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【市场动态】国债期货今天于中金所挂牌上市 @ 2013-09-07T02: 返回 新闻热点
关键词：国债期货
概念：市场基金 , 国债期货上市中国
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;虽然国债期货重生首日成交活跃，但是多家基金公司向大智慧通讯社表示，目前公司的股票型基金尚未参与今日的国债期货上市。由于风控流程还需进一步完善，不敢贸然进入。此外，多家中小券商对国债期货也多持观望态度，西部证券投资总部某固收类交易员表示，西部证券暂时不会做国债期货业务，只会进行模拟交易。厦门证券也表示，暂时不会做这块业务，先观望其他机构参与操作的情况。
财通基金认为，国内投资者往往对新推出的产品兴趣浓厚，类似国债期货这种创新产品上市后不会受到冷落。虽然短期内银行等大型金融机构尚不能进入国债期货市场，国债的双边报价仍会按其原有定价模型计算，也不可避免地会出现国债现货与期货价格偏离的情况，这也就产生了套利机会。随着银行和保险等大型持券机构进入国债期货市场，并且相应改革其固定收益部门的流程和定价机制，才会逐渐缩小套利空间。基于银行等大型持券机构调整其交易策略较为缓慢，估计国债现货与期货之间的套利机会可能会持续较长时间。这种演变将推进国内银行间市场交易机制改革，提高现券交易活跃度。
中国证监会已经发布了《证券公司参与股指期货、国债期货交易指引》、《公开募集证券投资基金参与国债期货交易指引》，但由于公募基金参与指引为９月３日晚间刚刚发布且要求公募基金参与国债期货交易只能进行套期保值（保本基金和证监会特批基金除外），因此上市首日可以参与市场的投资者主要为证券公司、一般法人和个人投资者。根据中债登２０１３年８月最新的关于各机构持有国债存量的数据，证券公司持有的国债共８６．７５亿元，仅占全市场存量的０．１１％，也就意味着作为首批参与国债期货的唯一特殊法人机构，证券公司手中持有的现券数量并不多。结合我们对机构参与国债期货首日交易意向调查的反馈表，券商入市后或将聚焦套利机会的发掘。
大智慧阿思达克通讯社９月６日讯, 国债期货今日上市,但作为国债期货潜在“大客户”的基金管理公司选择观望,华商基金市场部人士对大智慧通讯社表示,目前该基金公司无相关基金产品设计。
债券基金除外)，可以参与国债期货交易，货币市场基金、短期理财债券基金不得参与国债期货交易。
至于国债期货上市对股民心理层面的影响，是和股市所处的位置和基本面的情况密切相关。７月份国债期货即将上市的传闻就导致股指下跌，主要是当时市场氛围处在恐慌之中，而且基本面传来的信息也多是负面，两个月后的今天，市场基本面已经发生很大变化。
值得注意的是，目前证监会已经发布了券商和公募基金参与国债期货的交易指引，这标志着券商和公募基金参加国债期货已经没有政策障碍了。不过，作为现券市场主要参与机构的商业
５年国债期货不会影响货币型基金收益率。因为货币型基金的收益率主要取决于货币市场上的短期利率，而５年国债期货的推出不会显着影响货币市场短期利率，所以不会影响货币型基金收益率。
独立财经撰稿人曹中铭认为，在国债期货被紧急叫停消息刺激下的当年５月１８日，沪深股市发生“井喷”，上证指数以暴涨２７．２６％的幅度开盘，收盘报涨３０．９９％，次日股指继续大涨１２．０９％。股市之所以牛气冲天，与市场认为国债期货谢幕后，其中的资金会进入股市有关。因此，认为国债期货上市对股市影响有限的说法是站不住脚的。“当然，国债期货上市到底会产生怎样的影响，关键在于股市与国债期货两个市场中，哪个会产生财富效应，而这却是由资本的逐利性所决定的。”
他认为国债期货上市之后不仅不会利空Ａ股，反而因为有利于利率市场化和对冲风险，对股市有积极意义。但是股指期货的投资者还是会有意向转战国债期货。因为国债期货的杠杆是所有投资市场中最高的，可达３３倍，个人投资者进入主要可以做波段性、趋势性操作，机构做期限套利操作。(许?Ｆ 王霄 发自上海)
间市场出现的“钱荒”就不会造成那么大影响。而监管层宣布同意国债期货上市的时间，恰在“钱荒”事件基本平息之后。这或许是一种巧合，但也确实是反映了市场的诉求。
国债期货有望于本周五正式上线，有基金公司表示，未来国债期货市场发展空间巨大，无论公募还是专户，肯定会参与。不过，目前针对公募基金参与国债期货投资的正式规定还未出台，所以基金公司步伐会落后于其他机构。
抵御国际&ＬＤＱＵＯ;热钱&ＲＤＱＵＯ;的冲击，也被认为是国债期货在防范外部金融风险方面的重要功能之一。在江明德看来，国债期货上市将帮助金融市场各部分之间建立起日益密切的联动关系，通过更加市场化的操作手段有效防范国际游资的炒作和恶意投机，从而为中国提供保障金融安全的有效工具。

 
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