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人行注资３５０亿_陆货市利率大降 @ 2013-11-20T08: 返回 新闻热点
关键词：逆回购 人行 资金 央行 亿元
概念：人民银行公开市场 , ３５０亿元７天期逆回购操作
交易员进一步指山，昨日人行的１４天逆回购继续停做，表明人行的货币政策意图（中性偏紧）还是很明显的，毕竟，官方的去杠杆动作才刚刚开始，市场对后期资金面的状况都不敢太过乐观。
华尔街日报报导，上周资金面状况持续平稳，市场普遍预期大陆央行本周会暂停逆回购。有银行交易员指出，大陆央行昨天实施逆回购稍嫌突兀，但操作规模相当小，展现“偏紧”的政策指导意图。
人民银行继１０月１７日、上周二(２２日)、上周四(２４日)连续三次暂停逆回购操作后，昨日(２８日)仍然未肯松手，继续到期续做三年期央票５９亿元(人民币．下同)，正当市场以为人行释放出政策难松的讯号之际，人行今日(２９日)意外重开水喉，通过７天期逆回购操作向市场轻微注水１３０亿元，是自１０月１５日以来公开市场三次零操作后的重新放水。不过中标利率为４．１％，较上期１０月１５日的同期限逆回购操作中标利率３．９％有所上升，反映资金面仍未纾缓。
北京一大型银行交易员表示，央行近两周仅象征性地进行七天逆回购，机构猜测其意在缓慢将逆回购退出，甚至下月的ＳＬＦ(常备借贷便利)操作也会继续缩量。“这也是近期大行资金出现波动的主要因素。”他还分析指出，１０月Ｍ２同比增速达１４．３％，尽管全年实现１３％的目标较为困难，但从１０月信贷数据低于预期，委托贷款和信托贷款环比下滑，未贴现承兑汇票持续减少来看，偏紧的政策有效，不排除央行会进一步收紧资金。
此前一天，央行续做了１００亿元２０１０年第九十九期３年期央票。市场或未料到央行这么快又重启逆回购，受此影响，银行间资金市场利率继续回落。
香港文汇报讯（记者 裘毅 上海报道）受资金面偏紧游资撤离影响，沪深股市昨连跌第４日，沪综指收跌１．５％至一个半月新低，４日累跌近３％。分析师称，央行前日罕有连续３次暂停逆回购，累计回笼资金逾千亿元之巨，或令市场担忧６月份的“钱荒”或会再现，加剧调整走势。虽然银行、券商等权重股护盘拉升，但创业板的传媒、互联和主板的自贸区、农地流转等热点题材概念股跳水不断，挫伤市场人气。沪指连续击穿半年线和关键点位２,１５０点，并一度失守６０日线，收盘沪指报２,１３２点，跌幅１．４５％，周跌幅２．７７％；深成指报８,３７９点，跌幅１．２６％；创业板指报１,２６９点，跌幅２．０６％。成交略增至９９６亿（人民币，下同）和１,１０９亿元。
人行今早未有进行公开市场操作。外电引述分析师称，资金面偏平稳，而且今天有国库现金存款投放，因此央行停做逆回购符合预期，继续传递政策稳中偏紧的讯号。 在周二进行逆回购９０亿元操作、周四无操作后，本周公开市场操作净回笼资金１５０亿元。（ＡＬ)
三中全会召开前夕，忧虑人行收紧银根政策显然属过敏反应，人行进行近日正逆回购操作，因应市场资金状况调整的机会较大，说不定今天又恢复逆回购纾缓市场紧张情绪，再成为大户推升大市的藉口。投资者面对这样的信息，宜以中线的角度看待，中央维持末季经济稳中有进是主调，人行对银根政策采取不松不紧，最重要的信息是不会透过抽紧银资金阻抑经济复苏。
那么，人民银行近日为什么停止逆回购呢？我们认为，人行近期的公开市场操作主要是对冲大量资本流入。９月份金融机构外汇占款增加１,２６４亿元，较前期大幅上升，１０月以来人民币对美元即期汇率升值幅度达０．６％，显着加速，表明外汇流入压力依然较大，此反映市场风险偏好提升，资本大量流入的势头很可能在１０月得到持续。人行进行流动性微调，暂停逆回购，净回笼资金主要是对冲资本流入。
新鸿基金融财富管理策略师苏沛丰认为，６月时的钱荒重临机会微，市场近日显然对人行停止逆回购操作过度反映，惟二线股持续见炒作，反映资金有追落后趋势，认为倘恒指２２７００至２３６００点上落势头不变，意味目前接近捞低水平；耀才证券市场研究部副经理植耀辉亦表示，大市昨跌至５０日线（昨处２２７５３点）即见支持，料短线跌势已喘稳。
继上周重启逆回购后，大陆央行昨日继续在公开市场进行人民币８０亿元（约新台币３８５亿元）７天期逆回购操作，对比上周二逆回购１３０亿元（约新台币６２５亿元），规模略减，显示人行谨慎向市场注入资金。受逆回购影响，上海银行业隔夜拆款利率昨（５）日下滑到３．９１％，为近日首度跌破４％。
因缴税及月末临近等因素，银行间市场本周初资金面仍偏紧，不少市场机构也在期盼央行公开市场重启逆回购施以援手。但周一央行高比例续做了即将到期的三年央票，令市场一度对今日逆回购重启的预期偏弱。
【央行工具】前文曾多次提及逆回购以及资金回笼，而这种手段目前已成为人行的常规调节流动性工具，可能大部分读者都知道，人行进行逆回购，就是向市场注资，但具体而言，究竟甚么是回购协议呢？所谓回购．．．
中国人民银行（大陆央行）２９日在公开市场展开７天期的逆回购操作，规模达１３０亿元（人民币，下同），这是人行近两周以来首度重现逆回购。在此之前，人行也公告继续发行３年期央票，规模达５９亿元，分析师指出，这显示人行“锁长放短”的策略不变，透露稳中偏紧的货币政策信号相当明显。
业内人士认为，导致本轮资金紧张固然有缴税、月末因素以及央行外汇市场干预减少等多方面因素，但逆回购停做令预期趋紧，无疑放大了市场的恐慌情绪，进一步加剧了流动性的压力，央行此时恢复逆回购意在增强市场信心，令资金供给渐回正常轨道。
市场人士表示，央行周二开展的７天期逆回购操作交易量达到３５０亿元，超出市场预期，从而令近期持续趋紧的资金面情绪得到有效缓和。后市来看，在外汇占款增长、财政存款有望加速投放以及央行适时调节下，短期资金面有望保持相对稳定。不过，从当前长期限资金利率仍在上行来看，再考虑到７天期央行逆回购操作利率持平于４．１０％，继续释放中性政策信号，金融去杠杆尚未结束，未来年末和明年春节相继迎来资金需求高峰等因素，中长期资金面仍将维持紧平衡状态，流动性重回宽松的概率不大。

 
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