元，较定价基准日收市价溢价约６．４８％，涉及资金共２２３５亿元。作价中将以现金支付的６３０亿元，则将通过发行配售股份予机构投资者实现，发行价亦为每股１３．４８元。公司指，总价值和股数可能会有增加，但公众持股量须维持在１５％至２５％之间，而中信集团持股量则为７５％至８５％。关于是次收购的理由及得益，中信泰富董事总经理张极井于记者会上表示，收购将令中信泰富的净资产扩大至交易前４倍，其自身在恒生指数成分股的地位将获提升，且可提升其信用评级，增加融资能力及灵活性，继续为铁矿等资本密集型项目提供资金等。而对于中信集团而言，收购可令其拓宽国际融资渠道，提高集团整体效率，实现整体上市，以及整合两家公司的相似和互补业务等。借子公司“鲸吞”母公司资产，而实现母公司整体上市，方式实为市场罕见。被问及中信集团为何不在港直接ＩＰＯ(首次公开募股)，中信集团董事长常振明就指出，旗下已经有多个上市公司，若集团再来港ＩＰＯ，或令投资者感到困惑。而此次选择上市的方式，相信对于中信泰富及中信股份都是双赢的局面，并指中信泰富购母公司资产可提升盈利能力。他亦表示，交易完成后，从法律及监管角度来讲，成立的“新”中信亦是一个香港公司，总部亦会设于香港。

据中信泰富公告，中信泰富向母公司收购资产，其中以现金支付４９９．２亿元人民币，其余１７７０．１３亿人民币以发行股份支付，每股售价１３．４８港元，需发行股份约１６５．７９亿股，为保持公众持股量不低于２５％水平，中信泰富需要再配发约４６．７５亿股。

新鸿基金融集团高级证券分析员李惠娴指出，昨日中信泰富公布了其收购中信股份内容。投资者原预期中信泰富会通过发行代价股份、配股、现金及发债方式支付收购代价。

新浪财经讯４月１６日下午消息中信泰富(００２６７-ＨＫ)今天下午宣布，向母公司中信股份收购资产２２６９．３亿元人民币(约２８６５亿港元)，中信集团将藉此实现在港整体上市。完成交易后，中信泰富将改名为中国中信。中信集团表示，未来的“新中信”在香港综合性企业中，将在营业收入，营业利润，资产均排名第一。

被视为内地首宗整体上市案例，中信泰富今日公布有关向母公司收购中信股份的内容。中信泰富将通过向母公司发行代价股份，及向专业及机构投资者配发股方式集资，以鲸吞中信集团旗下的中信股份２,８６５亿元资产，犹如“一亳子都唔驶畀”，而有关作价为中信股份市账率１倍。完成后中信泰富将会改名为中国中信股份，其在恒指的比重将由现时的０．３２％，提升至１％。

【信报财经新闻】中信泰富(００２６７)终于落实向母公司收购资产，据该公司发布的公告指出，该公司、母公司中信集团及中信企业管理于今日就是次收购订立股份转让协议。

中信泰富以总代价２８６５亿港元向母公司中信集团收购旗下９９％资产，中信泰富股价逆市向下，重挫逾３％，失守１４元关口。

中信泰富昨天同时披露，于收购完成后中信泰富的中文名称将改为“中国中信股份”。高盛发表报告指出，中信泰富收购母公司中信集团巨额资产，交易合乎中央推动国企改革，倘完成交易，中信泰富将成为中国最大型上市综合企业。

【本报讯】中信泰富（２６７）董事长常振明早前于博鳌透露，将于周三举行发布会交代母公司中信集团“借壳上市”详情，市值仅５００多亿元的中信泰富，或将鲸吞近２,８００亿元资产。有基金经理认为，其主要资产早已上市，对投资者未必吸引，料公布细节后股价“有排沉”。

易发投资 | 首页 | 登录

流动版 | 完全版

Suntek Computer Systems Limited.