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李小加： 断路器不等于停牌市场有误解 @ 2014-02-14T12: 返回 新闻热点
关键词：李小加 机制 断路器
概念：非为与内地接轨 , 探讨是否引入涨跌停机制
港交所(０３８８-ＨＫ)行政总裁李小加昨(１３)日发表网志，谈到市场对交易“断路器”机制的意见。他认为，尽管过去的讨论认为，该机制不适用于香港，但过去所作的决定未必适用于现在情况。他认为是时候重新讨论香港市场是否需要“断路器”机制，他特别强调，“断路器”机制并不等同“停牌”，市场对“断路器”存在误解。
误解之一，是认为香港交易所推出“断路器”机制是为了与内地交易所接轨。其实，探讨“断路器”机制之目的并非为了与内地接轨。我们讨论“断路器”机制的目标有二：第一，考虑香港市场是否需要引入“断路器”机制；第二，如果需要，就要制定一个能够适合香港市场独特情况、满足香港市场独特需求的机制。
【本报讯】港交所（３８８）行政总裁李小加昨日于网志中撰文，为讨论引入股票升跌停板机制“护航”，他在文中以ＣＩＲＣＵＩＴ ＢＲＥＡＫＥＲ（断路器）来形容停板机制，同时反驳市场说法，强调探讨机制并非为了“与内地接轨”，而是在电脑程式落盘普及下，要尽量避免因错盘而造成的市场混乱情况。
港交所行政总裁李小加在网志撰文表示，是时候重新讨论香港市场是否需要“断路器”机制，即是股票涨跌停机制，虽然香港过去曾讨论过这个机制，而结论是没有必要，有人认为“断路器”机制形同强制干预市场运行，不适合香港市场，但他指，近年来电脑应用几乎改变了市场的交易方式，现时交易较十年前更方便快捷，而且经常通过电脑程式自动完成，但这也可能引发错价盘出现，造成过度反应，危及市场秩序。
李小加澄清道，探讨“断路器”机制之目的并非为了与内地接轨，“断路器”机制不一定要像内地及部分其他亚洲市场一样设定严格的每日价格限制。他还强调，“断路器”机制不等同停牌，因为许多交易所采用的“断路器”模式提供了短暂的“冷静期”(一般为数分钟)，期间可在符合若干条件的情况下继续交易，例如可以限制价格执行交易盘等。
【明报专讯】港交所（０３８８）行政总裁李小加早前提出引入俗称“断路器”的升跌停牌机制，惹来业界争议，认为会“赶客”，更有市场人士质疑是否因为要“与内地接轨”。李小加昨日利用博客反击，指研究涨跌停牌机制是为了维持市场秩序，并非为与内地接轨。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;就市场对“断路器”有不同的意见之际，李小加也藉此厘清市场上对“断路器”的３个误解。首先，他澄清港交所推出“断路器”机制目的并非为了与内地接轨，而最关键是找到最适合香港的机制模式。他又指，机制未必一定要像内地及部分其他亚洲市场一样，设定严格的每日价格限制，而是可以随市场变动而动态调节，使价格发现的过程尽可能贴近常态。

 
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