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美股评论：阿里巴巴书写ＩＰＯ新时代 @ 2013-10-04T09: 返回 新闻热点
关键词：陶冬 明年 瑞信
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据香港《信报》报导，阿里巴巴集团并未放弃在香港的上市计画，传董事局主席马云３日现身香港亲自重整ＩＰＯ策略，力图改善公司形象，市场揣测阿里巴巴仍有机会留在香港上市。
阿里今次在香港申请上市的过程中，予外界的印象是十分霸道，舆论一面倒支持香港证监不接受阿里用合伙人制度上市的决定。市场消息人士指出，马云对此非常重视，故决定来港希望重整公司未来的传讯策略。消息指出，马云今天便会在香港现身。有市场人士揣测，马云将再次与相关人士研究在港上市的可能性及可行性，或为阿里来港上市一事带来转机。
阿里巴巴赴港上市之路由于没有得到港交所开出的绿灯而宣告终止。９月２５日，有消息称，阿里集团与港交所谈判破裂，阿里巴巴将到美国上市。９月２６日晚，阿里巴巴集团的联合创始人及阿里巴巴集团执行副主席蔡崇信发文表示：我们没有期望香港监管机构为了阿里巴巴一家公司做出改变。这也印证了阿里巴巴香港上市计划被否的事实。
阿里巴巴一方面想于香港上市，另一方面又想保留对公司的控制权，鱼与熊掌难以兼得，阿里巴巴今年在香港上市的机会，似乎愈来愈渺茫。《苹果日报》引述消息指，港交所于周四举行的例会，将再就阿里巴巴申请以合伙人制度在香港上市，寻求初步原则性共识，若未能取得共识，并且不能在下周一前，亦即在新保荐人监管条例在下月一日生效前，递交上市申请，阿里巴巴今年上市的机会几乎等于零。而《星岛日报》的消息则指，即使阿里巴巴不介意“调节”合伙人制度，例如加设合伙人提名董事的次数上限，上市委员会及证监会亦不会接受。
当问及阿里巴巴拟上市的情况时，李小加重申香港上市制度旨在对所有股东给予同等保障，反映监管当局对阿里巴巴的合伙人架构仍有保留。(林临)
上周阿里巴巴执行副主席蔡崇信更撰文，暗批港交所上市制度未能与时并进。港交所执行总裁李小加也以&ＬＤＱＵＯ;非正式&ＲＤＱＵＯ;方式回应阿里，在署名日志《投资者保障杂谈》中，虽只字未提阿里巴巴，但其中所表现的观点被媒体解读为&ＬＤＱＵＯ;颇有影射涵义&ＲＤＱＵＯ;，指向阿里巴巴。
港交所与阿里巴巴的双方谈判已经失败，原因在于阿里巴巴以合伙人制度上市的计划惨遭否
阿里巴巴集团力拚在港ＩＰＯ的路途仍然艰辛，《广州日报》报导，香港证监会已召开董事局会议，否决阿里巴巴拟采取合伙人架构上市的建议。香港证监会否决申请，给阿里巴巴董事局主席马云带来极大不安。
据分析师估算，阿里巴巴当前市值最高可达１,２００亿美元，也成为自在去年上市融资达到１６０亿美元的ＦＡＣＥＢＯＯＫ以来最受市场期待的互联网新股上市。多家投资银行估计，阿里巴巴上市融资将超过１５０亿美元。阿里巴巴转而寻求在纽约上市对于香港证交所来说也是一个重大打击，因为该公司在香港上市无疑会提升港交所的竞争力和股票交易量。
据内地传媒报道，有份出席签约仪式的阿里巴巴主席马云表示，中电信具有自我改革的勇气及魄力，愿意跟对手拓展新业务，令人钦佩。
阿里巴巴集团与港交所讨论申请来港招股上市事宜未谈拢，将寻求在美国上市。 路透社引述公司消息人士指，阿里巴巴集团与港交所的讨论已经结束，将转往美国开始上市的程序。阿里巴巴已聘请美国的律师事务所展开当地招股工作，稍后会委聘投资银行作上市安排。 消息人士表示，阿里巴巴原本有意寻求在港上市后维持合伙人制，以保持创办人马云及管理层对董事会控制权的股权架构。美国投行ＡＢＲ投资策略公司估计，阿里巴巴的价值可以突破千亿美元。
但是，在港上市需要解决控制权旁落的尴尬局面。从目前阿里巴巴的股权结构来看，形势对马云及管理层仍然不利，算上马云本人持有的阿里巴巴集团７．４％的股权，整个管理层的持股比例也只有１０．４％。而根据日本软银和美国雅虎披露的数据，这两家公司各持有阿里巴巴集团３６．７％和２４％的股权，两家外资对应的投票权和董事席位显然足以控制整个公司。

 
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