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《外资精点》摩通:多项因素推动和黄股价,现值合理目标108元 @ 2013-10-05T23: 返回 新闻热点
关键词:和黄 屈臣氏
概念:分拆屈臣氏上市和黄
和黄有意分拆屈臣氏上市,瑞银于报告内指出是感到意外,可是和黄可以通过分拆屈臣氏以体现出业务实际价值,又认为对市场而言属利好消息。该行指出以屈臣氏在2014年的预测除税、息、折旧及摊销前溢利(EBITDA)的14倍推算,屈臣氏市值为2,060亿元,又指出若成果分拆,屈臣氏的集资额将会较和黄在2011年分拆和记港口信托的集资额,高出40%至70%。预期通过分拆屈臣氏后筹集的资金,有助降低和黄的净负债率至20到25%。
【明报专讯】长和系拆售旗下资产步伐加速,继百佳及港灯之后,最新再度分拆是有185年历史的屈臣氏。《经济日报》昨天引述消息指出,和黄(0013)打算明年分拆屈臣氏上市,集资额有望高达780亿元,预料会在12至18个月内完成。和黄发言人不评论个别市场传闻,有分析员指出,和黄1、2年后要偿还不少债务,故趁势套现亦不出奇。市场对和黄连环拆售的消息相当受落,昨天和黄股价升破之前高位,并创6年新高(图)。
瑞银发表研究报告唱好,表示维持和黄“买入”评级,目标价105元不变。瑞银坦言,对和黄可能分拆屈臣氏上市感意外,但相信有关行为能体现和黄的实质价值,对市场亦属利好消息。
根据推算,和黄出售百佳的意向价约312亿元;电能实业(0006)分拆港灯,料集资额将达312亿至390亿元;而分拆屈臣氏上市,料套现624亿至780亿元。从以上数字计算,若三个项目成功出售或分拆,长和系最多套现共1,482亿元。分拆计除了可令资金回笼,亦可改善系内资产负债表,可从中减债,为日后的潜在收购铺路。
和黄此前出售百佳超市惹撤资香港疑云,市场人士透露,和黄拟去芜存菁,剥离低利润的百佳后,以利明年分拆屈臣氏上市。
李嘉诚较早前虽明言以香港为家,集团绝不迁册,但“口里说不,身体却很诚实”,旗下长和系分拆套现停不了,继和黄(013)放售百佳、电能(006)拟分拆港灯独立上市后,市场再传出和黄正计划分拆屈臣氏上市,初步集资624亿至780亿元;另一方面,集团却继续密谋“走出去”,市传电能正竞投英国一间燃气发电公司50%权益,种种迹象或反映李嘉诚正加快“出外”速度,将资产转投海外。
");} ELSE {RANDOMSTR = NEW STRING (MATH.RANDOM());RANDOMSTR = RANDOMSTR.SUBSTRING(1,8);DOCUMENT.WRITE ("");} 报道:和黄拟分拆屈臣氏上市 集资或达100亿美元
和黄放售百佳超市无关撤资,市传明年将分拆屈臣氏上市
    该报道指,和黄拟在出售低利润的百佳后,在未来12至18个月内分拆屈臣氏上市,集资额介乎624亿至780亿元。有分析认为,分拆有利和黄提高资产净值及投放资源在回报更高的项目;同时,由于以个人护理美容连锁形式的上市公司不多,屈臣氏具一定吸引力,市值最高或可达到3000亿元。若屈臣氏分拆成功的话,将是和黄07年出售以色列电讯业务以来最大交易。
《经济通通讯社3日专讯》有传和黄(00013)分拆屈臣氏上市,美银美林发表研究报
市传和黄(00013)拟分拆屈臣氏上市,刺激和黄股价升至2007年6月以来新高,收报95.95元,大升3.05元或3.28%。成交额达到12.21亿元。
《经济通通讯社2日专讯》有传和黄(00013)拟明年分拆屈臣氏上市,长实

 

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