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央行重启逆回购投放春节资金两期共２５５０亿 @ 2014-01-21T11: 返回 新闻热点
关键词：逆回购 央行 资金
概念：２０１３年１２月２４日 , １８００亿元人民币２１天期逆回购操作
为防止市场出现钱荒情况，央行可能注入资金。有交易员透露，人民银行就本周７天期、１４天期逆回购操作，以及２８天期正回购操作及９１天期央票的认购需求进行询量，并增加了２１天期逆回购操作需求询量。市场人士指出，２１天逆回购能完整跨越春节长假，且本周二和周四都可申报需求，为机构提供了选择余地，在目前跨节资金难觅的情况下，料需求量不小。
常备借贷便利（ＳＴＡＮＤＩＮＧ ＬＥＮＤＩＮＧ ＦＡＣＩＬＩＴＹ）相当于台湾与各国央行为商业银行提供的贴现窗口机制（ＤＩＳＣＯＵＮＴ ＷＩＮＤＯＷ ＦＡＣＩＬＩＴＹ），主要功能是促进银行间资金流动，并提高央行公开市场操作灵活性，ＳＬＦ也是去年压下“钱荒”的秘密武器之一。
另一家香港上市银行的债券交易员表示，“（逆回购）量比较小，价格持平，谈不上放水；之前央行操作的用意是不放跨节的钱，用ＳＬＯ过渡一下等到财政投放下来，此番７天逆回购或可认为是ＳＬＯ的补充。”该交易员同样预计央行周四不会进行１４天逆回购。
据交易员透露，周四央行仍未开展任何公开市场操作。这已是央行连续第七次暂停公开市场操作。虽然市场对此早有预期，但是资金面却不复前几期那般表现得平静。银行间质押式回购市场上，供给收缩的状况已蔓延至短期品种上，１４天及更短期限回购利率全线反弹。具体看，隔夜资金供给尚可，加权平均利率报２．７９％，比前一日小涨３ＢＰ；７天资金融出明显减少，加权利率大涨３３ＢＰ至４．３５％；１４天回购利率加权值续涨１０ＢＰ，报４．７０％。１４天以上资金需求持续旺盛，利率高位震荡，其中１个月品种涨５ＢＰ至６．９０％。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;据记者了解，本周公开市场无到期资金。自２０１３年１２月２４日进行了２９０亿元７天期逆回购操作后，央行尚未在公开市场上进行任何操作。本周以来，中国银行间市场短期资金过于泛滥态势渐有收敛，不过整体仍表现平稳。在流动性未发生实质性变化前，公开市场逆回购操作继续暂停，央行仍作壁上观。
有市场人士分析称，周二市场资金面可能会比较宽松，一方面是因为央行启动逆回购；另外，财政部、央行定于２０１４年１月２３日上午，通过央行国库现金管理商业银行定期存款业务系统进行４００亿元的定存招标，期限３个月(９１天)。
，所以资金面带来的推动恐难持续。另一方面，在过去两年春节前的资金紧张时点，央行都曾进行３０００亿至４０００亿元逆回购投放。因此当短期资金继续收紧到一定程度，不排除央行也会在今年春节前进行一定逆回购投放，但只是为平抑过度紧缺，不会过多投放。
福建海峡银行交易员郑文琦表示,此次新增２１天期逆回购询量应该是针对春节资金的投放所设,“以前在特别时期有做过５天和６天的逆回购操作。明天进行２１天期逆回购操作的可能性挺大的,７天的话,２８号到期就没有特别大的意义。"
事实上，央行公告ＳＬＦ试点的当日，银行间市场资金面紧张程度加剧，资金价格全线跳涨。昨日银行间市场资金价格量增价涨，资金需求加大。全天质押式回购成交５９３８亿，较前日增加逾１３％。同时，各期限利率也继续上涨。以７天回购利率涨幅最大，全天加权利率报６．５９％，较前日大涨１４２个基点，而上一次该品种在６％以上还是在１２月２４日。隔夜回购利率报４．３０％，较前日跳升１３２个基点，也创下了１２月２３日以来的新高。
据市场人士透露，央行周一正常进行正、逆回购及央票询量。逆回购品种为７天、１４天期。市场人士指出，伴随着春节临近，银行体系流动性趋紧的势头日趋明显，央行重启公开市场逆回购操作的可能性逐渐上升。
展望未来ＣＰＩ走势，南京银行金融市场部认为，２０１３年１２月菜价的下跌把涨价压力推迟到了２０１４年１月份。加上春节临近，食品和衣着价格也将支撑物价走升。预计１月份ＣＰＩ同比将升至２．７％附近。尽管基本面为当前债市提供了一定程度的支撑，但市场关注的重点始终着眼在脆弱的资金面上，预计２０１４年年初的市场波动仍将围绕流动性展开。展望下周债券市场，申银万国研究部门认为，近期债市的较好表现主要得益于偏宽松的资金面情况，但是流动性已有收紧的趋势，所以资金面带来的推动恐难持续。另一方面，在过去两年春节前的资金紧张时点，央行都曾进行３０００亿至４０００亿元逆回购投放。因此当短期资金继续收紧到一定程度，不排除央行也会在今年春节前进行一定逆回购投放，但只是为平抑过度紧缺，不会过多投放。
上一次，央行创新推出货币政策操作工具是在２０１３年的年初。当时央行推出了两种新的货币政策工具，分别为短期流动性调节工具（ＳＬＯ）和备借贷便利（ＳＬＦ）。ＳＬＯ、ＳＬＦ的创设极大地扩容了央行货币政策工具箱，在提高央行主动性和灵活性的同时，也使央行的货币政策意图更易传导。在２０１３年６月、１２月两次流动性紧张的情况下，央行通过ＳＬＯ向部分银行注入巨额流动性，在稳定市场预期上发挥了极其关键的作用。截至目前，在央行公开市场操作的工具箱中，已经拥有了央票、正回购、逆回购、ＳＬＯ、ＳＬＦ等多种政策工具。(．第．一．财．经．日．报 ．章．文．贡)
陈龙认为，央行有可能在本周适度投放流动性，既为了防止跨年资金面剧烈波动，也为了平抑资金价格。“市场普遍担忧跨年资金需求，特别同业市场的资金到期时点较为集中，可能使市场资金需求提前。”他进一步解释道，年末由于企业和个人的现金需求增加，现金流出银行体系的规模上升，造成银行系统创造货币的功能下降，进而影响了银行间市场的流动性，每年的跨年和跨春节时点的现金流出银行系统是产生流动性紧张的关系因素。

 
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