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李宁料新产品未来占整体库存比例将上升 @ 2013-08-12T14: 返回 新闻热点
关键词：李宁
概念：李宁上半年业绩 , 亏损１亿８４２４万元人民币
上半年，公司关闭更多店铺，截止六月底，店铺数量合共６０２４间，较去年底减少４１０间。展望今年全年，公司预计去年及今年上半年的投资，将于下半年开始获得回报，有助提升财务业绩，公司的经营现金流和经销商的盈利能力将会持续改善，而全年财务亏损，估计相比２０１２年会有所下降。
凤凰财经讯８月１２日消息，李宁早间发布业绩报告，称公司截至今年６月底止六个月中期业绩显示，录盈转亏，亏损１．８４亿元。李宁公司预计２０１２年及２０１３年上半年所作投资，将于２０１３年下半年开始获得回报，从而提升财务业绩，且预计现金流量状况将持续好转。
李宁公布，截至今年６月底止的中期业绩，与去年同期比较，转盈为亏，上半年录得股东应占亏损１．８４亿元人民币(下同)，每股基本亏损１５．１９分，不派中期息。去年同期则录得溢利４,４２９．４万元。
李宁中期业绩由盈转亏。截至６月底止六个月，录得１．８４亿元人民币亏损，去年同期赚逾４４００万元人民币，收入按年跌两成半，不派中期息。
该行指出，安踏(０２０２０．ＨＫ)２０１４年首季的订单恢复增长，反映市场收缩可能已经结束，相信安踏订单增长将持续，预期五年销售复合年增长率达到１０-１２％。预计李宁亦将跟随类似的升势，期待下半年销售按季及按年皆有增长。上半年的业绩将于８月１２日开市前公布，该行将聚焦于管理层对业务的评语，多于盈利表现；而在重整期内，盈利能力难以预测，估计在经常性ＥＢＩＴ层面会录得收支平衡或些微亏损。
近几年，整个体育用品行业都陷入了粗放式扩张的漩涡中。２００８年北京奥运会上李宁的闪亮登场为公司打出漂亮一拳后，李宁公司乘胜追击、迅速扩张。２００８年李宁有５０００家零售店，到了２０１１年，李宁公司的门店数量已经超过了８０００家并计划在２０１３年将门店数量增加到１万家。直到２０１２年，盈利已转化为亏损，李宁这才明白，提高店效比提高店数更重要，从此便开启了关店模式。截至２０１２年年底，李宁公司关闭门店１８２１家。麦格理证券在今年６月发布的报告中表示，李宁公司上半年又关闭了约２００家门店。
李宁(０２３３１)于中期业绩展望下半年，尽管经济复苏进程尚未明朗，中国经济仍将维持基本稳定。中央政府日益注重经济增长的内涵，意味经济发展将从投资驱动转变为消费拉动的模式。尽管刺激内需措施的长期效果仍有待显现，随着消费者参与体育活动的热情有增无减，预计国内体育用品行业的消费将保持强劲增长。与成熟市场相比，中国体育用品行业的渗透率仍较低，显示未来仍有很大的增长空间。
高企的库存带来的是业绩的迅速下滑，这几大品牌２０１２年无论是营收还是净利都出现不同程度的下降，李宁公司甚至出现了上市８年以来的首次亏损，亏损达到２０亿元。
瑞银表示，纵然目前有不少证据支持运动服饰行业正在复苏，但相信投资者对李宁(０２３３１．ＨＫ)的业务扭转仍然持怀疑态度，当中部份投资者担心李宁的资产负债表，亦有人怀疑其库存减值是否足够。根据彭博数据，截至８月８日，在２５位研究李宁股份的分析师中，仅３位予买入评级。该行指出，安踏(０２０２０．ＨＫ)２０１４年首季的订单恢复增长，反映市场收缩可能已经结束，相信安踏订单增长将持续，预期五年销售复合年增长率达到１０-１２％。预计李宁亦将跟随类似的升势，期待下半年销售按季及按年皆有增长。上半年的业绩将于８月１２日开市前公布，该行将聚焦于管理层对业务的评语，多于盈利表现；而在重整期内，盈利能力难以预测，估计在经常性ＥＢＩＴ层面会录得收支平衡或些微亏损。该行认为李宁的风险/回报更胜安踏，在扩张中的市场，项目重整应有更高的成功率，故李宁是行业首选，维持买入评级，目标价维持７．２元。

 
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