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李宁料新产品未来占整体库存比例将上升 @ 2013-08-12T14: 返回 新闻热点
关键词:李宁
概念:李宁上半年业绩 , 亏损1亿8424万元人民币
上半年,公司关闭更多店铺,截止六月底,店铺数量合共6024间,较去年底减少410间。展望今年全年,公司预计去年及今年上半年的投资,将于下半年开始获得回报,有助提升财务业绩,公司的经营现金流和经销商的盈利能力将会持续改善,而全年财务亏损,估计相比2012年会有所下降。
凤凰财经讯8月12日消息,李宁早间发布业绩报告,称公司截至今年6月底止六个月中期业绩显示,录盈转亏,亏损1.84亿元。李宁公司预计2012年及2013年上半年所作投资,将于2013年下半年开始获得回报,从而提升财务业绩,且预计现金流量状况将持续好转。
李宁公布,截至今年6月底止的中期业绩,与去年同期比较,转盈为亏,上半年录得股东应占亏损1.84亿元人民币(下同),每股基本亏损15.19分,不派中期息。去年同期则录得溢利4,429.4万元。
李宁中期业绩由盈转亏。截至6月底止六个月,录得1.84亿元人民币亏损,去年同期赚逾4400万元人民币,收入按年跌两成半,不派中期息。
该行指出,安踏(02020.HK)2014年首季的订单恢复增长,反映市场收缩可能已经结束,相信安踏订单增长将持续,预期五年销售复合年增长率达到10-12%。预计李宁亦将跟随类似的升势,期待下半年销售按季及按年皆有增长。上半年的业绩将于8月12日开市前公布,该行将聚焦于管理层对业务的评语,多于盈利表现;而在重整期内,盈利能力难以预测,估计在经常性EBIT层面会录得收支平衡或些微亏损。
近几年,整个体育用品行业都陷入了粗放式扩张的漩涡中。2008年北京奥运会上李宁的闪亮登场为公司打出漂亮一拳后,李宁公司乘胜追击、迅速扩张。2008年李宁有5000家零售店,到了2011年,李宁公司的门店数量已经超过了8000家并计划在2013年将门店数量增加到1万家。直到2012年,盈利已转化为亏损,李宁这才明白,提高店效比提高店数更重要,从此便开启了关店模式。截至2012年年底,李宁公司关闭门店1821家。麦格理证券在今年6月发布的报告中表示,李宁公司上半年又关闭了约200家门店。
李宁(02331)于中期业绩展望下半年,尽管经济复苏进程尚未明朗,中国经济仍将维持基本稳定。中央政府日益注重经济增长的内涵,意味经济发展将从投资驱动转变为消费拉动的模式。尽管刺激内需措施的长期效果仍有待显现,随着消费者参与体育活动的热情有增无减,预计国内体育用品行业的消费将保持强劲增长。与成熟市场相比,中国体育用品行业的渗透率仍较低,显示未来仍有很大的增长空间。
高企的库存带来的是业绩的迅速下滑,这几大品牌2012年无论是营收还是净利都出现不同程度的下降,李宁公司甚至出现了上市8年以来的首次亏损,亏损达到20亿元。
瑞银表示,纵然目前有不少证据支持运动服饰行业正在复苏,但相信投资者对李宁(02331.HK)的业务扭转仍然持怀疑态度,当中部份投资者担心李宁的资产负债表,亦有人怀疑其库存减值是否足够。根据彭博数据,截至8月8日,在25位研究李宁股份的分析师中,仅3位予买入评级。该行指出,安踏(02020.HK)2014年首季的订单恢复增长,反映市场收缩可能已经结束,相信安踏订单增长将持续,预期五年销售复合年增长率达到10-12%。预计李宁亦将跟随类似的升势,期待下半年销售按季及按年皆有增长。上半年的业绩将于8月12日开市前公布,该行将聚焦于管理层对业务的评语,多于盈利表现;而在重整期内,盈利能力难以预测,估计在经常性EBIT层面会录得收支平衡或些微亏损。该行认为李宁的风险/回报更胜安踏,在扩张中的市场,项目重整应有更高的成功率,故李宁是行业首选,维持买入评级,目标价维持7.2元。

 

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