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《大行报告》摩通升中燃(００３８４．ＨＫ)目标价至３元评级“中性” @ 2013-06-27T11: 返回 新闻热点
关键词：中燃
概念：３７０个２０１５年 , 公司燃气
中国燃气（００３８４）公布主要股东刘明辉全面执掌中燃后首份年度业绩。截至今年三月底止年度盈利大升８４．９％至１７．６４亿元，同时大幅增派股息，连同每股６．２８仙末期息，全年派８．４８仙，增加１．１６倍。尽管中燃未来仍有汽车加气站等不少资本开支投入，惟主要股东兼主席刘明辉称，增加股东回报（派息）是公司“天经地义、理所当然”的责任。
中燃去年度城市燃气项目专营权增２７个至总计１８４个，刘明辉称，冀今年可新增至少３０个，收购富地项目估计快将获批。目标管道售气量可由去年度的７０亿立方米，增至本年度的８５亿立方米，居民用户可增至１３０万户。目前集团整体接驳率４２％，低于成熟市场的７０％，冀未来２-３年可增至５０％以上。
【个股信息】中燃(００３８４-ＨＫ)冀未来数年续增派息，与中石化业务合作已达共识
受惠工商业售气量强劲增长，中国燃气（００３８４）去年纯利大增８４．９％至１７．６４亿元，末期息亦升６０．２％至６．２８仙。主席兼总裁刘明辉表示，今年将大力扩建燃气加气站，争取３年内建成１,０００座加气站，总涉资逾６０亿元。中燃今日开市升４．９％
上一篇∶《神州民企》中燃：未来可保持高速增长，冀派息率增至３０％
中燃多赚８５％大增汽车加气站
《公司业绩》中燃(００３８４．ＨＫ)全年多赚８５％至１７．６亿 末期息６．２８仙
中燃订于本月２６日公布２０１３财年业绩，相信主要风险为向中石化发行股份，及合营的规模和时间表具不确定性。主要催化剂为完成组建合营，及因应卫星城市发展调整燃气销售目标。 中燃目标价上调至４．７元，相信其能受惠于中国燃气需求增长。不过，该行较倾向昆仑能源(００１３５．ＨＫ)及新奥能源(０２６８８．ＨＫ)，因两者资产负债表较强劲，以及ＬＰＧ业务较少。中燃评级“跑输大市”。(双双）
中燃创办人刘明辉去年因涉嫌职务侵占罪遭深圳公安拘留，该公司管理层因此一度出现真空，加上中石化和新奥能源（３６８８）联手提出收购要约，和中燃原有股东角力争持，该公司股价去年１１月曾跌至３．４６元低位。
摩根大通表示，中燃(００３８４．ＨＫ)于２０１３财年的业绩表理想，较市场预期高出１０-１５％，主要受到联营公司较预期高的盈利贡献，以及利息开支低于预期，按年下降２１％，同时债务成本亦由４．９％减至４．６％，及进口较少的ＬＰＧ．
花旗表示，中燃(００３８４．ＨＫ)重新纳入该行研究范围，其评级由“买入”降至“中性”，目标价由３．４８元上调至８．０５元。相信中燃可受惠于气体量增长，税款较低将推动２０１３财年盈利增长６２％，其估值倍数亦与同业一致。预料中燃明年盈利增长将放缓；而因为扩大与中石化合作，发行股份仍然是股价阻力。
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花旗将中燃(００３８４．ＨＫ)评级由“中性”上调至“买入”，目标价由８．０５元上调至９元。随着压缩天然气(ＣＮＧ)加气站增加，加上减少液化石油气(ＬＰＧ)批发业务的计划，相信中燃能维持强劲的天然气销量增长。目前估值为２０１４年预测盈利的１７倍，看似吸引。
韩济沧，男，现年３３周岁，中共党员，一级警司，我所警务综合室民警。２００７年从事文秘工作以来，他凭着自身良好的政治素质和业务素质，强烈的事业心和责任感，兢兢业业、恪尽职守，一步一个脚印、踏踏实实地工作，在枯燥艰辛中燃烧激情，在无私奉献中书写华章，在默默工作中奏响凯歌，以最大的努力服务领导决策、服务中心工作、服务基层实战，在平凡的工作中取得了突出的成绩，连年被评为单位优秀民警，２０１０年被市公安局评为全市优秀人民警察，２０１１年被省公安厅评为全省优秀人民警察，２０１２年荣立个人三等功一次。
广发证券分析师韩玲认为，受益于政策推进速度，行业内领先的金卡股份、新天科技值得关注。金卡股份是智能燃气表龙头企业，市场份额居首。目前公司积极参与中燃集团、港华燃气等公司的智能燃气表标准制订，为燃气表招投标打下基础；而新天科技智能热量表、燃气表均处于快速扩张期，目前已取得天伦燃气、中石油等多公司的资格认证。有分析称，随着三季度国内智能燃气表招标旺季的到来，相关公司有望获得丰厚的订单回报。

 
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