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内地国债期货重启肖钢:有利实体经济 @ 2013-09-06T13: 返回 新闻热点
关键词：国债期货
概念：国债期货１８年 , ２０１３年９月６日上市
．广发期货：Ａ股早盘拉升与国债期货上市不相关
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;公开数据显示，截至２０１３年４月底，我国商业银行持有记账式国债规模约为４．９１万亿元，占托管总量的６８％。国债期货上市初期，商业银行暂时不参与国债期货交易，这将在一定程度上影响市场规模的扩大和流动性提高。
独立财经撰稿人曹中铭认为，在国债期货被紧急叫停消息刺激下的当年５月１８日，沪深股市发生“井喷”，上证指数以暴涨２７．２６％的幅度开盘，收盘报涨３０．９９％，次日股指继续大涨１２．０９％。股市之所以牛气冲天，与市场认为国债期货谢幕后，其中的资金会进入股市有关。因此，认为国债期货上市对股市影响有限的说法是站不住脚的。“当然，国债期货上市到底会产生怎样的影响，关键在于股市与国债期货两个市场中，哪个会产生财富效应，而这却是由资本的逐利性所决定的。”
能通力合作，尽快让国债期货发挥应有的作用。一个期货品种的功能是否完全发挥，不仅取决于其本身合约规则设置是否合理，最终还是要取决于整个资本市场的发展阶段和监管水平。必须看到，在国债期货上市初期，投资者结构不甚合理，作为国债主要持有者的商业银行尚且缺席，保险机构也仍在观望。尽管这并不影响国债期货作为一个品种的平稳上市，但时间一长，难免会浪费和辜负国债期货的强大功能。国债期货作为一个跨市场的品种，考验的是决策层统筹全局的能力，市场主体的缺位应该尽快弥补。
而上市国债期货也将吸引更多的机构投资者进入期货市场，加速机构入市步伐，进一步优化期货市场的投资者结构。国债期货上市后，机构投资者通过参与国债期货交易，将增强对期货市场的运行规律和运行机制的理解，有助于扩大期货市场的规模，优化期货市场的投资者结构，拓展期货市场发展的广度和深度。
从国际经验来看，也没有出现国债期货上市分流股市资金的情况。以美国为例，在其１０、３０年期的国债期货上市后，股票市场成交量并未减少，甚至在几个月后出现了交易量放大的积极迹象。
“现在的条件已经今非昔比了。”胡俞越指出，当前上市国债期货的条件已经很成熟，市场各方都在迫切期待国债期货上市。
板、股指期货等纷纷面世后，国债期货的推出，某种意义上也见证着市场的进步。不过，因为有了“３２７”国债期货丑闻的前车之鉴，国债期货上市后，防范风险毫无疑问应该置于首要地位。只有在控制好风险的背景下，国债期货才能实现平稳推出与
巨量的现券规模和伤不起的利率风险，使银行首当其冲地应该成为国债期货市场的主角。然而，目前银监会尚未对银行参与国债期货市场“开绿灯”。尽管业内人士表示，国债期货市场就是为银行对冲风险而生。但至少在国债期货上市初期，银行这个真正的“腕儿”也只能透过

 
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