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《大行报告》德银:安踏(02020.HK)销售及毛利率胜预期目标价升至8.8元 @ 2013-08-07T15: 返回 新闻热点
关键词:安踏
概念:安踏2014年 , 季度同店销售增长
【记者张静报道】尽管内地体育用品行业竞争及清理库存的情况持续,但安踏(2020)于2014年首季的订货会上,录得自去年第3季度订货会以来,订货金额首次增长,并达高单位数的升幅。主席兼首席执行官丁世忠于业绩记者会上表示,有信心安踏可成为第一间走出谷底的体育品牌。
安踏指,尽管国内体育用品行业的竞争及清理库存的情况持续,但本集团在2014年第一季度的订货会录得自2012年第三季度订货会以来首次的订货金额增长。这全赖本集团管理零售库存水平、优化零售渠道,以及加强安踏品牌及产品差异化等,皆有助改善零售商的营运表现及提升他们对本集团的信心。由于零售商增加对安踏2014年第一季度新品系列的订单,因此本集团于今年7月结束的2014年第一季度订货会之订单金额按年录得高单位数的升幅。(自然)
《神州民企》安踏:对下半年零售环境审慎乐观,冀同店销售录增长
安踏(02020.HK)公布,公司于于2014年第一季度的订货会录得自2012年第三季度以来首次订货金额增长,由于零售商增加对安踏2014年第一季度新品系列的订单,因此公司于今年7月结束的2014年首季度订货会之订单金额按年录得高单位数的升幅。
另外,该公司指,由集团之分销商及加盟商营运,并以经营超过一年的安踏零售店来计算,2013年第二季度安踏品牌产品之同店销售增长(按零售价格计算),与2012年同期比较维持平稳。
市场资金已经率先看好下半年体育用品股复苏。今年上半年内地消费市场虽然放缓,但消费品的零售总额名义按年增长12.7%。而且每月的消费零售按年增长速度稳定上升,从今年1月至2月的12.3%,逐步攀升至6月的13.3%,当中商品零售的增速为13.8%。国家商务部相信下半年的消费增长会持续保持上升趋势,而且要比上半年略好。体育用品行业在此背景之下亦能受惠,其中就以安踏最先复苏,其同店销售增长稳健,明年首季订货会的订单持续改善。瑞信表示,安踏是行业当中首家见到分销商增加订单的企业。
美林指,经渠道查询后,得悉安踏的库存水平,已回落至接近4-4.5个月的健康水平,并因而缩减零售店铺的折扣优惠,部分折扣店亦已转为正常店,盈利能利正改善,而即使整体消费市道疲弱,之前又爆发H7N9禽流感,但相信安踏第2季同店销售可望持平,明年首季订货会订单亦料持续好转。
闭门店之后,今年多家公司仍旧在采用关店的方式来应对危机。匹克2013年第一季度末的零售网点减少125家,特步今年拟再关闭100~200家。这些最新关店数据背后,与今年各家公司的业绩增长压力息息相关。最新数据显示,安踏2013年第四季度订货会订单金额有5%~15%的降幅。特步2013年第四季度订货会金额下滑约15%~17%。此外,同店销售也未如预期增长。安踏2013年第一季度同店销售与2012年同期持平,匹克今年第一季度同店销售与2012年同期持平。
该行预料,安踏的同店销售增长稳健,明年首季订货会销售将持续改善,加上市场上调其盈测,将推动股价。该行并认为,运动服饰行业经历2至3年低潮后,安踏将会是首间录得正面营收增长的公司,撇除现金后预测市盈率9倍及股息率5%,估值仍然便宜。
从订货会情况看来,特步在近期公布的公告中提到,首季度同店销售与同期持平,而2013年第四季度订货会的订单金额同比录得15%至17%的跌幅。361度公告中透露,2013冬季订货会订单同比减少17%。安踏2013年第四季度订货会的订单金额也有5%-15%的降幅。

 

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