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银行家建议阿里巴巴以１０００亿美元估值上市 @ 2013-10-02T03: 返回 新闻热点
关键词：阿里巴巴 赴美 上市 合伙人 银行
概念：阿里巴巴赴美上市
由于阿里巴巴以合伙人形式上市的计划暂不获港交所及证监会放行，来港上市几近僵局，市传阿里巴巴上周开始全力推动赴美上市。
本栏于周初曾撰文探讨阿里巴巴赴美上市的如意算盘(详见阿里狙击腾讯 “来往”银弹硬撼微信)，阿里巴巴与港交所之间就可否以“合伙人”方式上市的谈判胶着已久，而阿里能否上市，原本明日(２６日)港交所举行的例会将是关键，市场料将会讨论是否有限度容许“合伙人”制。
从马云的言论，可以显示出阿里巴巴的管理层一直力挺合伙人制度。同时据了解若他日该公司赴美上市，仍有意以合伙人制度形式上市。惟现时美国并无以合伙人上市的先例。阿里巴巴联合始创人及执行副主席蔡崇信，在阿里巴巴英文企业新闻网站ＡＬＩＺＩＬＡ撰文亦就该公司的合伙人制度作出进一步阐释，目的是为了保证公司文化传承，又指出以合伙人制度取代始创人，正是希望将优秀文化持久地传承及发扬，又指出合伙人是平等，通过合作解决问题。合伙人不仅是管理人，亦是企业拥有人，透过有关机制，继续保持创新，及提升公司的人才力量。
阿里巴巴发言人重申，集团仍未就上市计划，委托任何保荐人，而时间表及上市地点亦未有定案。对于《南华早报》前日报道，阿里巴巴曾建议减少合伙人数目，并捆绑合伙人在上市后的３年内，不能够沽售持股套现，以换取证监会批准上市，但证监会仍未首肯。集团发言人回应指出，有关报道内容不实，而证监会亦不回应所有市场消息。
阿里巴巴赴美上市的计划可能点燃纽约泛欧交易所集团(ＮＹＳＥ ＥＵＲＯＮＥＸＴ, ＮＹＸ)旗下的纽约证券交易所和ＮＡＳＤＡＱ ＯＭＸ ＧＲＯＵＰ ＩＮＣ (ＮＤＡＱ)运营的那斯达克市场之间的争夺战。据ＤＥＡＬＯＧＩＣ的数据显示，在２００７年之后赴美ＩＰＯ的中国企业中，有三分之二选择在纽约证券交易所上市。但中国互联网搜索引擎公司百度在线网络技术公司(ＢＡＩＤＵ．ＣＯＭ ＩＮＣ．, ＢＩＤＵ)则选择在纳斯达克市场上市。
运营淘宝(ＴＡＯＢＡＯ)和天猫(ＴＭＡＬＬ)等网上商店的阿里巴巴集团之前一直考虑把香港或纽约作为可能的上市地点。阿里巴巴集团与香港交易所谈判破裂的原因现在还不得而知，但阿里巴巴集团一直在与香港交易所洽谈设立一个架构，允许包括创始人马云(ＪＡＣＫ ＭＡ)及其他高管在内的“合伙人”在ＩＰＯ之后仍能保留对公司董事会构成的一些控制权。具体来说，就是阿里巴巴集团的２８位合伙人将负责提名多数董事，并由股东就提名进行表决。但批评人士称，这种机制将赋予合伙人过多权力，合伙人的建议很少会被股东否决。
港交所行政总裁李小加２５日在个人网志回应指，虽然有关需否改变本港现有市场规则来吸引企业上市的意见纷沓，但他认为需要作出最适合及有利香港的决定，而公众利益永远放在第一位。他又用“辗转反侧”“直冒冷汗”来形容自己对这个艰难抉择的心情。虽然李小加在文中未有具体提到阿里巴巴，但他这篇网志的内容与阿里巴巴争取以合伙人管理制度在港上市引起的市场争议相吻合，相信是对阿里巴巴放弃在港上市的回应。
近期有报导称阿里巴巴决定放弃香港，转而寻求赴美上市。皆因为阿里巴巴实行合伙人架构，这个违背了目前香港的上市规定。
据交易所知情人士称，阿里巴巴尚未与美国的交易所展开谈判。之前，阿里巴巴就建立一种机制与香港交易所进行了磋商，阿里巴巴希望在公司上市后其合伙人（包括阿里巴巴创始人马云和公司管理层）仍可以对董事会成员构成有一定的控制权。具体来说就是，阿里巴巴的２８个合伙人将有权提名董事会的大多数董事并提交股东表决。
随着阿里本周踏入决定上市地点的关键倒数阶段，昨天终于传出方案已敲定。阿里为保合伙人制度，决定与香港“斩缆”，转而赴美上市。消息人士指出，阿里自己选择终止与本港的交流，为的是坚持以合伙人制度上市，即使赴美也会坚持采用此制，因其相信此举可维护股东权益，以及更有利公司长远发展。该名消息人士更指，阿里巴巴已迅速委任法律顾问，同时会尽快聘请承销商。阿里发言人对消息不予置评；港交所发言人也表示不作评论。
虽说美国上市门槛宽松，但当地的集体诉讼机制是投资者的自保皇牌，不少赴美挂牌的中国企业，也面对过不少诉讼挑战。因此，外界关注阿里是否真的放心赴美上市，抑或只是出名自负的主席马云，不服香港证监不为其合伙人制让步，图以舍港取美之说作最后通牒。
阿里巴巴与本港方面就ＩＰＯ进行的商谈据称破裂，知情人士指出阿里巴巴已倾向于美国上市。阿里巴巴正在物色美国律师事务所帮助其处理ＩＰＯ事宜，但尚未聘请投行。有指以上述细节尚未对外公开为由要求匿名，阿里巴巴拒绝对此置评。上月有消息指阿里巴巴曾经要求港交所允许其合伙人控制多数的董事提名权。投资银行给阿里巴巴的估值高达１,２００亿美元，因此该公司有望成为市值仅次于谷歌及亚马逊的全球第三大互联网公司。而港交所行政总裁李小加被问及阿里巴巴是否已提交上市申请时表示，双方曾作有意义的讨论。事态发展至今，阿里巴巴已决定离港他去，对港交所或本港而言确实是一个损失。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;在上市之后能够继续控制公司是马云允许阿里巴巴上市的前提。不过，在香港“同股同权”的制度下，由于马云与其管理团队只持有集团约１０％的股权，故在现行制度下，马云以及管理层无法在港上市之后保证对公司的控制权。因此，阿里巴巴便提出了“合伙人制度”上市的建议，令“合伙人”有权提名董事会的大多数人选，藉此达到控制董事局的目的。马云曾公开表示，“合伙人制度”是阿里巴巴发展的动力，其坚持“合伙人制度”上市的决心表露无遗。
阿里巴巴一方面想于香港上市，另一方面又想保留对公司的控制权，鱼与熊掌难以兼得，阿里巴巴今年在香港上市的机会，似乎愈来愈渺茫。《苹果日报》引述消息指，港交所于周四举行的例会，将再就阿里巴巴申请以合伙人制度在香港上市，寻求初步原则性共识，若未能取得共识，并且不能在下周一前，亦即在新保荐人监管条例在下月一日生效前，递交上市申请，阿里巴巴今年上市的机会几乎等于零。而《星岛日报》的消息则指，即使阿里巴巴不介意“调节”合伙人制度，例如加设合伙人提名董事的次数上限，上市委员会及证监会亦不会接受。
内地电子商贸龙头阿里巴巴赴港上市计划传触礁，原因应是该公司拟采合伙人制，即由少数股东紧抓董事会人事，本港监管机构忧同股不同权，恐损小股东权益，阿里巴巴与港交所谈判拉锯数月无果，或转赴美国上市。
【明报专讯】“千亿新股”阿里巴巴上市时间地点悬而未决，有报道指港交所（０３８８）的上市委员会将于本周四的例会上讨论阿里巴巴属意的合伙人制度，另有报道指阿里巴巴已着手筹备到美国上市事宜。按正常程序，倘阿里巴巴本月底前不递交上市申请，则今年内在港上市机会渺茫。
阿里巴巴与港交所的矛盾焦点在于合伙人制。阿里巴巴希望通过合伙人制在香港上市，即在章程中设置的提名董事人选的特殊条款：由一批被称作“合伙人”的人提名董事会中的大多数董事人选，而不是按照持有股份比例分配董事提名权。
(综合报道)(星岛日报报道)准千亿新股阿里巴巴赴美上市之路，随时更难行。美国财经媒体ＣＮＢＣ引述消息称，中国政府或会出手过问，因阿里掌控了全国电子商贸数据命脉，身分极其敏感，在美挂牌未必符合中国利益。有传阿里的目标是明年首季登场，集资超过１５０亿美元（约１１２５亿港元）。

 
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