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人保财险上半年净利同比增１６．７６％,其他险种成亮点 @ 2013-08-28T03:

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关键词：财险人保半年

概念：目标价至１４元 , ２０１３年上半年人保财险

新浪财经讯８月２６日消息，中国太保拉开中资保险股半年报序幕，中资保险股集体走强，中国平安、中国财险新华保险、均涨逾２％，中国太保、中国人寿、中国人保涨近２％。

瑞信发表研究报告指,人保在赔付管理上,终于追上同业,规模效应的优势,亦开现浮现;但该行较为偏好旗下财险,主要由于财险业务直接与产险市场相连,该行表示,由于早前对其投资收入假设看淡,现因应上半年强劲的盈利增长,大幅上调其今年盈测６３％,明年及２０１５年则同样上调１０％?预期财险的股本回报(ＲＯＥ)有望保持在２０％以上水平。

内险股：人保集团(０１３３９)及旗下财险(０２３２８)公布中期业绩优于市场预期，后者更增加派息，获多家大行唱好及调升目标价。人保升１．６％报３．８元，财险急升７．３％报１０．５元，为升幅最大国指成份股。

其实无论主力从事车险与企业险的财险，抑或是从事财产保与人寿保的人保，两者业绩亦相当可观。前者纯利升１７％至７６亿元人民币；后者纯利更升达５３％至７５亿元人民?。有趣的是财险与人保的中期纯利十分接近，惟后者在基数效应下取得令市场刮目相看的增长。以内险股平均市盈率２２．６倍而论，财险跟人保分别录得１０倍及１５倍市盈率，难怪大行也对这两大内险股份外看好。除了从板块透视市场取向，今天市场特别喜爱那些蓝筹绩优股，如内地大型纸巾股恒安国际(０１０４４-ＨＫ)及内地零食股中国旺旺(００１５１-ＨＫ)股价收报８５．５０及１１．４２港元，以后者股价升势甚是凌厉，急升近１０％。不可不知，以旺仔牛奶及旺旺仙贝打出名堂的中国旺旺上半年毛利率由３７．１％升至４１．２％，而按年纯利更升３３％至３亿美元，旺旺到底。

摩根大通指出，人保上半年纯利同比上升５３％，远胜于预期，主要因为财险（０２３２８．ＨＫ）的纯利同比上升１７％。只是摩根大通认为，人保９０％的纯利及６６％的保费收入均来自财险，其它业务仍然疲弱。人保的寿险市占率持续下降至６％，因银行销售渠道的竞争日渐加剧，不利于该方面的增长，这也令代理销售的新业务价值同比上升６％。摩根大通忧虑的是其持续供款率持续下降，已由２０１１年的９６％降至今年６月的８４．３％，或会令其保费收入下跌。

瑞信指出，人保(０１３３９．ＨＫ)上半年的税后纯利按年升５３％至７５亿元人民币，因财险(０２３２８．ＨＫ)的业绩胜于预期。该行指出，财险占人保８３％盈利贡献，上半年综合成本率按年升１．２个百分点至９３．６％，是远优于预期，因相比太保(０２６０１．ＨＫ)的９７．７％是属于低水平，可见人保集团终于在索偿管理上追近同业，出现规模效益优势。

中资金融：重磅内银跑输，建行(００９３９)及工行(０１３９８)均跌近１．４％，前者将于本周五公布中期业绩。民行(０１９８８)跌１．６５％。今日收市后公布业绩的交行(０３３２８)，股价今日无升跌。内险个别走，财险(０２３２８)绩前被大行看好，股价升１．９％。人保(０１３３９)今日反弹２．２％。

近年，保险公司中介业务频现非法套取资金，该现象也成为保监会重点整治的行业乱象之一。根据保监会昨日的通报，今年上半年，各保监局共检查８家保险公司的８８个基层保险机构，延伸检查车商、银邮等保险中介机构８５家。上述８家保险公司共非法套取资金２５８３．７９万元，其中，人保财险非法套取资金７０６．１６万元，居于被检查的各公司之首，中国人民人寿保险股份有限公司非法套取资金２３６．０６万元、中国人寿保险股份有限公司非法套取资金１１０．７９万元、中国人寿财产保险股份有限公司非法套取资金５７．２５万元、中国太平洋财产保险股份有限公司非法套取资金４２４．２１万元、中国太平洋人寿保险股份有限公司非法套取资金６１０．４３万元、中国平安财产保险股份有限公司非法套取资金３８７．０１万元、中国平安人寿保险股份有限公司非法套取资金５１．８８万元。

８月２６日，中国太保拉开上市险企半年报序幕，受该股上半年净利润翻番刺激，保险股集体走强。昨日Ａ股市场上，中国太保涨３．０７％，新华保险涨２．７７％，中国平安涨２．０１％，中国人寿涨１．６４％。Ｈ股市场上，新华保险涨２．６３８％，中国人寿涨２．２８５％，中国太平涨２．２８５％，中国平安涨２．１６２％，中国财险涨２．０８６％，中国人保涨１．９０７％，中国太保涨１．４９％。

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