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陆央行：商业银行要注意流动性 @ 2013-06-24T16: 返回 新闻热点
关键词：钱荒 银行 中国 流动性 央行
概念：中国流动性 , ２００８年金融
上周初中国突然出现的“钱荒”现象推动短期利率最高飙升至２５％，在全球市场引发恐慌。到上周五，资金面压力稍有缓解。交易员们称，中国央行可能要求大型国有银行不得囤积现金，释放更多资金来缓解市场的流动性紧缩状况。但对于中国央行来说，其首要任务依然是在中国领导层的指令下遏制商业银行为所欲为的不正常信贷现象。
经济波澜考验金融界的实力与勇气。金融是经济晴雨表。有人说，２００８年国际金融危机爆发以来，全球市场习惯了大宽松，银行业已经患上“央行依赖症”，一些商业银行想当然以为中央银行慷慨解囊会无限期。面对近日中国银行业闹出的所谓流动性紧张，人民银行按兵不动。事实上，中国广义货币位居世界第一，银行业整体稳健，银行存款准备金率处于高位，监管审慎有力。央行与市场的博弈更多是在提醒，面对国际经济风云，中国银行业要反思，要调整，要改革。
为何一向被称为“货币堰塞湖”的中国会出现短期流动性危机？恐怕这背后绝不仅仅是流动性本身的问题，而是与“影子银行”治理密切相关。２０１２年以来，包括银行理财产品、信托计划、委托贷款等影子银行和表外融资泛滥，２０１３年一季度表外融资增加２．０２万亿元，同比多１．３３万亿元，占同期社会融资规模的３２．８％。由于“影子银行”杠杆化程度提高，链条复杂，不透明，已经触及到金融安全底线。
“不差钱”的中国为什么出现了“钱荒”？目前的流动性危机，表面上看，与银行面临季末考核，对资金需求较大，各家银行较为惜借有关。此外监管部门强化理财产品监管以及加大对跨境套利交易的监管，也导致各银行需要增加资金以满足合规要求。但从根本上看，近年来金融体系的发展及其运营管理体制已经严重脱离了实体经济发展的需要。国家为刺激经济增长注入的资金其实并没有都投入到实体经济当中，大量的资金只是在金融体系内部空转套利，不断通过杠杆投资和期限错配套取利差，资金在各个金融机构间循环往复获取利润。除此之外，具有规模优势的国有企业以及一些过度圈钱的上市公司更容易以较低的成本获得资金，从而使其能通过委托贷款等方式进行套利，由此导致资金的重复计算，进而导致社会融资总量的虚增。由此可见，目前的“钱荒”并不是货币政策收紧所导致的，而是过去几年金融体系借助国内外宽松的货币政策环境，脱离实体经济盲目发展，金融资产过度膨胀在一个时间点的集中爆发。
央行主管的《金融时报》近日发表一篇评论文章也证实了此种猜想，中国货币市场不太可能出现流动性危机，个别银行之所以出现融资问题，主要是因为这些银行过度依赖在银行间市场拆借短期资金，而且放贷规模超出了监管机构的限制。银行业应该靠自己的力量解决融资问题，而不是指望央行来提供流动性。
不过在绝大多数分析人士看来，这次银行“钱荒”远没到引发金融危机的地步。《华盛顿邮报》报道称，中国新一届领导人上任后，北京对控制庞大债务潜在失控风险的决心进一步加强。这些债务没有出现在银行收支表上，但却存在于全国仍在发展的灰暗金融体系中。穆迪公司近期分析指出，中国中央政府的财务状况仍很强健，但地方上的快速信贷扩张和债务对发展构成威胁。短期流动性紧张可能让已经放缓的借贷雪上加霜，但全球经济、特别是中国现金充裕的大型国有银行不太可能受到严重影响。中国经济仍可能保持７％到８％的增幅，按大多数标准看都是相当强劲的。
【文汇网讯】“钱荒”正在成为当下中国经济中最热门的关键词。６月中旬以来，“银行间隔夜拆解利率”这个十分专业的名词开始不断通过媒体进入公众的视线。２０日的最新数据显示，上海银行间利率再次全线上涨，利率首次超过１０％，达到惊人的１３．４４％，该数值已创下历史新高。平常在人们眼中最不“差钱”的大型商业银行开始加入借钱的大军，银行的钱不够用了!
大陆市场流动性频频告急，银行业闹“钱荒”问题也愈演愈烈，中国人民银行（大陆央行）昨（２３）日强调，将继续实行稳健货币政策，灵活调整货币存量，以促进经济转型升级，并进一步推进利率市场化改革。
【新唐人２０１３年６月２２日讯】（新唐人记者蓝铭浩综合报导）中国金融市场闹“钱荒”的状况已开始逐渐渗透到更广泛的经济领域，引发一幕幕“抢钱大战”。６月２０日，上海银行间隔夜拆借利率(ＳＨＩＢＯＲ)大涨５７８个基点至１３．４４４％，创下历史新高。“钱荒”让大型银行出手抢钱，资金成本高涨让中小企业苦不堪言。不过到目前为止，北京央行仍然保持“旁观”政策，不出手救市。但是，对于增速已经明显放缓的中国经济来说，信贷增速放缓无疑是雪上加霜。
中国众多媒体都在重要的位置报道各大银行钱荒的问题之际，也有经济学家指出市场上的流动性其实非常充裕，只是大量资金停留在金融系统内空转套利；而热钱流出和货币政策从紧，尤其是央行对银行间市场的态度与此前明显不同，导致不少金融机构误判。
其次，我们必须搞清楚，“钱荒”究竟出现在哪里？坊间一般泛泛而言，是指中国出现了“钱荒”，但这与基本事实不符。事实上，在过去的１０年当中，中国货币发行量增速居高不下，目前广义货币Ｍ２余额已经突破１００万亿人民币，是中国ＧＤＰ规模的近两倍，相比１０年前不足２０万亿的Ｍ２余额，增长５倍以上。近年来，关于中国央行货币超发的批评声浪一直不绝于耳。在这样的背景下，中国突然出现“钱荒”显得违背基本逻辑——正如某地一直在下雨且雨越下越大时，却突然出现旱灾一样，是很匪夷所思的事情。那么，到底“钱荒”出现在哪里呢？从实际情况来看，“钱荒”集中爆发在中国银行业。
同一天市场更传出，大陆央行向工商银行注资五百亿元，及中国银行由于流动性紧张发生资金违约等诸多传闻，银行间市场被迫延迟半小时收市，震动整个金融市场。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;今年５月份，内地银行间回购利率的水平还保持相对稳定，但从６月６日开始，回购利率出现快速攀升，隔夜拆借利率最高达到９．８％。６月２０日，上海银行间隔夜拆放利率达１３．４４４０％，创下历史新高；７天利率首次突破１０％，达１１．００４０％。种种迹象显示，中国银行业流动性极度紧张，“钱荒”问题正在持续发酵。
银行间拆借利率在两周前飙升，资金面开始告急，它对经济的具体影响将取决于“钱荒”持续时间的长短。到目前为止影响似乎较为适中，而且一旦“钱荒”升级并对金融系统构成重大威胁，中国政府也可凭藉雄厚的金融实力进行干预。

 
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