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摩通：降中电目标价至６７元指业绩疲弱 @ 2013-08-14T04: 返回 新闻热点
关键词：中电
概念：中电澳洲业务半年 , 盈利３８亿９６００万元
报告指，中电的澳洲及印度业务进一步拖累集团表现。当中，澳洲业务上半年录４５００万
【个股业绩】中电(０００２-ＨＫ)：料澳洲业务半年内难亏转盈，印度业务营运表现将改善
中电(００００２-ＨＫ)公布，截至今年６月底止的上半年业绩，纯利３７．６７亿元，按年升１２．２％，每股盈利１．４９元，派第２期中期息每股０．５３元。
上半年澳洲业务录得４５００万亏损，去年同期则录２﹒６８亿元盈利，业绩令人大失所望
在澳洲及印度业务亏损下，中电上半年有９１％的盈利是来自香港。期内管制法则下的本港发电业务在售电量下跌１．５％的同时，其营运盈利仍增长５．４６％，中电本港业务的整体盈利按年上升８．１４％至３４．５４亿元。相反，澳洲业务则录８,７００万元的亏损。而印度业务的亏损，更由前一年的１,９００万元，大幅扩大至上半年的２．１２亿元。
【明报专讯】由于澳洲及印度业务失利，中电上半年营运盈利没增长，与去年同期同为３９亿元。澳洲业务因电价受压及竞争激烈由盈转亏，录得４５００万元营运亏损。印度业务更因发电量低迷，以致营运亏损扩大１０倍至２．１２亿元。
摩通表示，中电(００００２．ＨＫ)上半年业绩令人失望，反映旗下澳洲业务持续波动，相关业务录得亏损，决定下调中电于２０１３至２０１５年每股盈测下调５至６％，降目标价，由６９元降至６７元，此按现金流折现率作估值，相当预测２０１４年市盈率１７．７倍，评级则维持“中性”，并料公司每股派息下行风险有限。
券商对中电业绩较有保留，摩根士丹利上周五发表报告，料中电上半年业绩将令人失望，经营溢价料按年倒退４％，至３７．２３亿元，主要是印度业务的亏损持续扩大，以及澳洲方面持续录得低回报。大摩把中电评级由“中性”下调至“减持”，目标价由６８．５降至６２元。
大行瑞信分析师指，中电业绩令人大失所望，料市场将下调其盈利预期，尤其是海外业务部份。中电管理层正面对几个关键问题：香港利润管制协议即将检讨、澳洲业务是否有转机，以及印度的表现。高盛则认为中电进一步在澳洲和印度受挫，业绩差过预期，但维持“中性”评级，目标价６６．８元不变。
中电(００００２．ＨＫ)于今日公布中期业绩，其中澳洲业务受到市场对能源需求下跌，以及批发电价受压等因素，导致期内录得亏损，集团总裁及首席执行官包立贤在业绩记者会上强调，对澳洲业务乐观，投资者需要耐心等待，当地发电市场需要作出改善，减少发电量，并以理性的行为以稳定市场的需求。他不会就业务回复所需时间作出预测，但肯定不会在６个月之内出现。
中电控股主席米高嘉道理在业绩报告中表示，集团业务比例均衡，但难免受亚太区能源业务营运所在地的风险所影响，强调经营能源业要有长远视野，而集团上半年面对的挑战，并无立竿见影的解决方法。

 
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