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华尔街解读联储政策：料９月起减少购债规模 @ 2013-06-20T10: 返回 新闻热点
关键词：联储局 伯南克 议息 买债
概念：联储局议息 , 买债８５０亿美元
今个星期市场关注的焦点是联储局的议息会议，议息声明和会后伯南克的讲话，将会是左右美股走势的关键。分析预料，联储局会维持买债规模不变，亦未必会透露几时开始退市，但仍然会提到退市议题，以减轻近期金融市场的波动。
另外，联储局主席伯南克将于香港时间周四凌晨２:３０举行记者会。伯南克在５月２２日向国会作证时曾表示，如果经济及就业市场持续改善，联储局或会在未来几次议息会议上考虑减慢买债的进度。这番言论曾令大市显着波动，伯南克今晚会否重申这立场，或是借机安抚市场，拭目以待。
对于市场最关心的何时减少买债，联储局本月议息声明的相关措词并无改变，仍是根据就业及通胀前景而可加可减。主席伯南克（ＢＥＮ ＢＥＲＮＡＮＫＥ）则于记者会补充，指暂时不会改变买债步伐，今年稍后时间才会开始。
外围消息方面，市场一直观望美国联储局的议息结果，一如市场预期，决定维持量化宽松规模不变。但主席伯南克则表示，在较乐观的预测下，预期联储局买债行动，今年稍后时间会减慢，明年或会中停止买债。
美国联储局昨日结束一连两日议息后发表声明，一如预期维持利率不变，并维持量化宽松政策(ＱＥ)每月买债８５０亿美元(约６,５９３亿港元)，以遏低长期利率，直至就业前景显着改善。局方将根据就业市场前景和通胀变化，增加或减少买债，但没明言何时。声明又指，自去年秋季以来，经济前景下行风险正渐消退。
经济师亦关注，联储局今次议息后，会否调整对经济增长、通胀及失业率的预测，认为有关预测很关键，又预期联储局不太可能在今次的议息会议后，调整买债计划。
英国《金融时报》报道，联储局主席伯南克(ＢＥＮ ＢＥＲＮＡＮＫＥ)，很可能在周三议息会议后的记者会上，暗示联储局接近开始放慢买债步伐，但同时指随后将因应经济状况采取行动。报道指，通胀意外地低，或债券孳息率上升，都有可能影响联储局取态。(ＮＡ/Ｔ)
美联储局明后天进行议息会议，上两周围绕联储局很大可能提缩减买债规模的言论，已触发美国长债收益率升穿２厘水平，加上日圆大幅反弹上９４水平导致的套利拆仓，掀起基金自亚洲股市获利撤资。在伯南克将开腔阐述经济、退市问题前夕，ＩＭＦ发表报告看淡美明年经济，但维持今年经济增长１．９％，并强调联储局买债计划对经济仍然是利多于弊，所以最起码要持续至今年底，而联储局要作出退市的准备。伯南克周三如何回应ＩＭＦ等金融市场对有关退市的看法，势必左右股、汇市场，但基于过去两周已先行作出调整，故伯南克表态属中性的话，即排除９月缩减买债，环球股市特别是亚洲股市应有力反弹。
文章指，市场似乎不愿看到，联储局因美国经济有所改善而缩减第三轮量化宽松规模，亦错误以为，减少买债即代表联储局对支持美国经济复苏意欲降低，预料伯南克在星期三议息会议结束后的记者会上，会厘清这些误解，带出美国经济表现强劲的乐观信息，引证即将减少买债规模是合适的举动。但亦会表明，会否进一步减少买债，要视乎经济是否进一步改善，伯南克亦会表明减少买债，不会带来息率上升的后果。
伯南克提及今年稍后退市，明年中结束买债计划，拖累华尔街股市急跌。美股全日焦点集中在联储局议息会议，投资者态度转为审慎，大市早段在窄幅争持，在下午中段前上落不大，但伯南克在联储局议息后，提出减少买债与结束买债计划时间，影响美股急跌。
中国银盛财富管理首席策略师郭家耀表示，美股周三急挫，联储局结束两日议息会议，主席伯南克表示今年稍后可能减少买债，刺激美国国债价格急跌，１０年期长债息率升至年多以来高位。美元兑主要货币上升，拖累金价急挫。受退市消息拖累，美股以接近全日低位收市。港股预托证券普遍下滑，亚太区股市今早偏软，预料大市早段将跟随外围低开。内地股市持续不振，拆息持续高企，加上新股ＩＰＯ重启消息，利淡大市走势。受外围消息及内地股市影响，港股再度转弱，指数或下试２０,５００点支持，２１,４００点仍是主要阻力。
【明报专讯】联储局“收水”疑云有望本周释虑，市场关注本港时间周四凌晨联储局主席伯南克于议息后记者会或为“收水”预期降温，以安抚市场情绪。上周五在美国挂牌、３只分别追踪新兴市场、中国及港股的ＥＴＦ显示资金已暂停撤资，加上汇金出手增持中资金融股Ａ股，港股本周有望先回稳。
《华尔街日报》亦指，伯南克的一番言论后，相信联储局会设法说服投资者，不要过度反应，联储局一旦开始减少买债，不意味会一次过退市离场，亦不代表联储局打算短期内推升短期利率。
有报导指，联储局主席伯南克可能在议息会议后暗示，局方将为退出买债计划提出依据，措施则要视乎经济发展情况，美股向上。港股上日反弹后早段跟随外围下跌，其后于两万一的水平争持，汇丰(０００５) 及内银股调整幅度较大。资金流方面，好仓上日有超过２８００万元流出获利，而淡仓则有超过４１００万元净流入，累计五天仍以好仓为主，流入的资金量超过１．２亿元，淡仓则只有近７００万元。走势上，市场观望美国联储局议息会议的结果，短期参考２１０００点支持，１０天线阻力参考２１５００点左右。
美股上周３大指数累积下跌１％或以上。本周市场将聚焦联储局公开市场委员会明日起一连两日息口会议，主席伯南克会后将举行记者会，市场观望或会为缩减买债规模的部署带来启示
美股上升，但成交淡静。市场憧憬联储局会后声明及主席伯南克主持的新闻发布会将会消除近期关于美国货币政策的疑虑，并会维持目前的买债水平。
我们仍然预期今晚联储局主席伯南克不会作出所谓“安抚市场”的言论，只会重申联储局准备好随时调整买债步伐，不排除好友今晚在议息后“发难”将金价夹高１０-２０美元，但预料伯南克正式论话后金价会作出回调，如果昨日成功在１３６５美元附近平掉淡仓，今日可以等待机会再沽，建议在１３８０美元附近沽出，目标价１３５０美元，升穿１４００美元止损。
联储局前副主席宾德指，局方决策核心“三巨头”主席伯南克、副主席耶伦及纽约联储银行行长达德利仍“大权在握”，认为伯南克不会过早退市，以免拖累美国复苏。伯南克前日出席国会听证会时表示，若就业市场持续改善，未来数次议息可能减少买债，明言不排除在９月初美国劳动节前行动。堪萨斯城联储银行行长乔治称，局内分裂为鸽鹰两派甚至“超级鹰派”，但伯南克一方占优。
本周投资者关注的重点，非本周四凌晨美国联储局议息结果莫属。虽然联储局在短期内调整利率机会不大，但是会否在短期内缩减买债规模，是投资者最关注的一环。伯南克在上月下旬曾透露过有关缩减买债的先决条件后，以及有机会在未来数次议息会议后，削减买债规模，即被市场解读为联储局为退市放风。因此投资者均希望在周四凌晨的记者会上，伯南克可以就有关会否缩减买债规模，作出更清晰指引。同时投资者亦希望了解到，联储局对当地经济作出的最新预测。

 
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