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屈臣氏有机会港英同挂牌 @ 2013-10-22T02: 返回 新闻热点
关键词：和黄 售百佳 分拆屈臣氏
概念：零售业务屈臣氏分拆上市
今年７月本港首富李嘉诚有意卖百佳的消息一出，一度引起撤资疑云，事件扰攘三个月后，和黄(０００１３)宣布搁置出售计划，并指研究将持有百佳的屈臣氏整体分拆上市。和黄今日(２１日)早市明显现沽压。从７月１９日外电传出拆售百佳消息，至和黄以内幕消息公布搁置，及１０月初传出屈臣氏将分拆上市，我们可从和黄当中的披露，探讨现行上市公司的敏感消息披露是否有改善空间。
对于有指和黄在出售百佳业务上，坚持高达４０亿美元的索价，致使近日相继有潜在买家退出竞购，有接近和黄的消息人士指出，搁置出售百佳与潜在买家的出价无关。他称，百佳的潜在买家多达８家，显示市场对其前景反应良好。他指，在此次评估出售百佳业务的过程中，和黄收到很多对百佳未来发展而提出的不同建议，公司经考虑后，认为此刻单独将百佳业务出售，不会为股东带来最高价值，反而仍然摆放在屈臣氏集团业务中，留待未来分拆屈臣氏整体业务上市，会为股东带来最大收益。
【明报专讯】亚洲首富李嘉诚叫价高达４０亿美元的出售百佳大计，扰攘３个月，昨日却突然宣布搁置出售计划。和黄（００１３）昨日以“出售百佳不会为股东带来最高价值”为由，决定不会以私人交易方式出售百佳业务，改为连同和黄旗下估值高达３０００亿元的屈臣氏，考虑将整体或部分业务分拆上市。综合近日各方消息流传，多个潜在买家因为百佳叫价过高而打退堂鼓。
香港市场传闻称，和黄分拆屈臣氏上市将在未来１２~１８个月内进行，集资额在８０至１００亿美元(约６２４亿~７８０亿港元)之间，而此前沽售百佳则正是为了分拆屈臣氏上市“铺路”，因“担心盈利能力较低的百佳，会拖累屈臣氏的整体估值”。
“李嘉诚停售百佳，我认为有两方面因素影响所致。”针对和黄方突然宣布停售百佳，广东省流通商会执行会长黄文杰分析，一方面受舆论压力影响。李嘉诚作为全球华人首富一举一动都备受关注，其投资行为更易被人视为“风向标”。今年以来，李嘉诚释放抛售上海陆家嘴东方汇经中心ＯＦＣ写字楼和广州西城都荟广场、停车场等内地物业，若再加上“李嘉诚抛售百佳”，外界更猜测其“撤资中国”，对国内投资市场带来负面影响，同时也将对其在香港或内地的业务未来发展带来不利。
对于分拆屈臣氏，有香港分析师认为，百佳及屈臣氏等零售业务的高增长期已过，每年的纯利增长率可能只剩个位数，未来两年内分拆屈臣氏将使其获得最好的估值。也有分析人士指出，和黄债务即将进入加息周期，李嘉诚希望通过出售百佳以及内地物业加上分拆屈臣氏为旗下上市旗舰和黄大幅减债，因集团现时有逾２０００亿港元负债，这样就不会影响和黄进一步购买欧洲资产。
华人首富李嘉诚的每个投资举动都引起业内高度关注。上周五晚，和黄宣布搁置出售百佳超市计划转而与屈臣氏捆绑上市，并表示“公司将会继续加速落实增长策略，特别专注于中国市场。”不过，业内人士揣测此举或因百佳售价太高导致。
买卖双方价钱谈不妥，交易终于拉倒，而百佳也保留在和黄手上。市场在本月初传出，和黄考虑将屈臣氏分拆上市，但当时出售百佳的洽商还未终止。据了解，分拆消息传出之后，机构投资者反应理想，再加上出售百佳未能达到心目中的理想价钱，因此和黄管理层对重组零售业务也有新的想法，以分拆屈臣氏来代替卖断百佳。至于屈臣氏是在香港抑或外地上市，涉及屈臣氏哪些业务，现时尚未有定论。
事实上，长和系近年频繁重组，在前年分拆和黄港口信托后，今年更先后放售百佳及计划分拆港灯上市，日前更传出拟在１２至１８个月内，分拆屈臣氏上市，集资最多７８０亿元。有基金界人士认为，在上市公司角度而言，近期的重组对李嘉诚上市旗舰和黄是非常有利的，如电能分拆港灯可有效减低债务负担，分拆屈臣氏更可将估值逾３,０００亿元的零售业务资产价值释放，是带动近期和黄股价上升主因。
对于和黄上述决定，零售业专家分析认为，和黄暂缓出售百佳是因买家出价不及心理预期，且能达到“一石二鸟”之效：既可以缓和李嘉诚旗下公司今后在内地运营的舆论压力，又可在未来屈臣氏打包上市时增加其市值。
香港《经济日报》报导， 和黄此前出售百佳超市惹撤资香港疑云，惟市场人士透露，和黄拟去芜存菁，剥离低利润的百佳后，以利明年分拆屈臣氏在港上市。

 
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