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人行：继续实施稳健货币政策 @ 2014-01-18T17: 返回 新闻热点
关键词：央行 人行 流动性
概念：银行体系流动性 , ２０１４年人民银行货币信贷工作会议
中国人民银行（大陆央行）昨日年末召开第４季货币政策委员会例会，会中也关注近期市场担忧的资金紧缩问题，指出２０１４年将继续实施稳健的货币政策，保持适度流动性。
文章指，人行下一级段货币政策的重点是继续加强流动性管理，完善宏观审慎政策框架，盘
人行货币政策司司长张晓慧指出，在金融创新快速发展的背景下，需要更依靠流动性闸门的调控来引导，灵活运用各种流动性管理工具，适当调节市场流动性。
由于目前大陆银行业放贷冲动升高，加上各银表外活动盛行，为掌握流动性的调控，人行调查统计司司长盛松成表示，会对相关的影子银行业务加强监测、分析。至于今年的货币政策走向，他指出，人行在流动性调控上仍不太松也不太紧，为经济平稳发展创造一个良好的金融环境。
从人行对流动性调控操作来看，货币政策指向“紧平衡”持续稳中偏紧。货币政策“紧平衡”定调后，银行间资金利率已从绝对高位回到了相对高位。
央行货币政策司司长张晓慧１６日也在《中国金融》上撰文称，继续实施稳健的货币政策，坚持“总量稳定、结构优化”的取向，保持政策的连续性和稳定性，增强调控的前瞻性、针对性、协同性，适时适度预调微调，保持适度流动性，实现货币信贷和社会融资规模合理增长。
尽管中国人民银行（大陆央行）已连三天祭出短期流动性调节工具（ＳＬＯ），但仍未解资金之渴。昨（２３）日，货币市场利率持续攀升，７天期质押式回购利率逾８．９％，再创波段新高。专家分析，面对货币政策“两难”，人行将持续借助ＳＬＯ调整流动性。
上海证券报报导，事实上，流动性问题已让人行陷入货币政策的两难。一旦暂停逆回购（附卖回，ＲＳ），利率就会飙升；但若规律性的展开逆回购，释放流动性，又担心引起新一轮的金融杠杆。
不过，预期人行在２０１４年可能会进一步收紧货币政策空间，以逼迫金融机构主动降低投资操作的杠杆率，和提高流动性管理的准备金。市场也因为金融同业资产的翘翘板效应，仍将继续打压流动性。
大陆股市上周涨跌互见，主要受到制造业与非制造业ＰＭＩ数据下滑，证监会对外公布首波ＩＰＯ名单，以及人行继续停止逆回购影响，上综指与深综指分别下跌０．８６％与上涨１．４１％。大陆国务院总理李克强２７日在天津考察时指出，大陆有条件保持经济平稳运行和金融市场总体稳定，政府将实施稳健的货币政策，保持“适度流动性”。市场预期２０１４年１Ｑ中国大陆货币市场利率仍将接近空前高点，金融股承受不小压力。大陆公布２０１３ 年 １２ 月官方制造业采购经理人指数创 ４ 个月新低 ５１．０，不如预期。汇丰控股与ＭＡＲＫＩＴＥＣＯＮＯＭＩＣＳ所公布的１２月ＰＭＩ，业从前月的５０．８下滑至５０．５。继制造业指数下跌后，中国大陆１２月服务业指数也下跌到４个月来低点５４．６，凸显经济成长力道受到限制。
人行在暂停３周逆回购后，终于上周二重启，在公开市场中开展２９０亿元人民币， ７天期逆回购操作。在央行进行ＳＬＯ操作和重启逆回购的情况下，市场利率呈现快速回落，其中１周及两周拆息跌逾２厘，货币流动性对银行流动性的传导趋畅顺。然而，市场流动性转换有待于进一步观察，股市因而未见有很大起色。

 
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