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同业存单发行为存款利率市场化探路 @ 2013-12-10T05: 返回 新闻热点
关键词：同业存单
概念：银行发行同业存单 , ５０００万元人民币
随着同业存单获准展开，市场普通认为意味利率市场化进程向前跨出一大步。中金认为，允许银行发行同业存单对银行业的整体影响属中性，同时预期明年下半年有机会推出面向企业及个人的存单，三至五年后存款利率有望实现完全自由化。
兴业银行首席经济学家鲁政委对大智慧通讯社表示,《办法》标志着传闻已久的同业存单发行正式开闸,同业存单的利率是目前唯一具有存款性质的市场化利率,能为未来存款利率市场化提供参照,为存款利率市场化的铺垫。
同业存单属于线上交易，透明度高、流动性好。从流动性溢价角度看，同业存单的定价应该低于线下同业资金利率。但相比于银行负债端的平均利率，同业存单的利率依然较高，银行若非缺乏流动性，也没有较大动力扩大同业存款规模。
银行和银行、银行和其他银行间交易主体之间是如何相互融资的？同业存款、同业拆借，买入返售交易等都是可行的方式。同业拆借是银行等金融机构之间临时调剂性的借贷行为，比如Ａ银行缺钱，可以找资金充裕的Ｂ银行借钱，双方根据市场利率约定借款利息，拆借的期限一般较短。
是指由银行业存款类金融机构法人在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，是一种货币市场工具。通俗来讲，同业存单即为之前大家所说的大额可转让定期存单，是银行印发的一种可以在市场上转让的定期存款凭证，凭证上标明票面金额、存入和到期日及利率，到期后可按票面金额和规定利率提取全部本息，逾期存款不计息，可自由买卖。同业存单的投资和交易主体为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品。
“Ｎ ＣＤ (同业存单)利率是目前唯一具有存款性质的市场化利率，能为未来存款利率市场化提供参照，为存款利率市场化的铺垫。”兴业银行首席经济学家鲁政委表示。中国人民银行副行长胡晓炼此前曾表示，将从银行间市场上发行同业存单入手，逐步扩大负债产品的市场化定价范围，进一步丰富金融机构市场化负债产品，从而为稳妥有序推进存款利率市场化创造条件。
“同业存单”是指由商业银行面向金融同业机构发行的存款证，可以转让流通。同业存单面额、期限固定，利率则以同期限的上海银行间同业拆借利率（ＳＨＡＮＧＨＡＩ ＩＮＴＥＲＢＡＮＫ ＯＦＦＥＲＥＤ ＲＡＴＥ，简称ＳＨＩＢＯＲ）为基准。同业存单以电子化方式发行，在全国银行间市场上公开发行或定向发行；今天起实施。
但上述人士亦表示,同业存单的出现,可能会逐渐颠覆银行的核心利益-利差。“存款利率相当于银行的进货价格,贷款利率相当于银行的卖出价格,银行的主要利润目前都来自于二者的差价,随着利率市场化的稳步推进,银行利润会降低。”
根据上述《办法》，当前同业存单由１０家市场利率定价自律机制成员单位发行，并选择市场利率定价自律机制核心成员担任做市商，投资和交易主体为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品。上述１０家市场利率定价自律机制成员单位分别为国开行、工行、农行、中行、建行、交行、浦发、中信、招行及兴业银行。
同时，建立同业存单市场做市商制度。同业存单做市商由市场利率定价自律机制核心成员担任，根据同业存单市场的发展变化，中国人民银行将适时调整做市商范围。做市商应当通过同业拆借中心交易系统连续报出相应同业存单的买、卖双边价格，并按其报价与其他市场参与者达成交易。
《ＡＨ互动》人行称同业存单是推进利率市场化有效途径，农行Ａ跌
根据《同业存单管理暂行办法》(下简称“《办法》”)，“同业存单”发行主体为“存款类金融机构”，意味着政策性银行(目前应仅为国开行)、商业银行、合作银行、信用合作社、财务公司等都能够发行。但目前尚仅限于“市场利率定价自律机制成员单位”。即工行、农行、中行、建行、交行、招行、中信、兴业、浦发九家商业银行和一家政策性银行国开行。
银行首席经济学家连平指出：“推出同业存单是利率市场化的重要一步。按照央行利率市场化路径，存款利率市场化首先是要放开大额存单利率，按照市场供求关系确定同业存单的利率和价格。下一步随着利率市场化稳步推进，还将会放开企业的大额存单。此外，今年６月以来，市场流动性偏紧。同业存单推出后，可在二级市场灵活交易转让，这样有助于银行间运用价格机制灵活调剂资金余缺，缓解当前市场流动性偏紧的局面。”
职业投资人黄生在认证微博上表示,存款利率市场化改革第一冲击波开始,接下来还有普通存款的利率市场化,那才是真正大冲击波,２０１４年存款利率市场化还会有新的动作,证券发行都能走向注册制,银行存款利率市场化也就在不远的地方等着,银行要做好大地震准备。央行推同业存单发行和交易。对于同业业务占比大的银行受到的冲击比较大,如兴业银行(６０１１６６．ＳＨ)、浦发银行(６０００００．ＳＨ)、民生银行(６０００１６．ＳＨ/０１９８８．ＨＫ)等股份制银行,股份制银行一向是同业业务的急先锋,因此所受影响也最大。
中国中投证券则表示,同业存单问世主要为大额可转让存单(ＮＣＤ)的推出打前站。因为银行间拆借利率已经市场化,因此同业存单的推出主要是为同业拆借市场的标准化和规范化,对市场的实质冲击很小。同时同业存单二级市场的建立可以为未来 ＮＣＤ二级市场的建立打下基础。ＮＣＤ 的推出(也即存单投资方从金融机构拓展到企业和个人)才是同业存单发展的最终目的。
【本报讯】人民银行昨公布《同业存单暂行管理办法》（下称《办法》），允许１０间为市场利率定价自律机制成员，今日起可发行同业存单（存款证），期限、利率及金额更可自行定价，变相将存款利率市场化的步伐推进，并由１０间银行先行做起。
与普通银行存款需满足利率上限要求不同，新推出的同业存单的发行利率将以市场化方式确定。初期同业存单的
该办法规定，同业存单的发行利率、发行价格等以市场化方式确定。其中，固定利率存单期限原则上不超过１年，为１个月、３个月、６个月、９个月和１年，参考同期限上海银行间同业拆借利率定价。浮动利率存单以上海银行间同业拆借利率为浮动利率基准计息，期限原则上在１年以上，包括１年、２年和３年。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;德意志银行大中华区首席经济学家马骏也表示，根据国际经验，同业存单曾经成功担负过存款利率市场化过程中的过渡性步骤的功能。放开同业存单市场估计可使得１０％左右的存款利率市场化，不至于突然推高全部存款利率的水平，“同业存单作为利率可以自由浮动的银行融资工具，可以提高存款利率市场化的程度，但又不至于全面冲击存款成本和挤压银行利差”。
中市场化定价部分的比重，也有利于建设和完善ＳＨＩＢＯＲ基准利率地位、发挥银行间市场货币政策传导机
财经网报导，中国银行国际金融研究所副所长宗良曾表示，存款利率市场化一直是大陆金融改革的关键，但考量其特殊性及大陆金融市场发展成熟性，直接实行存款利率市场化，将给市场带来较大的风险。

 
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