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逆回购地量重启分析称央行欲稳市场预期 @ 2013-10-30T03: 返回 新闻热点
关键词：逆回购 央行 人行
概念：央行重启逆回购 , 人行１３０亿元人民币逆回购操作
逆回购指的是人行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期再将有价证券卖给一级交易商的交易动作，人行透过逆回购来对市场释出资金，正回购到期则是收回市场流动性。
范建军分析，９月份以来，公开市场到期央票大幅减少，银行间市场资金偏紧，外汇占款的增加缓解了市场的流动性压力，也减轻了央行公开市场逆回购的压力。在他看来，外汇占款增加相当于央行增加了人民币的投放，利于缓解人民币升值压力。
《经济通通讯社记者俞瑾２９日报道》人民银行继１０月１７日、２２日、２４日连续三次暂停逆回购操作后，昨天（２８日）又续做三年期央行票据，正当市场以为人行释放出政策难松的讯号之际，人行今日意外重开“水喉”，通过７天期逆回购操作向市场轻微注水１３０亿元（人民币．下同），中标利率４．１％，较上期１０月１５日的同期限逆回购操作中标利率３．９％有所上升，反映资金面仍未纾缓。
季尾资金紧张的情况过去后，央行星期二在公开市场顺势缩减逆回购操作量，但仍为重启以来第三高的水平，因当日是月初存款准备金例行调整日，资金面或仍有一定波动。
市场普遍认为，人行近来开始收回资金，导致流动性趋紧。而人行自从上周四以来，已经连续第三期暂停逆回购（附卖回）操作，光是本周在公开市场的净回笼资金预估达到５８０亿元人民币（下同），近两周累计净回笼资金则超过千亿元。
【赖宇萍╱综合外电报导】在全球主要央行持续宽松政策以支撑经济成长之际，中国人民银行（人行）却因通膨与房市泡沫威胁再度紧缩银根，连３度停止逆回购，继上周净回笼４４５亿人民币（２１５１亿元台币）资金后，本周又净回笼５８０亿人民币（２８０４亿元台币）。
为维持经济复苏力道，中美央行维稳基调不变！中国人民银行（大陆央行）１０日进行４８０亿元（人民币，下同）１４天期逆回购操作，中标利率持稳于４．１０％，藉以改善１０月资金流动性。而美国联准会也于１０日（北京时间）决定，货币宽松政策（ＱＥ）暂时不退场，惟多数联准会成员认同“在年底前缩减购债规模”。
对于１０月下旬以来资金利率的持续上行，市场普遍认为叠加了季节性因素、政策手段微调以及市场预期心理变化等多种原因。季节性因素方面，１０月份财政缴款约抽离４０００亿元资金，月末备付也对资金面造成扰动；货币政策方面，央行从１０月１７日以来连续暂停逆回购操作，公开市场操作两周累计净回笼逾千亿元；市场心理方面，自从偏暖的三季度ＧＤＰ和超预期的９月ＣＰＩ数据出炉后，市场对于央行会否收紧货币政策就生产了一定担忧，而最近两周央行在月末季节性扰动来临、资金利率已经出现上行苗头之际，仍连续停止逆回购操作，更是加深了市场对于货币政策进一步偏紧的预期。在此背景下，货币市场资金融入融出力量不断逆转，最终导致了资金利率的持续攀升。
一名银行交易员指出，央行停止逆回购，令市场资金表现为净回笼状态，也迫使一些资金期限不匹配的机构转为借入。市况上看，小型银行及农商行寻求资金拆入，大行资金借出也趋于谨慎。部份资金相对宽裕的商业银行藉机加点询价，盘中７天资金成本最高曾冲至４．３８００％。
另外，央行昨发放１４天期４８０亿元(人民币，下同)逆回购，向市场提供短期资金，但因内银资金紧张局面有所舒缓，放水规模进一步缩减。若计入周二的资金，央行本周共向市场注入１,１３０亿元，今个星期有８００亿元的逆回购票据到期，因此人行本周净注入的资金，约３３０亿元。
出，昨日逆回购的暂停操作并未使资金利率出现波动，近期外汇占款的恢复和财政存款的释放使得资金面供应较为充裕，结合前日央行明确表态未来继续维持稳健货币政策，未来逆回购或继续“隐退”。

 
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