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【证券新闻】证监会∶国债期货不会明显分流股市资金 @ 2013-07-05T23: 返回 新闻热点
关键词：国债期货 证监会
概念：所开展国债期货交易上市 , 中国证监会批准中国金融
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;从国债期货的价格变动特点和产品风险属性看，近期市场５年期国债和７年期国债价格最大日波动幅度均远低于２％。国债期货价格波动率小，远低于近期的Ａ股市场的波动。与股指期货相比，国债期货专业性强，保证金规模可能比股指期货更低，上市初期参与者规模有限，机构投资者参与需要一个过程。因此，国债期货的上市不会明显分流股市资金，更不会加剧货币市场资金紧张。
关于国债期货会不会挤占股市资金，市场人士的态度两极分化，一方认为国债期货不会挤占过多资金，另一方则抛售离场，认为这一消息是绝对的利空，国债期货会占压三到五千亿资金。
证监会发言人在例行发布会上表示，国债期货上市不会影响股市政策预期和基本走势，国际市场的实证也表明，上市国债期货对股市的走势影响并不大。
证监会新闻发言人表示，国债期货参与者与股市参与者差异大，参与国债期货门槛相对较高，国债期货更适合机构投资者等因素，我们认为国债期货上市不会影响股市运行和走势。
证监会表示国债交易主要是银行等机构参与，目前国债现货波动很小，主要反映市场利率、宏观经济等，国债期货与股市的关系不明显，其保证金规模也比较小，因此不会分流股市资金，也不会影响资金市场流动性。
另外，大陆北京工商大学教授胡俞越表示，国债期货上市不仅不会分流股市资金，反而会促进Ａ股市场，带来稳定预期。他指出，国债期货是为机构量身定做的，对机构资产配置效率提高、规避风险有很大的作用。
证监会：国债期货作为利率期货的一种，将丰富利率风险管理工具，国债期货市场与股票市场在基础参与者、运行方式等方面存在明显差异，国债期货专业性强，技术门槛较高，我国实施严格的投资者适当性参与制度，国债期货上市不会影响股市的预期和基本走势。
所以，一旦国债期货推出，国债期货对股市投资者与资金的分流都是不可避免的。作为股市来说，应该直面国债期货推出所带来的这种压力，而不是粉饰太平，硬说国债期货推出不会分流股市资金，甚至有利Ａ股发展。这种公开的谎言很容易被市场戳穿。实际上，国债期货的推出，等于是给股市增加了一个竞争对手。面对国债期货这样一个竞争对手，股市需要做的事情就是增加自身的吸引力，让投资者把根留住。否则，股市继续损害投资者的利益，就会被越来越多的投资者所抛弃，而国债期货无疑是投资者所选择的去向之一。
北京工商大学教授胡俞越称，国债期货上市不仅不会分流股市资金，反而会促进Ａ股市场，给投资者带来稳定预期。他表示，股指期货保证金比例为１２％，国债期货的保证金比例是３％，分流资金很有限。另外，期货实行Ｔ+０的交易制度，交易量大，但资金量不会很大。胡俞越表示，国债期货的推出，是利率市场化的关键一步，能促进基准利率收益曲线的形成，有价格发现的功能，将是股市的参照指标。
该发言人在新闻发布会上并称，国债期货上市不会影响股市政策预期和基本走势，更不会加剧货币市场资金紧张。
今日消息面偏空。中国国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会联合发表报告显示，中国６月非制造业ＰＭＩ小幅降至５３．９，创九个月新低。与此同时，国债期货推出方案近日已获得国务院批准，下一步将由证监会确定具体上市时间。业内人士预计，国债期货或于９月中旬正式挂牌，这意味国债期货时隔１８年后重返中国资本市场。尽管国债期货和股票市场差异性较大，不会导致Ａ股资金分流，但短期或难免引发Ａ股投资者对于资金面的担忧。

 
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