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吉林信托矿产项目再逾期,预计今年仍有兑付风险事件发生 @ 2014-02-12T15: 返回 新闻热点
关键词：信托 兑付
概念：吉林信托松花江７７ , 信托项目兑付逾期建行山西
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;分析人士指出，现在来自券商、基金等资管产品的竞争使得集合信托的利润开始下降，再加上相比于单一信托而言，集合信托戴着“刚性兑付”枷锁，信托公司要对这些项目做计提准备，占用了不少的资金。此外，房地产类集合信托的成立需要经过审批，投向基础建设类的信托也要经过报备。这种种原因都使得不少信托公司、尤其是大型信托公司开始主动减少这类项目。
目前陷入兑付危机的是中诚信托公司发行的３年期、规模３０亿元的“诚至金开１号集合信托计划”，该产品通过工商银行代销给了约７００个投资者。在该矿产信托产品中，中诚信托作为受托人以股权投资附加回购的方式运用信托资金对山西振富能源集团有限公司进行股权投资，但后者的实际控制人随后被控非法募资而被捕入狱。该起兑付危机事件的发展可谓一波三折：在中诚信托最初警示该产品１月３１日到期时可能无法兑付的时候，工商银行起初表示将不会偿付投资者。１月２２日，中诚信托宣布就相关矿产资产的谈判取得突破：交城神宇煤矿获得了换发的采矿许可证，而振富四个矿中规模最大、价值最高的白家峁煤矿也已解决了产权纠纷。并且中诚信托表示正在努力寻找解决方案、并已获得了部分投资者的支持。但随后，山西政府、工行均否认了兜底的传闻。１月２７日，来自中诚信托的最新公告称，中诚信托已与意向投资者达成一致，即与接盘方达成共识。
据上海证券报报道，２月７日，“吉信·松花江(７７)号山西福裕能源项目收益权集合资金信托计划（查询信托产品）(四期)”逾期。一边是投资人焦急的等待，一边是吉林信托“近期到期的产品暂无兑付信息”的公告。松花江(７７)号信托项目再次将矿产信托推向了风口浪尖。
内地信托行业的兑付危机仍在蔓延。据《上海证券报》周三报导，上周五（７日）“吉信．松花江（７７）号山西福裕能源项目收益权集合资金信托计划（四期）”逾期。该信托项目为９．７２７亿元，共６期，信托资金用于山西联盛能源有限公司受让山西福裕能源公司子公司投资建设的４５０万吨洗煤项目、１８０万吨焦化项目和２０万吨甲醇项目的收益权，托管于建设银行（００９３９）山西省分行。
需要指出的是，房地产与基建仍是信托的两个主要投向，但这两类投资受政策调控影响较大。以基建类信托为例，受２０１２年底四部委联合发布的４６３号文影响，去年基建类信托业务占比明显下滑；而随着房地产市场的回暖以及房地产兑付高峰的到来，去年房地产信托再次占据榜首，发行占比达到三四成。值得一提的是，受房地产市场的影响，中融信托青岛凯悦项目、中信信托舒斯贝尔项目等地产信托也曾出现过兑付危机，不过最终都如期兑付本息，而中粮信托．中金佳成项目优先级收益从１３．５％缩水至８％，当兑付危机出现时，信托公司的应对手段显得更为重要。
“目前能负担这么高成本的融资行为，基本上大类就是房地产、基建、矿产等，还有一些另类投资，比如艺术品、收藏品、影视等。如果类似贸易类企业、传统工厂等也用这种融资方式，基本不可信，因为没有那么高的利润率去承担相关成本。”廖伟华告诉记者。此外，一些信托项目也可能是用商业企业的名义去融资，实际上是挂着羊头卖狗肉，比直接标明用于哪个地产项目更可怕。
遥想２０１２年被媒体热炒的中诚信托３０亿兑付危机事件，业内传言纷纷扰扰，此前工行明确表示不会为投资风险兜底，但业内有声音表示，由于项目中，中诚信托仅扮演通道角色，因此一般来说不用进行“刚性兑付”，目前随着兑付大限的临近，工商银行和中诚信托的暗中较量仍在发酵。
如果中诚方面爽约无法完成兑付而致投资者蒙受损失，那么信托业的刚性兑付神话也将就此破灭。接受北京商报记者采访的多位业内人士则认为延期支付可能性大，若中诚信托打破刚性兑付，除了多数业务将无法开展，公司信誉也将受重创。用益信托分析师廖鹤凯也认为，该项目打破刚性兑付可能性不大，目前通过快速处理来解决也基本没有可能，延期支付可能性最大。
中诚３０亿矿产信托面临“爆单”（无法支付），在内地引起高度关注，是因为事件有可能打破信托业多年来奉行的“刚性兑付”行规。内地信托产品深受欢迎，其主要原因之一，是信托公司和银行多年来刻意维持“信托无风险”神话。在过往两年，内地已发生多起信托投资对象违约，无法支付本息个案。但涉事的信托公司全部选择以自有资金支付，这种不计代价，为投资者包底的行为，成为内地消费者买信托产品的定心丸。
５、数据显示，截至２０１２年１０月底，全国信托公司开展矿产能源类信托的存量规模超过１４００亿元，而且这种亲周期性的产品很可能会集中兑付，２０１３年信托公司需要兑付的矿产资源信托规模约为４２０亿元。而２０１４年，仅仅是在集合信托领域，信托公司就要面临超百亿元的兑付压力。
“与中诚矿产信托这一案例不同的是，房地产项目最终通过资金腾挪和信托资产处置，基本都可以覆盖本息，所以中诚事件不可能大规模引爆风险。除非出现系统性风险，那不单单是信托业，恐怕所有金融机构都扛不住。”某中字头信托公司信托经理称。
在业内人士看来，尽管此次中诚信托刚性兑付成功，续写了信托业兑付神话，但是刚性兑付并不会永远持续，总有第三方不愿接盘的项目，总有信托公司倾其所有都兜不住的项目，打破刚性兑付只是时间的问题。
公开资料显示,２０１３年１１月,新华信托发行的山东火炬置业有限公司贷款集合资金信托计划因违约,进入司法诉讼程序;２０１３年１１月,四川信托因与融资方的借款纠纷,将旗下“锦都置业项目特定资产收益权投资集合资金信托计划”的合作方,嵊泗县洋城锦都置业有限公司诉至法庭;２０１３年７月,五矿国际信托旗下“五矿信托-荣腾商业地产投资基金信托计划(１、２期)”,因融资方无法到期兑付本息,信托计划提前终止。
据用益信托统计,２０１３年和２０１４年是“涉煤”信托的兑付高峰期。２０１１年,国内共有３６家信托公司参与发行了１５７款矿产资源类信托产品,发行规模为４８１．２９亿元。而这些矿产资源信托产品平均期限为１．５年至３年,２０１３年和２０１４年将集中面临到期兑付。在这些产品设计之时,可能正是矿产资源最热门的时候,没有人想到未来会出现煤价大跌、财富蒸发的结果,但现实确实发生了。

 
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