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人行春节前放水逆回购规模２５５０亿 @ 2014-01-21T10: 返回 新闻热点
关键词：逆回购 资金 节前 央行 市场 利率
概念：１月２０日银行 , １４天期逆回购
为防止市场出现钱荒情况，央行可能注入资金。有交易员透露，人民银行就本周７天期、１４天期逆回购操作，以及２８天期正回购操作及９１天期央票的认购需求进行询量，并增加了２１天期逆回购操作需求询量。市场人士指出，２１天逆回购能完整跨越春节长假，且本周二和周四都可申报需求，为机构提供了选择余地，在目前跨节资金难觅的情况下，料需求量不小。
一位国有大行地方分行资金部人士称，“我们现在利率也要求全面上浮，１月拆借已经超过７％。”从以往春节和“钱荒”来看，资金面极度紧张时，回购利率会有较大幅度冲高。当晚，央行公开表示，已通过常备借贷便利(ＳＬＦ)向大型商业银行提供短期流动性，周二还将进行逆回购操作。这是央行七度暂停公开市场操作后的首次露面。除上述操作，央行还通过国库现金招标、开展地方法人金融机构ＳＬＦ操作限额管理的方式向市场注入流动性。
有市场人士分析称，周二市场资金面可能会比较宽松，一方面是因为央行启动逆回购；另外，财政部、央行定于２０１４年１月２３日上午，通过央行国库现金管理商业银行定期存款业务系统进行４００亿元的定存招标，期限３个月（９１天）。
青岛农商银行债券交易员秦新峰【专栏】在接受中国金融资讯网人民币频道采访时表示，目前资金价格处于相对低位，央行没有主动实施干预。但是根据过去几年的经验，春节前三周资金价格会进入上升频道，并在节前一周左右达到高位，今年对资金价格造成影响的因素较多，资金价格易上难下。
北京(ＣＮＦＩＮ．ＣＯＭ / ＸＩＮＨＵＡ０８．ＣＯＭ)--央行周二上午仍然未进行任何操作，７天期逆回购连续第三周暂停。距离春节时点越来越近，资金面压力将逐步显现。分析认为，央行公开市场操作仍将是市场维稳的关键因素，资金利率总体可能维持在偏高水平震荡。
(３)央行组合拳维稳节前资金面、还预告今日将逆回购：央行昨日宣布，针对现金大量投放等节假日因素对市场流动性的影响，１月２０日，央行已通过常备借贷便利(ＳＬＦ)向大型商业银行提供短期流动性。此外，央行还“预告”称，２１日将进行逆回购操作，继续提供短期流动性支持。评：稳定人心。
南京证券表示，创业板在主板疲弱时往往表现出色，但在主板连续下跌后，创业板强势难以为续，当前部分个股有补跌的可能，这一点要引起投资者的警惕。场内资金避险情绪严重，开始陆续买入一些超跌权重股与消费类个股，贵州茅台的逆势上涨也是这种避险情绪的反映。继续观察央行流动性释放后的效果及后续结构性行情的变化。央行“组合拳”维稳节前资金面，昨日通过常备借贷便利向大行提供短期流动性，今日将进行逆回购。多重压力致沪指失守２０００点，资金面是主要原因，若资金面有所缓解，将有利于做多力量重新积聚。但新股仍集中发行与上市，央行流动性释放效果需要观察，预计流动性问题短期仍将制约股市。
尽管央行再次零操作符合市场预期，但近期数据显示，资金利率仍有起伏。申银万国判断，从前两年春节前情况来看，央行有可能过年前后再次启动逆回购，但就资金面情势看无需对政策进行过度揣测。
春节长假前的资金备付高峰逐渐来临，市场流动性已显趋紧迹象。为缓和跨节资金的供需矛盾，央行公开市场本周新增２１天期逆回购需求申报，以防短期资金面出现剧烈波动。
货币市场方面，由于临近春节时点，资金面压力开始逐步显现，除个别品种外，回购利率整体上行，其中银行间质押式回购隔夜品种利率加权值上行１．３ＢＰ至２．７４５８％，；７天期回购利率加权值上行１．１２ＢＰ至４．０２６１％；１４天期回购利率加权值上行１２．７５ＢＰ至４．７７３９％；１个月回购利率加权值上行１１．０１ＢＰ至６．７５３１％。公开市场方面，由于流动性未发生实质性变化前，昨日，央行继续暂停公开市场操作，７天期逆回购已经连续第三周缺席。且中诚信数据显示，本周公开市场既无逆回购到期也无央票到期。
至于节前利率走高，央行会不会重启逆回购，有分析称，国库定存作为国库现金管理方式之一，由于与央行公开市场操作存在一定的冲突，财政部每次决定招标都需要与央行协商配合，因此，此次定存招标也反映出央行释放流动性的意图。
从昨日午后开始，市场资金面又开始趋于稳定，部分债券收益率亦略有回落。上述国有大行交易员表示，一方面市场对于央行周二实施逆回购的预期趋于明朗，同时得知央行已通过各地市的央行分支行下发了一份“关于贯彻落实常备借贷便利（ＳＬＦ）操作试点工作”的通知，主要是对地方性金融机构直接向央行申请资金支持作出了安排。因此，市场情绪不再过度谨慎。
从货币政策来看，往年在春节之前央行通常会通过逆回购向市场注入资金，但年后迄今为止央行仍无动作，即使后续恢复逆回购也并不能说明货币政策有所改变，短期内央行可能维持现有政策力度。另一方面，本周新债供给节奏逐渐加快，财政部和政策性银行单周新债发行规模将达到４９０亿元，且期限主要集中在５-７年期。随着未来数周资金面的扰动因素的增多，回购利率水平可能面临回升的风险，导致资金面回到紧平衡状态。在一级市场发行量也将逐步加大的背景下，后续节前资金面走势仍然值得关注。

 
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