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油价下跌因乌克兰局势缓和且原油库存上升 @ 2014-03-06T10:

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关键词：原油油价

概念：美国２月１４日 , ２亿２９００万桶

原油库存连续七个星期上升，而取暖用的蒸馏油，库存更出乎意料大幅增加。炼油厂营运减慢，加上乌克兰局势有缓和迹象，都对油价有压力。纽约期油曾跌破１０１美元水平。

大智慧阿思达克通讯社２月２７日讯,美原油期货周三收涨０．８％而布伦特油平收,两油价差缩窄至不到每桶７美元。美国能源信息署数据显示美国上周原油库存增幅远低于预期,而库欣地区原油库存再度大幅减少亦提振油价走势。

库存增幅低于预期，周三国际原油期货收涨；市场普遍关注的美国ＥＩＡ原油库存最终小幅增长６．８万桶，预估为增加１２０万桶，增速远低于市场预期，另外，美国原油期货交割地库欣地区的原油库存再度减少１０８万桶，汽油库存降幅大超市场预期，此外美国新屋销售资料创逾５年高位，显示出美国经济复苏动能强劲；且近期利比亚和乌克兰的地缘政治风险也在持续升温，对油价构成一定支撑。

&#６５２９４;美国原油库存减少支持油价上升

料库存下滑，推升周三国际原油期货续攀；美东寒冷天气持续，驱动天然气及取暖油等能源需求，料能源库存下滑，带动ＷＴＩ再创年内新高，上周美国公布的资料显示，包括取暖油在内的美国馏分油库存较去年同期下滑１０％，比每年同期的平均水准低２２％，且最新天气预报显示，下周美国大多数地区将再度遭遇一波寒冷天气的的袭击；另外，在今年ＫＥＹＳＴＯＮＥＸＬ输油管道南部支线投入运营以来，美国期货交割地库欣的原油库存开始下降，亦且同步支撑油价走势。

全球经济面走疲，周四国际原油期货微跌；中国２月汇丰制造业采购经理人指数(ＰＭＩ)预览值创出７个月以来新低，且欧元区综合ＰＭＩ指数也有所下降，美国方面公布的初请失业金人数降至３３．６万，降幅也不及市场预期，多重经济报告不佳，致油价回跌；另外，美国能源资讯署(ＥＩＡ)公布的资料显示，美国２月１４日当周原油库存增加９７．３万桶，至３．６２３３亿桶，略低于市场预期；但汽油库存意外增加，馏分油库存降幅也小于市场预期，也令原油期货承压。

中国原油库存紧张将加剧油价上涨压力近期市场普遍关注ＯＥＣＤ国家原油库存水平超预期，但最新的中国库存数据说明，高速增长的经济体原油库存水平仍然偏低。中国１月商业原油库存同比增长４％，但库存可用天数自２０１０年趋势性下降，目前仍维持在低位。中国原油储备的建立和填充并未跟上需求增长的步伐，库存覆盖率明显不足（图１）。ＯＥＣＤ目前的原油库存可用天数为５６天。参照历史标准，这并不算紧张。但若在这一计算体系中加入中国，可用天数将降低４-５天，至正常库存水平（５０-６０天）的下限（图２）。

３．原油期货-库存连７周升，周三国际原油期货续跌，美国能源部(ＥＩＡ)发布的资料显示，截至２月２６日当周原油库存增加１４０万桶，至３．６３８２亿桶，略高于市场预估的增加１３０万桶，原油库存已经连续第七周增长，打压油价续跌，美国ＮＹＭＥＸ-４月原油期货价格下跌１．８８美元，跌幅１．８２％，报每桶１０１．４５美元；伦敦ＩＣＥ-４月布兰特原油期货价格下跌１．５４美元，跌幅１．４１％，报每桶１０７．７６美元。

本周国际油价延续涨势，ＷＴＩ周涨幅２．５６％，布伦特周涨幅１．４４％。随着地缘紧张局势对油市的影响逐步减弱，且炼厂检修原油库存攀升以及美元汇率反弹将使得油价存在下行压力，预计原油价格未来技术型回调可能性大，国际油价有望震荡走低。

虽然美国原油库存总体小幅增加，但增加低于预期。美国库欣到海湾的ＫＥＹＳＴＯＮＥＸＬ管道运行稳定，库欣地区原油库存持续下降，继续利好ＷＴＩ。此外，全球地缘政治风险增加，有望利好油价。不过整体来看，原油价格难持续走强；ＷＴＩ短期１００美元/桶附近震荡，随着美国取暖用油减少，美原油价格将回落。

除了乌克兰事件，美国能源部也将于明天公布每周原油库存报告(２月２８日当周)。我们预测原油库存新增１０８万桶，结果要是偏离这个预期值，可望影响油价。一旦攻克上述１０２．５０美元，其它需要关注的重要支撑位元有１００．７５美元(１２以来前高)、１００．００美元(心理以及期权相关、２００天均线)和９９．９０美元(２０１４年涨势的３８．２％回档位)。

美经济数据不佳，拖累周四国际原油期货收跌；美国公布的零售及初请失业金人数等资料普遍表现不佳，打压油价下跌，但利比亚油田再度爆发抗议活动，原油产量下滑，利比亚的原油日产量跌回４６万桶，致全球石油库存下降，另外，ＩＥＡ报告显示，２０１３年第四季度，发达国家石油库存每日下降１５０万桶，创下１９９９年以来最大单季跌幅，多重利多因素支撑油价走势。

&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;不过仍有不少积极的因素支撑油价，当日油价跌幅有限。美国能源信息局２６日公布的数据显示，上周美国商业原油库存增加１０万桶至３．６２４亿桶，远低于市场预期的增加１２８万桶。

当日ＷＴＩ期货价格上涨，布伦特期货价格小幅下跌。世界经济前景不透明、乌克兰情势不安，油价走势缺乏方向感。美国能源信息署周报显示，截至２１日的原油库存增加１０万桶，大幅小于路透社调查预计的增加１２０万桶，另外，汽油库存减少２８０万桶，大幅高于路透社预计的减少１００万桶。ＷＴＩ原油交易地点俄克拉荷马州库欣的库存也出现下降。利好油价上涨。然而外汇市场美元对欧元汇率上涨，以美元定价的油价给人以较高的感觉，抑制油价。

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