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《大行报告》瑞信：港交所(００３８８．ＨＫ)盈利逊预期降盈测１-２％ @ 2014-02-28T02: 返回 新闻热点
关键词：港交所
概念：盈利逊预期 , 港交所２０１３年
港交所去年首次公开招股（ＩＰＯ）集资额达１６９０亿元，增长８８％，重返全球新股市场三甲。李小加表示，ＩＰＯ今年有很好的开始，从迄今的申请数量来看，今年表现会比去年更佳。他强调不想预测排名，“好似溜冰，溜得好不一定是冠军，或者是竞争选手摔倒了，你才拿了冠军。”
港交所(０３８８-ＨＫ)收购的伦敦金属交易所(ＬＭＥ)全年盈利入帐，不过，去年盈利仍逊预期，净利润４５．５２亿元(港元，下同)，增长１１％，逊于预测的１６％。每股盈利３．９５元，派末期息每股１．７２元。业绩公布后股价受压，收市跌０．１７％，报１２０．８元。市场认为港交所业绩未达标，麦格理重申其“跑输大市”的评级，目标价只有１０３元，较港交所昨日的收市价１２０．８元，有近１５％的折让。
２０１２年１２月，港交所斥资１３．８８亿英镑收购ＬＭＥ，ＬＭＥ去年的经营收入录得１３．２２亿元，贡献盈利３．２６亿元，然而由于涉及ＬＭＥ的固定资产及系统折旧等因素，去年港交所折旧及摊销大增３．４９亿元至５．０７亿元。李小加指出，折旧本身并非持续开支，技术平台的建设完成后就会产生折旧，但料今后的收益增幅充够可抵消折旧开支，至于ＬＭＥ结算所将于今年９月如期推出，相信明年的贡献会十分强劲。
港交所（３８８）去年全年纯利４５．５２亿元，按年上升１１．４６％；但第四季的表现逊色，纯利降至１０．２４亿元，按季倒退１４．６７％，主要由于营运支出大幅上升所致。派末期息１．７２元，升１７．８％。行政总裁李小加预期，今年开支继续高企，但包括ＬＭＥ ＣＬＥＡＲ等新项目投入运作后，收入将明显增长。
去年为港交所首次全年度计入ＬＭＥ的溢利，ＬＭＥ溢利贡献亦由２０１２年的１９００万元大增至 ３．２６亿元，港交所行政总裁李小加相信，随着今年９月ＬＭＥ ＣＬＥＡＲ(ＬＭＥ自行营运的结算所)正式投入运作，将为港交所带来全新的盈利动力。他又指ＬＭＥ今年将在港平台上推出一些交易产品，相信亦会成为盈利增长动力之一。李小加亦以此否认港交所未来缺乏盈利增长“引擎”。
虽然港股去年底成交，以及新股上市活动转趋活跃，加上伦敦金属交易所(ＬＭＥ)提供全年盈利贡献，但港交所(００３８８-ＨＫ)业绩仍逊预期，仅多赚１１％至逾４５亿元。行政总裁李小加表示，不认同港交所是缺乏增长动力，并认为整体ＬＭＥ业务对集团的溢利贡献将更大。
【个股信息】李小加不认同港交所乏增长动力 去年加薪兼有红股

 
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