新闻热点

央行微博喊话ＳＬＯ驰援年末不一样的钱荒来袭 @ 2013-12-20T08: 返回 新闻热点
关键词：流动性 市场 央行 人行
概念：调节市场流动性 , 向市场注入流动性
人行昨日再度暂停逆回购后，已是近三周以来第五度暂停逆回购，令市场感到意外，但为安抚市场情绪，人行昨日接近下午５时在官方微博公告，近期已使用短期流动性调节工具（ＳＬＯ）调节市场流动性。ＳＬＯ此前在６月时就是压下钱荒的秘密武器。
市场之所以失望，主要是因本周银行间流动性警报已响，但人行已近三周未在公开市场操作。不过，昨日股市收市后，人行却在官方微博上指出，近期已通过短期流动性调节工具（ＳＬＯ）向市场注入流动性，不过并未提及规模与细节。
人行在１９日下午在微博发文公告，近期已据市场流动性状况透过ＳＬＯ向市场适度注入流动性，未来将视流动性余缺情况，灵活运用ＳＬＯ调节市场流动性。据了解，ＳＬＯ以７天期以内短期回购为主，向市场提供必要流动性，方式较回购操作灵活，突显人行对这波可能引爆的“钱荒”没有坐视。
交易员认为，１９日还有４００亿元国库现金定存到期，这将加剧市场短期流动性压力，市场冀望人行施援手。
然而，人行面临“单一工具、多重目标”的窘境。鉴于近期内政策利率和存款准备金率或将保持不变，公开市场操作是央行调整政策的主要工具。然而这一工具同时被用于实现维持银行间市场的稳定流动性、避免资本流向波动导致的基础货币变化并解决金融稳定性问题的多重目标。这一政策的困境，加之央行和市场参与者之间缺乏沟通，表明步入２０１４年后国内流动性或将出现波动。
而是次则相反，外汇占款及银行代客结售汇的数字均显示，资本正持续流入兑成人民币，由于境外资金不断涌入，为防流动性过剩，人行暂停逆回购操作亦无可厚非。不过，对商业银行而言，由银行资金杠杆比率仍然甚高，“资金空转”问题严重，只要有客户向他们伸手要钱，他们便需要“扑水”，如央行不放水，要“扑水”便只得付出更高利息代价。需求大于供给，以致拆息上扬。
值得注意的是，资金的流动性并没有因为外汇占款大增有明显改善。人行１７日缺席公开市场操作，是自１２月５日以来连续４次缺席。李炜认为，整个市场预期仍较为谨慎。
“同时，人民银行根据一些参与续做机构的当期需要，向其提供了必要的短期流动性支持。”央行二季度货币政策执行报告称，把冻结长期流动性和提供短期流动性两种操作结合起来，其对流动性影响的综合效果总体上是中性的，同时兼顾了稳健货币政策下保持流动性适中水平和维护货币市场稳定的双重要求，也是中国货币政策操作方式上的创新。
业内人士称，近日央行公布的１１月份金融口径外汇占款流入高达３９７９亿，是１２月上旬流动性相对宽松的原因之一。但随着昨日资金价格飙涨，也显示市场对流动性的悲观预期并未好转。
至于ＥＣＢ则未进一步采取宽松货币政策。日本央行虽持续宽松政策，但是未再加码购债规模，安倍经济学已发射财政与货币两箭，成功关键的第三支箭--促进成长，内容涉及市场开放、法规松绑的诉求，日本政府无法提出令人耳目一新的经济结调整方案，现阶段面临十字路口。中国人行打击影子银行，要求各金融机构改善流动性管理，并谨慎控制信贷扩张偏快可能导致的流动性风险。整体来看全球主要央行资金面有趋紧态势。ＱＥ退市对金融市场影响，短期股债双跌，后续股市将视经济回升状况，预期整理后走高，债市将步入空头，国际资金由新兴市场流向美国。
６月出现钱荒时，人行就为了平抑资金成本，向４大国行投入大量资金，效果显着。分析师表示，第３季末，同业拆借市场资金紧张，和人行收紧流动性及９月外汇占款回升有关。预计第４季整体流动性会维持紧张平衡。
海通证券首席债券分析师姜超认为，目前人行公开市场操作或较为谨慎，一方面外部流动性加大，确实存在对冲的必要性，未来仍可能选择正回购或央票，但一旦人行对冲，就会被市场理解为偏紧的信号，促使债市收益率往上走，因此目前货币政策不会有太大的转弯，人行在此时微调的确比较合适。
另据网易财经报道，截止下午１６点１８分，盘中已经开始出现低利率成交，说明央行已经开始动用公开市场短期流动性调节工具(ＳＬＯ)，定向投放资金。据证券时报报道，知情人士透露，央行昨日或向部分国有大行、政策性银行等实施了公开市场短期流动性调节工具(ＳＬＯ)操作，定向注入短期流动性。

 
易发投资 | 首页 |  登录
流动版 | 完全版
论坛守则 | 关于我们 | 联系方式 | 服务条款 | 私隐条款 | 免责声明
版权所有 不得转载 (C) 2025
Suntek Computer Systems Limited.