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联储局再减买债金额弃用失业率门槛 @ 2014-03-20T07: 返回 新闻热点
关键词：联储 门槛 加息
概念：联储局议息会议 , 失业率加息门槛
联储局料修改加息门槛
联储局定于美东时间周三下午２时(香港时间周四凌晨２时)发表政策声明，耶伦之后会主持上任后首次议息后记者会。美国１月失业率跌至６．６％的５年低位，逼近局方设下的门槛。纽约联储银行行长达德利早前指６．５％门槛已经意义不大，认为是时候修改指引，英伦银行的做法值得参考。
《彭博》报道指，耶伦亦有可能改变联储局如何引导市场对调整息率的依据，倾向透过较不具体的讯号。联储局现时是以失业率６．５％及通胀２％，为加息的前瞻性指引，亦预期明年稍后时间才会加息。虽然美国现时通胀仍低企，但美国２月失业率为６．７％，已迫近加息门槛。
【ＮＯＷ新闻台】美国联储局上月的议息会议纪录显示，局方可能很快会调整加息门槛的前胆指引。另外，多名官员认为，除非经济表现令局方感到意外，否则应该要令市场明确知道局方未来的缩减买债步伐。
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而联储局于于今晚凌晨公布议息会议结果,预期将会继续减小买债规模,并会取消失业率跌至６．５％便加息的门槛,并不再使用一个数字目标,而改为采用概括了通胀和就业市场的讯息,来厘定加息的时机。
福汇亚洲货币策略员张念鑫表示，在美联储开始缩减ＱＥ后，市场的焦点始终是离不开美联储的，本周美联储将进行ＦＯＭＣ议息会议，这也是耶伦作为美联储主席后首次主持的会议，市场已经预计这次将会了解她对缩减ＱＥ的规模方向，预期ＱＥ将从６５０亿美元缩减到５５０亿美元。重点是失业率已经很接近６．５％的门槛了，现在关注的是美联储是否会修改这个前瞻指引。联邦委员会表示：&ＬＤＱＵＯ;虽然失业率正在接近６．５％，就业状况离开强劲的复苏还有很远的距离。因此，即使失业率达到６．５％，通胀还是远离理想的目标，相信仍保持目前的超低利率不变。然而，缩减ＱＥ和加息是两个独立概念，后者相信在一段长时间内都不会实现。而地缘政治方面，乌克兰局进入了白热化，这令西方国家和俄罗斯形成严重的对立局面，只要局势没有缓解的迹象，避险资产的热潮还是会延续，不过好仓也需要谨慎，毕竟金融市场总是提前结束行情的。
联储局将于本周二及周三议息，分析预期，储局会按照他们的时间表，继续将买债规模减少１００亿美元，至每月５５０亿美元。另外，储局现以失业率６．５％作为加息门槛，但现时已降至６．７％，目标似乎已不合时宜，有分析预期，储局会作出调整。储局亦会公布新经济预测，当局可能会将近期经济数据转弱归疚于天气问题。
美国联储局明日凌晨议息，息口料不会改变，但退市步伐及加息门槛，对后市很重要，倘若如报道会把失业率６．５％加息门槛取消，意味联储局有意把低息期延续更长时间，算是对股市有利好作用吧！
本次会议的另一个看点是联储对于前瞻指引以及加息的预期是否会作出调整。３月最新公布的失业率已经由去年１０月以来的７．３％降至６．７％，１２月ＦＯＭＣ会后声明显示，失业率到今年年底将跌至６．３％至６．６％。但联储官员认为当前失业率并不能很好的反映就业市场的真实状况，ＦＯＭＣ副主席杜德利认为，失业率下降的很大一部分原因是因为人们离开劳动力大军所致。因此，联储很可能放弃当前６．５％失业率门槛进而转向更加定型的前瞻指引。与此同时，联储主席耶轮也在考虑对上调利率的时机加以解释。
联储局于２０１２年１２月设定的加息门槛，是只要美国失业率处于百分之６．５以上，通胀预期不超过百分之２．５，就会继续维持超低息。而鉴于美国的失业率迫近百分之６．５的加息门槛，彭博资讯访问了５４名经济师，有七成六预计，联储局本周有机会将息口前瞻指引，与一系列的经济指标挂钩，有两成估计，储局会维持目前的加息门槛不变，有百分之６预计，储局会完全放弃目前的前瞻指引。
乌克兰局势稍稍缓和，克里米亚正式加入俄罗斯，但总统普京表明无意进一步分裂乌克兰，意味局势暂时都不会进一步恶化，刺激美股周二继续向上，道指全日升０．６％，１６,３３６ 点。经济数据方面，美国２ 月份新屋动工意外地按月跌０．２％，与市场预期升３．４％大相迳庭，但反映建造业前景的营建许可，则按月升７．７％，优于市场预期的升１．６％。联储局将于今晚较后时间公布议息结果，市场普遍预期当局会再减少买债１００ 亿美元至５５０ 亿美元，至于利率则会维持不变。而当局会否弃用失业率作为加息门槛，亦是市场焦点所在之一。
阿斯达克报导，《彭博》进行的调查显示，大部份经济师认为，联储局很大机会放弃以６．５％的失业率作为加息门槛，并转而采用定性的前瞻指引。 该调查于３月１４至１７日进行，共访问５４名经济师。７６％的受访者预期，联邦公开市场委员会(ＦＯＭＣ)会在本周召开的会议上公布，将政策与一系列的经济指标连系。２０％预料当局会维持２０１２年１２月时订下的门槛。美国国债价格续回落，市场消化西方国家制裁俄罗斯的消息，焦点转至联储局今起一连两日会议，是新主席耶伦首次主持议息会议。两年期债券孳息率升近１点子报０．３５５厘。具指标性的十年期债券孳息率升逾３．５点子至２．６９厘。三十年期债券孳息率升近３个点子报３．６２６厘
德意志银行经济师勒沃格拉预料，联储局将把息口前瞻指引由定量调为定性，并不再将６．５％失业率和２％通胀率定为加息门槛。贡卡拉维斯表示，局方调整息口指引会令债息微升。
从今年的情况看，美联储已连续两次宣布削减ＱＥ，但金价对此已是从容面对，因为金价对所谓削减，早已习以为常，削减ＱＥ对金价失去了威慑力。从这个思路来看，本周美联储议息会议，还是不会太对金价的强势造成实质性冲击。因为２月非农数据明显好于今年１月份和去年１２月份，在前两月较差非农数据情况下，美联储都仍按既定方针办，削减量化宽松不动摇，那么２月非农数据亮丽，更使得３月议息会议继续削减ＱＥ毫无悬念。但同时，美联储加快退出量化宽松的可能性也不大，因为非农数据虽改善，但总体经济复苏并不稳固，通胀率仍低，无论是美联储女掌门耶伦还是近期几位美联储官员的讲话，都释放出一定鸽派信息。在保持削减量化宽松既定步伐的情况下，可能修改前瞻指引，对加息门槛重新界定也带有一定偏宽松基调。如果是这样的一个３月议息会议能给金价带来多大打击呢？显然不会，即使有冲击，也会很有限。
去除分水岭界定，要求ＦＯＭＣ拿出行动来稳定市场，市场会有较大波动。他们要做的，是防止市场在加息时机上紧张。现在修改声明把６．５％的门槛去掉可能正是时候，因为这个门槛真的没有提供什么重要价值，笔者倾向于在达到此门槛之前就这么做，而不是等到达到以后。耶伦非常有可能会在本周的会议上宣布放弃６．５％失业率这一利率政策指引“门槛”，并代之以一系列更能反映出就业市场全貌的综合性指标，来确保美联储仍能履行其“实现就业最大化”的政策目标。美联储官员将近期经济疲软归因于冬季天气异常寒冷。美联储官员此前明确表示，要他们改变当前缩减购债计划的门槛相当高，本周的ＦＯＭＣ会议料将维持缩减ＱＥ的计划。

 
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