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３档Ａ股ＥＴＦ 交投热络 @ 2013-11-08T14: 返回 新闻热点
关键词：投资
概念：嘉实基金在美国发行 , 中国首次允许美国投资者间接投资
近年本港金融业最被寄予厚望的ＲＱＦＩＩ（人民币合格境外机构投资者）产品市场，正遭受海外对手蚕食。外电报道，中国监管机构批准由嘉实基金及博时基金发行的Ａ股ＥＴＦ在美国纽约交易所挂牌，首次容许美国投资者参与Ａ股投资。市场关注此举对本港ＲＱＦＩＩ业务构成挑战，加上上海自贸区来势汹汹，更担忧本港金融市场长远有被边缘化之虞。
据华尔街中文网报导，知情人士透露，中国已经批准国内两家基金公司在美国发行产品，这是中国首次允许\Ｕ７Ｆ８Ｅ国投资者间接投资沪深两市的股票，也是中国进一步开放国内资本市场并推动人民币国际化的重要举措。
香港文汇报讯 （记者 涂若奔）道琼斯引述知情人士透露，内地证券和外汇监管机构最近联合批准博时基金（ＢＯＳＥＲＡ ＡＳＳＥＴ ＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴ）和嘉实基金（ＨＡＲＶＥＳＴ ＦＵＮＤ ＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴ ＣＯ．）在美国发行和Ａ股挂钩的交易所交易基金。这是内地首次允许美国投资者间接投资沪深两市的股票，是进一步开放内地资本市场并推动人民币国际化的重要举措。
“通过嘉实的这只ＥＴＦ基金，美国的投资者就可以间接投资Ａ股了。”上述研究员指出，机构可以通过募资参与投资，而中小投资者则可以在纽交所买卖该基金。据了解，在登陆纽交所之前，ＡＳＨＲ就已经在美国完成募资。按照相关规定，募集的美元将转到香港，通过嘉实国际的ＲＱＦＩＩ额度进入Ａ股市场，再买入沪深３００股票。
目前外国投资者只能透过合格境外机构投资者机制（ＱＦＩＩ），及人民币合格境外机构投资者（ＲＱＦＩＩ）投资大陆Ａ股市场。博时及嘉实所发行的ＥＴＦ和Ａ股挂钩，能使美国投资者间接投资沪、深两市股票。
(７)美国投资者可间接投资Ａ股、首只Ａ股实物ＥＴＦ在美上市：１１月７日下午消息，据华尔街日报报导，中国已批准国内两家基金公司博时基金和嘉实基金在美国发行Ａ股实物ＥＴＦ产品，并将在纽约证券交易所上市，这意味着中国首次允许美国投资者间接投资Ａ股市场。评：星星之火可以燎原，有利股市预期。
１．《华尔街日报》报道，据知情人士周四透露，中国已经批准国内两家基金公司在美国发行产品，这是中国首次允许美国投资者间接投资沪深两市的股票，也是中国进一步开放国内资本市场并推动人民币国际化的重要举措。这是中国首次允许国内基金在香港以外地区设立共同基金，此举可能为中国基金在包括美国在内的全球市场提供类似产品铺平道路。这两只交易所交易基金是在中国的人民币合格境外机构投资者(ＲＱＦＩＩ)计划下发起的。
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中国将首次允许美国投资者间接投资Ａ股。据《华尔街日报》引述知情人士透露，中国外汇
市场分析：昨天市场延续调整，盘中多方虽有小幅上攻，但是力度太弱，成交量也明显不足，最后均以失败告终，收盘时多数板块翻绿，仅煤炭、电力、环保等板块微涨，石油、家电、医疗器械、电子资讯等板块跌幅较大。早盘讯息方面：中国首次允许美国投资者间接投资Ａ股；央行周四暂停公开市场操作， 本周净回笼５０亿；合肥拟建迪斯尼影视基地，选址滨湖区占地１２００亩；官方预计包裹将达３．２３亿件，阿里菜鸟双十一首度亮相；工信部发文加快推进碳纤维行业发展；煤炭资源税从价计征改革时机已成熟；浙江拟实现５０００亿机器换人投资。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;媒体报道，１０月四大行新增贷款投放仅约１８２０亿元，较去年同期少增近４００亿元。当前资金面中性偏紧，年末信贷额度已比较有限，众多产能过剩行业的新项目又被限制贷款，这都意味着四季度新增信贷超预期的可能性要低于不及预期的可能性。周四大盘延续弱势震荡，多空双方围绕沪指半年线展开争夺。消息称，我国首次允许美国投资者间接投资Ａ股市场，权重股盘中一度脉冲式反弹，但跟风意愿不足，反弹并未形成合力。技术上看，沪指再度失守半年线，市场均线系统成空头排列，短期仍将维持弱势格局。
在美国公债规模不断逼近上限的过程中，金融市场并未对此作出激烈反应，这间接表明金融市场坚信美国国会一定会就提高债务上限达成一致，投资者的这种反应和态度也并不奇怪，如果忽视通货膨胀风险，那么从各种角度看，美债均不存在直接的违约（绝对）风险。首先，从货币制度看，在信用本位时代，一国政府对其本币计价的债务采取直接违约的可能性微乎其微。因为政府完全可以通过印钞和通货膨胀这一更为隐蔽的间接违约手段，将经济、政治和社会成本降至最低，但政府对外币计价的债务会面临偿付问题。仅就美国而言，美元的国际货币地位决定了其拥有其他国家不具备的巨大优势，其外债均以美元计价，即可以通过印钞解决对外偿付能力。其次，从公债持有结构看，美债持有人高度分散，既有国内投资者，也有国际投资者，即使政府有意违约，选择性违约也难以实行，因此，从这一角度看，违约可能性也会大大降低。再次，从财政和货币政策配合看，由于奥巴马提名詹妮特．耶伦出任美联储主席，鸽派的联储新主席会继续奉行宽松货币政策，同时，鉴于利率零下界对货币政策刺激力度的客观限制，无论是从经济理论上，还是从政策偏好上看，美联储继续执行宽松政策的可能性都是非常高的，因此，可以预期联储短期内不会缩减购债规模，量化宽松政策的退出时间很可能会晚于预期，因其希望通过延长宽松政策的时间来弥补零下界约束对货币政策操作空间的限制，同时也会间接减轻公债本息的偿付压力，为债务问题提供空间。
事实上，无论核准制还是注册制远非其字面含义那样泾渭分明、壁垒森严，两者的历史渊源与动态发展存在诸多交集和融合。例如两者都是由监管机构进行严格、细致的审核，都是以强制性信息披露作为基本原则，而信息披露审核的重点，又都是投资者最为关心的信息——持续盈利能力及相应的风险揭示。美国所谓“注册制”，渊源于在１９３３年证券法对公开发行证券的注册或豁免要求，而各州证券法下的监管，在此之前及之后仍独立自行其是，有的实行核准制，有的为注册制。尽管全国性公开证券发行适用于联邦证券法的注册制，但发行后的上市申请，须由美国各大证券交易所进行实质审核。另外，在美国之外的发达市场，欧洲大陆、我国香港地区以及２０００年以来的英国都实行核准制。不同历史、地理、文化、法制的差异又决定了核准制谱系下不同的特征。但惟其一点，在不同历史地理、文化法制、经济政治的路径差异下，

 
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