新闻热点

《大行报告》大摩降中海油(００８８３．ＨＫ)目标价至１７．７２元评级“增持” @ 2014-01-21T16: 返回 新闻热点
关键词：中海油
概念：４亿３５００万桶油当量 , 中海油２０１４年产量目标
中海油今年资本开资较市场预期高，将介乎１０５０亿至１２００亿元人民币，其中一成九用于勘探，开发及生产资本支出，分别占六成半及一成四。
对于中海油今年的产量目标，计及尼克松的贡献，目标为４．２２亿至４．３５亿桶油当量，按年增长２．４至５．６％，大和直指失望，美银美林则指，目标远低于市场预期的４．４５亿至４．５７亿桶油当量，而瑞信表示，撇除尼克松的贡献，目标只按年增长０．６至４．３％，既低于该行预期的８％，更远低于市场预期的１０至１２％。
麦格里发表报告称, 中海油 (００８８３)预期去年净产量达到４亿１２００万桶油当量 , 高出该行预期百分之１, 亦超出中海油本身目标． 不过 , 中海油今年净产量目标介乎 ４亿２２００万至４亿３５００万桶油当量 , 低出麦格里预测百分之７． 扣除收购尼克森后, 产量目标更低出该行预期百分之５．． 麦格里认为, 中海油产量目标过分保守 , 亦反映渤海油田因老化而产量减少． 中海油要维持２０１１至２０１５年产量增长目标在百分之６至１０, 在 ２０１５年的产量增速就需要达到百分之１３至２８． 麦格里就表示, 中海油对尼克森今年的产量目标低出该行预测百分之１９, 认为集团对长湖油砂项目非常保守 , 但未有作出解释． 麦格里因而下调对中海油今年产量增长预测至百分之７．４, 同时将中海油目标价由下调０．５元, 至１８．５元, 但维持“增持”评级,预期股东回报率达百分之１７, 仍是其中一间全球增长最快的大型油企．
此外，中海油今年计画钻探约１５５口勘探井，同时会加强深水勘探，２０１４年的储量替代率目标为１００％以上。该公司并预期今年将有７至１０个新项目投产。其中，位于渤海南部海域的垦利３-２项目，预计高峰产量约每日３．７万桶油当量；渤海中部海域的秦皇岛３２-６综合调整项目，预计高峰产量每日约３．６万桶；位于珠江口盆地北部的恩平２４-２项目预计高峰产量约为每日４万桶，这些项目尽显中国海域产量增长强劲。
瑞信表示，撇除尼克森的产量贡献，中海油(００８８３．ＨＫ)今年产量目标仅按年增长０．６-４．３％，低于预期的８％。管理层维持２０１１-１５年产量复合年增长率为６-１０％之预测，但该行认为言过其实，相信３-４％的目标较贴近现实。
报告又指出 , 中海油今年的资本开支预测约１４０至１６０亿美元, 符合摩通预期, 不过中海油同时确认 , 明年度的开支将加大 , 当中除了因为自然增长外 , 亦因为早前收购加拿大油气公司尼克森所致 ． 管理层亦表示, 深海磡探以及海外项目, 都较本地项目昂贵 , 亦将导致中海油今年的资本开支增加 ．
公布２０１４年产量目标为４．２２亿至４．３５亿桶油当量，低过该行原预期的４．５７亿桶，及市场下调后预期的４．４５亿桶。该行重申对中海油“跑输大市”的投资评录，目标价１３元，估值折让合理。

 
易发投资 | 首页 |  登录
流动版 | 完全版
论坛守则 | 关于我们 | 联系方式 | 服务条款 | 私隐条款 | 免责声明
版权所有 不得转载 (C) 2025
Suntek Computer Systems Limited.