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刚兑神话破灭违约重塑债市 @ 2014-03-06T07: 返回 新闻热点
关键词：违约
概念：１０亿元人民币债券 , 上海超日太阳能公司债违约
内地信用违约危机已由理财产品蔓延至企业债。在深交所中小板挂牌的上海超日，不能如期全数支付其一一年公司债券的第二期利息，成为首宗在岸企业债的违约事件。外界关注事件对规模达８．７万亿元（人民币．下同）企业债市场的冲击。美银美林指，一旦确立违约，中国金融市场将踏入“贝尔斯登阶段”，意味中国次债风险要慎重审视。
信贷评级机构惠誉国际表示，上海超日太阳能的公司债无法按期全额支付利息，成为内地首宗在岸债券违约，对内地债市长远发展有正面影响，令债券定价时可以更规范及更有效率。 上海超日太阳能公布，第二期利息总额共计８９８０万元（人民币，下同），但公司付息资金只落实４００万元。 惠誉认为，出现债券违约将导致内地企业信贷风险重新定价，原因是市场对政府最终会拯救所有财困企业的预期将会落空。财政实力较弱的企业在国内借贷将要付出较高的成本，放贷人同投资者的风险胃纳收缩，部份处于下跌周期或持续产能过剩的企业．将面对较大的流动性压力。（ＮＣ）
表示，１１超日债违约，刚性兑付打破第一单。债市信用利差
信托是这样，公司债现在也出现了违约，此次违约标志着自中国央行在上世纪９０年代末开始监管公司债市场以来，首次公开交易的公司债券出现违约，在中国经济中固定资产投资增长放缓的时候，面对市场资金的紧张，公司为了提高公司债的收益率，导致公司债面临的风险进一步增加。回顾今年债市信用事件，包括滇公路、山东海龙、赛维、新中基(０００９７２,股吧)等企业所发行的公司债、短期融资券等都曾面临兑付危机，但最终均由地方政府财政、关联国资企业兜底。而这回由于光伏产业部景气，那么这次的超日违约将由谁来接底呢？为此，我们连线了君领财富投资管理有限公司的分析师。
不过，美银美林发表报告，指该类违约非主要金融机构崩溃，市场无须过份担心信贷紧缩问题，作为一个正常的经济体系，此类债券违约反而更能反映其他债务产品的价值。不过报告又强调，为促进公司债市场健康发展，中国政府需改善其破产法及法律程式。
上海超日可能成大陆公司债违约首例
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作为国内债市的首例违约事件，“超日事件”无疑将引发市场波澜。而鉴于公司债市场的规模，违约事件还引发了对于“违约元年”的担忧。
分析人士指出，由于市场对超日债违约已经有一定预期，所以预计对债市整体走势冲击不大。不过，超日债违约会导致市场风险偏好提升，对于一些低评级、民企、无担保的垃圾债冲击会较大。
距离无锡尚德电力５．４１亿美元可转债违约事件刚过一年，国内债市也出现首例违约事件。

 
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