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《大行报告》摩通升安踏(０２０２０．ＨＫ)目标价至１１．８元评级“中性” @ 2014-02-27T12: 返回 新闻热点
关键词：安踏
概念：安踏去年按年 , ２０１４年订货
【本报讯】最先走出行业低谷的体育股安踏（２０２０），去年下半年起销售或盈利，都已回复增长，优于预期。主席兼首席执行官丁世忠表示，今年首三季订货定单会录得高单位数增长，几乎全靠销量带动，最后一季希望争取更高升幅：“虽然高单位数不是什么很好的成绩，但已经比过去两年及整体市场来讲，改善了很多。”
安踏(０２０２０．ＨＫ)公布全年业绩，主席兼首席执行官丁世忠表示，集团２０１４年第３季订单录得高单位数增长，表现不算很好，只是回复到较健康水平。他料今年最大挑战仍为行业竞争，惟销售量将成为主要增长动力。
昨天，安踏体育公布了２０１３年全年业绩公告，报告显示，安踏去年全年纯利按年减少３．２％至１３．１４亿元；期内营业额按年减少４．５％至７２．８亿元；毛利率按年升３．７个百分点至４１．７％；纯利率１８．０６％，按年升０．２４个百分点。业绩较去年虽有小幅下滑，但其营业额、毛利率及净利率等均普遍高于市场预期。同时２０１４年Ｑ１、Ｑ２、Ｑ３连续三个季度订货会数据呈高单位数增长，显示了安踏零售转型策略正在逐步见效，市场亦普遍预期公司业绩开始复苏，财报公布后，安踏的股价也因此得以大涨。
２月２６日，安踏体育用品有限公司在香港公布了２０１３年全年业绩公告，报告期内，公司营业收入为７２．８１亿元，股东应占溢利１３．１５亿元，毛利率４１．７％，股东应占溢利率１８．１％。营业额、毛利率及净利率等均普遍高于市场预期。同时２０１４年Ｑ１、Ｑ２、Ｑ３连续三个季度订货会数据呈高单位数增长，显示了安踏零售转型策略正在逐步见效，市场亦普遍预期公司业绩开始复苏。在安踏公布财报后，超乎预期的业绩刺激其股票大涨，截止２月２６日１４点，安踏股价大涨６％至１１．３２元。
安踏集团主席兼首席执行官丁世忠出席全年业绩发布会时表示，集团去年业绩胜于其预期，希望今年业绩表现能继续有进步。去年８月份丁世忠于中期业绩发布会曾表示，安踏有信心成为第一个走出谷底的内地体育用品企业，今次他再次表示，行业现时仍面临挑战，但相信安踏最艰难的时期２０１２年已过去。
(２０２０．ＨＫ) 公布全年业绩，期内盈利１３．１５亿元（人民币．下同），较上年同期之１２．５９亿元跌３．２％。每股基本盈利５２．７１分，拟派末期息每股２２分、特别息７分，合共２９分。期内收入７２．８１亿元，按年跌４．５％，较早前公布之安踏产品２０１３年度订货会订单金额的跌幅为小；毛利率４１．７％，按年升３．７百分点。另外，计入损益之存货撇减金额为７７０万元，较去年同期之９０５万减１４．９％。
运动鞋服行业:调整进入后半段 ２０１４年有望逐步复苏:(１)关店仍继续 关闭力度较上年有所减轻。２０１３年上半年,国内运动品牌李宁、安踏、特步、匹克、３６１°、中国动向等６大品牌净关闭门店总数达到１８８２家,平均每天净关闭１０家。２０１２年全年这６大品牌净关闭门店总数达５３８５家,平均每天净关闭１５家。２０１３年关店力度稍有减轻。我们认为短期渠道调整仍将持续,预计２０１４年仍有关店情况,但关闭力度可能逐步减轻。(２)各品牌业绩普降 多数降幅达到最大水平。(３)存货应收账款均有所减少,但周转效率仍在下降当中。(４)２０１４年订货会跌幅连续收窄。总体上看,国内运动品牌２０１４年上半年订货会金额同比仍下降,但跌幅有所收窄,表明终端销售情况没有持续恶化,有望缓慢改善。

 
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