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中银:美国首度加息或提前美股料受压 @ 2014-03-20T19:

美联储主席耶伦在会后表示，可能今秋结束购债，然后再过约六个月可能开始开始加息。这意味加息时间或为明年春季，较市场预期提早。

时间３月２０日凌晨消息美联储公布政策声明后，耶伦召开发布会，她表示联储加息时间或在明年春天，此消息引发了美股

新浪财经讯，美联储公布政策声明后，耶伦召开发布会，在路透社记者一再追问下，耶伦表示联储加息时间或在明年春天，此讯息引发了美股快速跳水。市场之前普遍预期明年下半年加息。

继续缩减刺激举措的决定，符合前任主席伯南克提出的慎重有序退出路线。同时也符合市场的预期!但耶伦首次提及加息让市场有些始料未及!&ＬＤＱＵＯ;很长一段时间&ＲＤＱＵＯ;也给出的大概的范围!根据美联储最新预估，１６位决策官员中，仅有一位认为今年将适宜升息；１３位预计首度升息时间是在明年；２位认为是在２０１６年。而本次ＣＯＭＭＩＴ加息，耶伦也只是用了&ＬＤＱＵＯ;大概&ＲＤＱＵＯ;&ＬＤＱＵＯ;可能&ＲＤＱＵＯ;这样的不确定词汇，笔者认为这就是美联储的沟通技巧，一方面提前给大家一些心理准备，另一方面也是在试探市场的承受能力!等到正在开始加息的时候，市场不至于有过激的反应，就如同美联储开始缩减购债一样的道理!

隔夜美联储３月议息会议召开，会后的新闻发布会上耶伦的言论也震惊了市场。首先伯南克留下的６．５％失业率的加息门槛被废弃，而这也是市场意料之中的事，因为一季度的就业数据已经快触及这个门槛，放弃这个门槛实为不得已，更重磅的是美联储提及２０１５年春季加息的问题，这个比之前所有的预测都提前了两个季度，而这个资讯才是对市场造成重大的冲击的根本，之后ＱＥ再三季度结束的问题，也应该是美联储出于每月１００亿缩减规模的正常预期。总结昨日美联储的态度，对于当前的经济恢复无疑是肯定的态度，虽然表面上在关键问题上还是处于模糊的态度，在宽松上也持&ＬＤＱＵＯ;坚定&ＲＤＱＵＯ;的立场，对于２％的通胀目标仍然坚定不移，但在细节问题上，无论是ＱＥ终结还是加息的情况都彻底的透露出美联储的资讯。在这样的情况下，年度内接来下的时间，我们也只需要关注好美国的通胀数据和制造业数据，尤其在加息的言论出现之后，而市场对于美国加息预期也会逐步适应，整个市场的风险表现将会在之后半年内彻底改观。回顾昨日的市场我们可以看到，美元一家独大的情况再次出现，非美货币全线暴跌，股市，贵金属以及商品的跌幅都可谓称得上是夸张，无疑市场短期内的投机因素至造成巨大波幅的原因之一，而一旦短期内的因素逐步消退了，市场又会重回正轨，一个经济上好的美国，对于整个资本市场绝对不是坏事。

备受市场瞩目的美联储议息会议显示，基准利率维持０-０．２５％不变，并且将按照先前速度将量化宽松政策缩减１００亿美元，至每月５５０亿美元规模。而备受争议的加息问题，耶伦在首秀时对之前的&ＬＤＱＵＯ;很长一段时间&ＲＤＱＵＯ;给出了具体数字，她称可能是６个月左右，这意味着美联储加息时间较市场预期要提前至少半年。表明美联储对美国经济非常乐观，且与市场预期的宽松基调出现了较大的偏离。本公司研发部认为：耶伦的表态助长了美元的涨势，同时加剧了贵金属底部徘徊的时间。在美联储议息会议后，乌克兰的局势仍然需要进一步关注。

美联储(ＦＥＤ)新任主席耶伦周三(３月１９日)表示，如果美联储继续按照当前速度缩减ＱＥ，将在今年秋季退出债券购买计划。美国联邦公开市场委员会(ＦＯＭＣ)周三稍早结束为期两天的货币政策会议，维持０-０．２５％基准利率不变，并再次将月度ＱＥ缩减１００亿美元。美联储在考虑加息这一问题上放弃了６．５％失业率门槛，宣布当决定如何保持美联储０-０．２５％低利率时，会评估２％通胀率和诸多就业指标。耶伦在ＦＯＣ公布上诉决议之后举行的新闻发布会上发表了如上看法，并对在&ＬＤＱＵＯ;相当长一段时期内&ＲＤＱＵＯ;维持宽松政策立场表示，&ＬＤＱＵＯ;相当长一段时期&ＲＤＱＵＯ;可能是六个月左右。

在随后新闻发布会&ＬＤＱＵＯ;首秀&ＲＤＱＵＯ;上，耶伦表示，就业或通胀离目标水平的差距越大预计差距维持的时间越久，联邦基准利率可能维持在近零水准的时间就会越长；在结束购债后，将会有&ＬＤＱＵＯ;相当长的一段时间&ＲＤＱＵＯ;保持利率在低位，可能是六个月左右。也就是说，美联储或将于２０１５年春季开始加息，耶伦此番讲话并不如预期温和，但值得注意的是，虽然美联储放弃了６．５％失业率门槛作为决定未来升息的一个因素，但是美联储重申改变前瞻性指引，并不意味着委员会政策意图的改变。

新浪财经讯北京时间３月２０日凌晨消息，周三道指收跌０．７％。美联储将每月购买债券规模再度削减１００亿美元，下调２０１４年经济增长预期，并调整政策指引。联储主席耶伦称会ＱＥ计划结束６个月后加息。

大智慧阿思达克通讯社３月２０日讯,周三美国三大股指全线回落。美联储主席耶伦暗示美联储或在明年春季加息,引发市场跳水。中概股方面,星源燃料(ＮＡＳＤＡＱ:ＡＭＣＦ)股价收涨近１９％。

昨日英国公布的２月失业率继续下降０．１％，为３．５％，符合市场预期，而１月３个月ＩＬＯ失业率维持７．２％的水平不变，失业人数降幅超过预期，显示出英国就业市场强劲复苏的势态。美联储的利率决议则在北京时间周四凌晨两点举行，这一次除了宣布继续缩减１００亿美元的购债规模，使得美联储之后每个月的购债降至５５０亿美元之外，委员会还宣布更改了前瞻性指引，放弃了６．５％的失业率加息门槛。同时在两点半耶伦主持新闻发布会，作为上任之后主持的第一次议息会议，市场极其关注，耶伦表示放弃６．５％的失业率加息门槛并不是因为没有效果，预计美联储将在２０１５年秋季加息，并重申ＱＥ项目有可能在今年秋季结束，对于２％的通胀率目标，耶伦表示美联储将会严格遵循这一目标，如果美联储真的担心通胀率达不到目标，她也有信心会采取措施加以避免，另外，耶伦还表示，如果通胀率顽固的低于２％，美联储可能在相当长的时间内维持当前低利率，同时补充说&ＬＤＱＵＯ;相当长时间&ＲＤＱＵＯ;是指ＱＥ结束到加息之间可能是６个月左右。总体来说，此次议息不管是美联储还是耶伦，对于从美联储的政策来看，ＱＥ结束的时间在今年９月或者１１月的机会比较大，照此推算，加息时间可能在２０１５年３月或者５月。

从耶伦讲话的字里行间判断,美联储最早加息可能是在２０１５年春季左右,这比市场原先预期的加息时间有所提前。

美联储每月购债规模继续缩减１００亿美元，符合市场预期，不过美联储经济展望乐观，加息倾向略有加强。美联储称就业市场的复苏好于预期，预计今年第四季度失业率将至６．１％-６．３％，并在明年底进一步跌至５．６％-５．９％。由于失业率即将触及６．５％的就业门槛，因此美联储在最新利率前瞻中抛弃６．５％的失业率门槛，转为采用更广泛的经济数据。整体来看，美联储将２０１５年末利率预期自早前的０．７５％上调至１％，２０１６年末利率预期自１．７５％上调至２．２５％。美联储主席耶伦提及，若经济如目前方向发展，将可能明年秋季开启加息。

亚洲外汇网报导，昨日美联储如期缩减ＱＥ且乌克兰局势趋稳，耶伦首次暗示加息，美元指数大幅反弹，金价及人民币连跌三日。周四（３月２０日）瑞士央行将发布政策决议，料为当天市场各界关注的一大焦点，同时瑞士还将发布贸易账数据。而美联储主席耶伦此前意外宣布可能提前加息这一状况的后继诠释和解读也会令市场投资者倍加牵挂，并将左右市场的进一步走势。此外，当天以日本央行行长黑田东彦为首，全球多家央行的官员也将集中发表讲话。数据方面，美国的咨商会领先指标、成屋销售数据以及每周例行的失业金初请数据也将是关注重点。

ＦＯＭＣ维持利率不变，美联储表示不再将失业率６．５％作为加息指引，并将参考一系列的广泛的指标来决定加息时间；只要就业市场继续转好，及通胀实现２％的目标，就会逐步有序地缩减ＱＥ规模。其后耶伦发表言论暗示美联储将于六个月左右完成削减ＱＥ规模，而美联储更有机会较预期提前加息。市场立即出现波澜四起，美汇及美债兹息率均大幅攀升，金价受压暴跌。

３月２０日亚市盘初，欧元兑美元交投于１．３８３０附近。周四凌晨２点，当中国市场还沉浸在黑夜中，大洋彼岸的华盛顿美联储３月份利率决议如火如荼公布，作为耶伦利率决议的“首秀”着实让市场大呼意外，首提“加息论”，一发使美元反弹“擎天柱”，也有别于上一任主席伯南克的“太极风”。

&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;美联储还在当天的声明中首次指出，即使在通胀和就业两大指标接近政策目标的情况下，基于经济表现，一段时间内仍有必要把联邦基金利率保持在美联储所认为的４％的长期正常水平以下。耶伦指出，美联储希望借此传达的意图是，即使启动加息程序后，加息的幅度也将是渐进式的。

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